Công ty Chứng khoán Shinhan Investment Securities đã đề xuất phân bổ 2% danh mục đầu tư vào tài sản kỹ thuật số khi chiến lược truyền thống 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu đang gặp khó khăn trong việc cung cấp sự đa dạng hóa mà nhà đầu tư từng mong đợi.
Theo hãng tin Yonhap News Agency, nhà nghiên cứu cấp cao Park Woo-yeol của Shinhan Investment Securities đã trình bày về việc phân bổ này trong buổi họp báo tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc ở Yeouido, Seoul, vào ngày 8 tháng 9, lập luận rằng cổ phiếu và trái phiếu ngày càng biến động cùng chiều.
Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống dựa một phần vào trái phiếu để bù đắp thua lỗ khi cổ phiếu giảm giá. Ông Park cho biết mối quan hệ đó đã trở nên kém tin cậy hơn, thúc đẩy công ty chứng khoán này tìm kiếm các tài sản có mối tương quan thấp hơn với cả hai thị trường.
Shinhan hiện đang đề xuất các nhà đầu tư phân bổ 8% danh mục đầu tư của họ vào các tài sản thay thế và thêm 2% vào các tài sản kỹ thuật số.
Công ty chứng khoán này bắt đầu khuyến nghị tỷ trọng 2% tài sản kỹ thuật số trong năm nay sau khi xem xét hiệu suất điều chỉnh rủi ro của các danh mục đầu tư chia 10% phân bổ tài sản thay thế giữa vàng và Bitcoin.
Theo ông Park, phân tích này đã mang lại kết quả tương đối thuận lợi khi vàng và Bitcoin được chia theo tỷ lệ 8-2. Theo mô hình đó, Bitcoin sẽ chiếm 2% tổng danh mục đầu tư.
Đề xuất này được đưa ra khi Hàn Quốc đang xây dựng các quy định có thể mang lại vai trò lớn hơn cho tài sản kỹ thuật số trong hệ thống tài chính được quản lý của mình.
Vào tháng 7, crypto.news trước đây đã đưa tin rằng chính phủ đã nối lại kế hoạch về các quỹ ETF tiền điện tử, cùng với luật pháp bao gồm stablecoin, trái phiếu chính phủ được mã hóa và các sáng kiến blockchain khác. Các nhà chức trách đang chuẩn bị Đạo luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số và một khuôn khổ cho các giao dịch stablecoin xuyên biên giới.
Hàn Quốc cũng đang dần mở cửa các phần khác của hệ thống tài chính của mình cho tài sản kỹ thuật số. Bộ Kinh tế và Tài chính đã công bố kế hoạch vào tháng 7 để đưa tài sản kỹ thuật số vào một khuôn khổ quản lý tài sản nhà nước mới, thay thế các quy tắc chủ yếu tập trung vào tài sản thông thường.
Sự tham gia của các tổ chức từ trước đến nay phải đối mặt với những hạn chế chặt chẽ hơn. Các tổ chức tài chính đã bị cấm đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử theo một chính sách có từ năm 2017, trong khi các nhà quản lý đã dành vài năm qua để tìm cách đưa các sản phẩm tiền điện tử vào các quy tắc chứng khoán và đầu tư hiện hành.
Ông Park cho biết những thay đổi trong giao dịch ETF toàn cầu có thể tạo ra một thách thức khác cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
Nasdaq đang hướng tới việc kéo dài thời gian giao dịch, cuối cùng sẽ giữ thị trường mở 23 giờ vào các ngày trong tuần. Lịch trình như vậy sẽ cho phép các nhà đầu tư châu Á giao dịch cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ trong giờ thị trường thông thường của Hàn Quốc thay vì phải chờ phiên giao dịch của Hoa Kỳ.
Các kế hoạch của Nasdaq đã trải qua nhiều bước quy định và cơ sở hạ tầng. Vào tháng 8, sàn giao dịch đã đồng ý mua lại LeveL Markets, một hệ thống giao dịch thay thế tiếp cận hơn 2.500 khách hàng và giao dịch hơn 7.000 mã mỗi ngày.
Thỏa thuận này là một phần trong công việc của Nasdaq về giờ giao dịch dài hơn, chứng khoán được mã hóa và cơ sở hạ tầng thị trường kỹ thuật số. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phê duyệt các quy tắc của Nasdaq cho chứng khoán được mã hóa vào tháng 3 trước khi phê duyệt giờ giao dịch dài hơn vào tháng 4.
Ông Park kỳ vọng những thay đổi này sẽ làm gia tăng cạnh tranh đối với các nhà đầu tư một khi cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ có thể tiếp cận được trong giờ thị trường Hàn Quốc.
Đồng thời, các nền tảng giao dịch tiền điện tử đã chuyển sang các sản phẩm truyền thống liên quan đến thị trường chứng khoán.
“Cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và ETF từng được giao dịch thông qua tài khoản chứng khoán giờ đây có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử,” ông Park nói. “Cuộc cạnh tranh giữa tài chính truyền thống và các nền tảng tài chính kỹ thuật số đã bắt đầu.”
Các nền tảng tiền điện tử có một điểm khác biệt nữa về giờ hoạt động vì thị trường tài sản kỹ thuật số tiếp tục hoạt động vào cuối tuần. Ông Park chỉ ra khả năng phản ứng với các diễn biến địa chính trị và các sự kiện khác xảy ra khi thị trường chứng khoán thông thường đóng cửa.
Ranh giới giữa hai loại nền tảng giao dịch đã trở nên ít khác biệt hơn khi các sàn giao dịch triển khai cổ phiếu được mã hóa và các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu.
Ví dụ, Binance đã ra mắt cổ phiếu Hoa Kỳ được mã hóa vào tháng 6 thông qua bStocks, cho phép người dùng đủ điều kiện chuyển đổi các cổ phiếu được hỗ trợ thành tài sản dựa trên blockchain có thể giao dịch suốt ngày đêm. Nhóm ban đầu của nó bao gồm các phiên bản được mã hóa của Nvidia, Tesla, Circle, Micron và Sandisk.
Theo Binance, các sản phẩm này được hỗ trợ 1:1 bởi chứng khoán cơ bản và có thể được chuyển sang các ví tự quản lý được hỗ trợ hoặc sử dụng trong các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Kraken đã áp dụng một cách tiếp cận tương tự với xStocks. Vào tháng 7, sàn giao dịch này bắt đầu cho phép người dùng đủ điều kiện sử dụng cổ phiếu và ETF được mã hóa làm tài sản thế chấp cho các vị thế hợp đồng tương lai và ký quỹ trên Kraken Pro, cho phép các nhà giao dịch duy trì mức độ tiếp xúc với cổ phiếu trong khi sử dụng tài sản để hỗ trợ các giao dịch đòn bẩy.
Mô hình này tiếp tục mở rộng trên các thị trường quốc tế. Công ty mẹ của Kraken, Payward, cho biết vào tháng 7 rằng nền tảng xStocks của họ đã vượt qua 500 tài sản được mã hóa và 37 tỷ USD khối lượng giao dịch, với kế hoạch mở rộng ra ngoài chứng khoán Hoa Kỳ sang Hồng Kông, Vương quốc Anh, Châu Âu và Hàn Quốc, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Hàn Quốc đang chuẩn bị riêng thị trường vốn trong nước cho chứng khoán dựa trên blockchain. Công ty Chứng khoán Hanwha Investment & Securities được cho là đã hoàn thành một nền tảng chứng khoán được mã hóa hỗ trợ Avalanche và Hyperledger Besu trước những thay đổi pháp lý dự kiến vào tháng 2 năm 2027.
Ủy ban Dịch vụ Tài chính dự định ban đầu cho phép mã hóa một số quỹ, trái phiếu, cổ phiếu chưa niêm yết và chứng khoán phân đoạn theo khuôn khổ mới.
Trong khi các nền tảng giao dịch đang bổ sung các sản phẩm mới, ông Park cho biết một nguồn biến động thị trường gần đây đã mất đi nhiều ảnh hưởng của nó.
Khối lượng giao dịch hàng ngày của các quỹ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu trung bình khoảng 15 nghìn tỷ won trong tháng 6 và tháng 7, theo nhà nghiên cứu. Doanh thu gần đây đã giảm xuống còn một phần mười đến một phần hai mươi so với các mức đó.
Ông Park cho biết sự sụt giảm này khiến khả năng quay trở lại mức biến động tương tự ít có khả năng xảy ra trong thời điểm hiện tại.
Ông không diễn giải khối lượng giao dịch thấp hơn là bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư hiện tại đã rời khỏi thị trường. Các nhà đầu tư cá nhân chiếm phần lớn giao dịch mua ròng trong các sản phẩm đó, và ông Park cho biết họ dường như đang giữ các vị thế trong khi chờ giá phục hồi thay vì tích cực giao dịch trong giai đoạn biến động thấp hơn.
Đối với tháng 9, ông Park đã gọi chỉ số cổ tức Dow Jones của Hoa Kỳ là chỉ số ETF ưa thích của mình.
Không giống như cổ phiếu cổ tức của Hàn Quốc, cổ phiếu cổ tức của Hoa Kỳ có tỷ trọng tương đối cao trong năng lượng, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu, ông nói. Ông Park lập luận rằng cấu trúc này có thể mang lại lợi thế trong môi trường rủi ro địa chính trị và biến động thị trường gia tăng.
BTC