Ủy ban Điều tiết Dịch vụ Tài chính Hạ viện Anh hôm thứ Tư cho biết Vương quốc Anh đang tụt hậu so với Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu trong việc điều chỉnh stablecoin, kêu gọi Ngân hàng Anh (BoE) và Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) sửa đổi một số đề xuất mà ủy ban cho rằng có nguy cơ kìm hãm một thị trường non trẻ trước khi nó có thể phát triển.
Báo cáo của ủy ban, có tiêu đề "Stablecoin: chờ đợi quy định", nhìn chung đã tán thành khuôn khổ của BoE và FCA để điều chỉnh các stablecoin sterling mang tính hệ thống và không mang tính hệ thống, nhưng đã chỉ ra các điều khoản cụ thể được điều chỉnh kém so với các đối thủ cạnh tranh quốc tế của quốc gia.
Theo báo cáo, lời chỉ trích gay gắt nhất nhắm vào đề xuất của Ngân hàng Anh yêu cầu các nhà phát hành stablecoin sterling mang tính hệ thống phải nắm giữ ít nhất 40% tài sản bảo chứng của họ dưới dạng tiền gửi không được trả lãi tại ngân hàng trung ương.
Ủy ban cho biết BoE nên mô hình hóa chi tiết hơn các yêu cầu đó, xem xét lại liệu có nên trả lãi cho các khoản tiền gửi đó theo lãi suất cơ bản hay không, và áp dụng một phương pháp ít mang tính quy định hơn, dựa trên nguyên tắc để bảo chứng thành phần tài sản tổng thể.
Về giới hạn nắm giữ — mức trần đề xuất của BoE là 20.000 bảng Anh cho cá nhân và 10 triệu bảng Anh cho doanh nghiệp — ủy ban lập luận rằng ngân hàng trung ương không nên áp đặt chúng một cách phòng ngừa.
Thay vào đó, ủy ban khuyến nghị giám sát sự tăng trưởng của thị trường và chỉ kích hoạt giới hạn nếu rủi ro ổn định tài chính rõ ràng cần hành động, với lý do lo ngại rằng các mức trần sẽ vừa gây thiệt hại thương mại vừa khó thực thi về mặt kỹ thuật. Báo cáo lưu ý rằng không có khu vực pháp lý nào khác hiện đang áp đặt giới hạn nắm giữ kiểu này.
Ủy ban cũng nhắm vào các hạn chế đối với các ngân hàng thương mại phát hành stablecoin, gọi các yêu cầu hiện tại của Cơ quan Quản lý Thận trọng (PRA) — vốn giới hạn việc phát hành stablecoin cho các thực thể cách ly khỏi phá sản dưới các thương hiệu riêng biệt — là quá hạn chế.
PRA đã tái khẳng định quan điểm đó trong một lá thư Dear CEO mới được ban hành vào ngày 18 tháng 5, vài tuần sau khi ủy ban hoàn tất việc thu thập bằng chứng, nhưng ủy ban cho biết các yêu cầu đó vẫn nên được sửa đổi.
Về vốn, FCA cũng được yêu cầu xem xét lại liệu yêu cầu thận trọng hệ số k của mình — vốn điều chỉnh theo khối lượng stablecoin lưu hành thay vì theo rủi ro — có phải là một thước đo thích hợp cho nhu cầu vốn của các nhà phát hành hay không.
Ủy ban cũng thúc giục Bộ Tài chính (HM Treasury) làm rõ cách họ sẽ xác định khi nào một stablecoin đủ điều kiện là mang tính hệ thống, và khuyến nghị công bố các ngưỡng định lượng để cung cấp sự chắc chắn trong kế hoạch cho các nhà phát hành.
Ủy ban kêu gọi Bộ Tài chính, FCA và BoE cùng đánh giá liệu các khuôn khổ pháp lý hiện có có đủ để phát hiện và ngăn chặn hoạt động bất hợp pháp thông qua các ví "không lưu trữ" tư nhân hay không, và cho biết nên chuẩn bị luật để hạn chế việc sử dụng chúng nếu cần thiết.
Thị trường stablecoin toàn cầu đạt khoảng 315 tỷ USD tính đến năm 2026, báo cáo lưu ý, với hơn 99% được định giá bằng đô la Mỹ và các token do Tether và Circle phát hành chiếm khoảng 90% tổng số đó.
Stablecoin được tham chiếu bằng tiền pháp định duy nhất của Vương quốc Anh, GBP được token hóa (tGBP), có vốn hóa thị trường là 1,53 triệu USD tính đến tháng 3 năm 2026. Chế độ tài sản tiền điện tử đầy đủ của FCA, bao gồm stablecoin, dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 25 tháng 10 năm 2027.
Chủ tịch ủy ban Baroness Noakes DBE cho biết: "Thị trường stablecoin toàn cầu bị chi phối bởi các stablecoin đô la Mỹ và phát triển để phục vụ giao dịch tài sản tiền điện tử. Vương quốc Anh đang tụt hậu so với Hoa Kỳ và EU, nhưng hiện đang đi đúng hướng. Quy định cần cho phép đổi mới đồng thời đảm bảo rằng các rủi ro được giảm thiểu một cách hiệu quả."
The Block trước đây đã đưa tin về sự phản đối của ngành đối với các giới hạn nắm giữ của BoE, các tín hiệu của ngân hàng trung ương rằng họ đang xem xét lại khuôn khổ của mình, và các kế hoạch của Bộ Tài chính nhằm tích hợp stablecoin vào phạm vi thanh toán của Vương quốc Anh.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập chuyên cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư đa số của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một LP neo cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng như lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
