Các cơ quan quản lý tài chính của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã mở rộng đàm phán về stablecoin, token hóa và giám sát tài sản kỹ thuật số khi Washington bắt đầu thực hiện Đạo luật GENIUS.
Các quan chức cấp cao từ Bộ Tài chính Hoàng gia Anh (HM Treasury) và Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã gặp nhau tại London trong cuộc họp lần thứ 13 của Nhóm Công tác Quy định Tài chính Anh-Mỹ, theo một tuyên bố chung ngày 4 tháng 8.
Đại diện từ Ngân hàng Trung ương Anh, Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA), Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) cũng tham dự.
Tài chính kỹ thuật số là một phần trọng tâm của cuộc họp ngày 8 tháng 7. Các quan chức Hoa Kỳ đã cập nhật cho các đối tác Vương quốc Anh về việc thực hiện Đạo luật GENIUS, đạo luật thiết lập một khuôn khổ liên bang cho stablecoin thanh toán, và về công việc đang tiếp diễn nhằm xác định cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn của quốc gia.
Các quan chức cũng thảo luận về token hóa, hiện đại hóa thanh toán và Lộ trình Thanh toán Xuyên biên giới của G20. Đại diện Vương quốc Anh đã cung cấp thông tin cập nhật về Chiến lược Kỹ thuật số Thị trường Tài chính Bán buôn của quốc gia và việc bổ nhiệm Christopher Woolard làm Nhà vô địch Thị trường Kỹ thuật số Bán buôn.
Cuộc họp không đưa ra các quy định mới hoặc thỏa thuận ràng buộc. Tuy nhiên, cả hai bên đã tái khẳng định sự ủng hộ đối với “việc sử dụng và phát triển có trách nhiệm các tài sản kỹ thuật số” cùng với bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính, theo tuyên bố của nhóm công tác chính thức.
Các cuộc đàm phán diễn ra khi Hoa Kỳ chuyển từ việc lập pháp stablecoin sang thực thi, mang lại cho các tổ chức phát hành và tổ chức tài chính một lộ trình rõ ràng hơn để hoạt động theo các quy định liên bang.
Vương quốc Anh vẫn đang hoàn thiện khuôn khổ riêng của mình. FCA dự kiến sẽ giám sát việc phát hành, lưu ký và giao dịch các stablecoin đủ điều kiện của Vương quốc Anh, trong khi Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cùng điều chỉnh các stablecoin được coi là có tầm quan trọng hệ thống.
Phối hợp có thể trở nên quan trọng đối với các tổ chức phát hành stablecoin của Hoa Kỳ đang tìm cách tiếp cận thị trường thanh toán và vốn của Vương quốc Anh. Sự khác biệt về yêu cầu dự trữ, quy tắc lưu ký và bảo vệ khỏi vỡ nợ có thể buộc các tổ chức phát hành phải duy trì các cấu trúc riêng biệt ở mỗi quốc gia.
Hai chính phủ đã giải quyết rủi ro đó trong một tuyên bố riêng ngày 14 tháng 7 từ Lực lượng Đặc nhiệm Xuyên Đại Tây Dương về Thị trường Tương lai. Họ cho biết mục tiêu của họ là thúc đẩy sự hội tụ khi thích hợp mà không thay thế quy trình quản lý nội bộ của bất kỳ quốc gia nào.
Các chính phủ cho biết: “Stablecoin được coi là tiền tệ phải được hỗ trợ đầy đủ”.
Tuyên bố chung về stablecoin kêu gọi hỗ trợ ít nhất 1:1 bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao, dự trữ tách biệt và khả năng đổi lấy kịp thời. Nó cũng đề xuất khám phá một lộ trình để stablecoin được phát hành tại một quyền tài phán có thể tham gia vào thị trường kia.
Ngân hàng Trung ương Anh đã sửa đổi một số đề xuất stablecoin hạn chế hơn của mình sau khi nhận được phản hồi từ ngành.
Vào tháng 6, ngân hàng trung ương đã từ bỏ các giới hạn nắm giữ được đề xuất trên mỗi đồng là 20.000 bảng Anh cho cá nhân và 10 triệu bảng Anh cho doanh nghiệp. Thay vào đó, họ đưa ra một giới hạn phát hành tạm thời 40 tỷ bảng Anh cho mỗi stablecoin có tầm quan trọng hệ thống, cho phép người dùng giao dịch mà không có giới hạn cá nhân.
Ngân hàng cũng giảm tỷ lệ dự trữ mà các tổ chức phát hành có tầm quan trọng hệ thống phải giữ dưới dạng tiền gửi không lãi suất tại ngân hàng trung ương từ 40% xuống 30%. 70% còn lại có thể được giữ dưới dạng nợ chính phủ Anh ngắn hạn theo khuôn khổ ổn định.
Những thay đổi này đưa Vương quốc Anh đến gần hơn với lập trường chung giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh rằng các quy tắc dự trữ phải bảo vệ người nắm giữ mà không tạo ra rào cản khiến hoạt động kinh doanh stablecoin không khả thi về mặt thương mại. Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ hoàn thiện quy tắc stablecoin có tầm quan trọng hệ thống của mình vào cuối năm 2026.
Giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào cách các cơ quan Hoa Kỳ thực hiện Đạo luật GENIUS và liệu hai quốc gia có chuyển đổi các nguyên tắc chung của họ thành các thỏa thuận tiếp cận thị trường chính thức hay không.
Các vấn đề chưa được giải quyết chính bao gồm việc xử lý stablecoin do nước ngoài phát hành, công nhận quy định giữa các quyền tài phán, lưu ký dự trữ và các thủ tục cho các trường hợp phá sản của tổ chức phát hành xuyên biên giới.
Nhóm Công tác Quy định Tài chính dự kiến sẽ gặp lại vào đầu năm 2027. Cho đến lúc đó, các khuyến nghị tháng 7 cung cấp một định hướng chính sách chứ không phải một chế độ xuyên Đại Tây Dương thống nhất, khiến các tổ chức phát hành phải tuân theo các yêu cầu riêng biệt của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh.
