Cathie Wood đã gạt bỏ những lo ngại ngày càng tăng về lạm phát, mặc dù CPI tổng thể của Hoa Kỳ đã tăng lên 4,2% trong tháng 5, bà lập luận rằng áp lực giá cơ bản sắp biến mất.
Theo Giám đốc điều hành của ARK Invest, những lo ngại về lạm phát đã chi phối các cuộc trò chuyện trong các cuộc họp nhà đầu tư gần đây của bà ở châu Á và châu Âu, nơi nhiều người tham gia đặt câu hỏi liệu sự tăng giá dai dẳng có buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa hay không.
Trong một loạt bài đăng trên X, Wood nói rằng bà ngạc nhiên về mức độ kỳ vọng của các nhà đầu tư rằng lạm phát sẽ vẫn ở mức cao, đồng thời thêm rằng bà tin lạm phát có thể suy yếu mạnh vì những lý do vượt ra ngoài việc giá dầu giảm.
Những bình luận này được đưa ra khi thị trường tài chính đã tăng cường đặt cược rằng Fed có thể tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 sau dữ liệu lạm phát mới nhất. Đồng thời, Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn tiếp tục nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Trình bày một quan điểm khác về áp lực giá, Wood lập luận rằng lạm phát cơ bản đã gần như biến mất khi được đo bằng chi phí lao động thay vì giá tiêu dùng tổng thể.
Theo Wood, năng suất của Hoa Kỳ đã tăng khoảng 3% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên trong khi tiền lương theo giờ tăng khoảng 3,5%. Sử dụng các số liệu đó, bà cho biết chi phí lao động trên một đơn vị sản phẩm cho thấy lạm phát cơ bản chỉ ở mức 0,5% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy các doanh nghiệp không phải đối mặt với lạm phát đáng kể do chi phí.
Wood cũng chỉ ra các thước đo lạm phát thay thế khác với số liệu thống kê chính thức của chính phủ. Dẫn dữ liệu từ Truflation, bà cho biết chỉ số lạm phát thời gian thực của nền tảng này đã giảm từ khoảng 11% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2022 xuống 1,8%, trong khi chỉ số lạm phát lõi của nó đã giảm xuống 1,4%.
Dựa trên các chỉ số đó, Wood lập luận rằng các xu hướng lạm phát hiện tại yếu hơn đáng kể so với những gì các số liệu CPI tổng thể gợi ý. Bà duy trì rằng các nhà đầu tư đặt nặng vào dữ liệu lạm phát của chính phủ có thể đang bỏ qua các tín hiệu đến từ năng suất và các thước đo giá của khu vực tư nhân.
Trong tương lai, Wood cho biết bà tin rằng Warsh hiểu sự khác biệt giữa các số liệu lạm phát chính thức và các điều kiện đang phát triển trên toàn bộ nền kinh tế.
Theo đánh giá của bà, sự tăng năng suất đang giúp giảm áp lực lạm phát, trong khi các thước đo lạm phát hiện có của chính phủ chứa đựng những thiếu sót về phương pháp luận có thể phóng đại mức tăng giá cơ bản.
Wood nói thêm rằng nếu nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng trong khi lạm phát giảm xuống mức 0% đến 1% hoặc thấp hơn, bà kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Warsh sẽ tập trung nhiều hơn vào việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thay vì duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Quan điểm của bà trái ngược với định vị thị trường hiện tại, nơi các nhà giao dịch đã tăng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác sau báo cáo CPI tháng 5 cao hơn dự kiến. Mặc dù vậy, Wood lập luận rằng những cải thiện liên tục về năng suất và áp lực chi phí giảm bớt cuối cùng có thể làm giảm nhu cầu về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Kết thúc nhận xét của mình, Wood nói rằng bà kỳ vọng lập trường chính sách của Fed sẽ thay đổi khi lạm phát suy yếu hơn nữa, cho phép ngân hàng trung ương khuyến khích tăng trưởng kinh tế thay vì tập trung chủ yếu vào việc kiềm chế lạm phát.
