Hester Peirce, un membru marcant al Forței Operative Crypto din cadrul Comisiei Americane pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), a emis o declarație de claritate, argumentând că seifurile onchain și strategiile de creditare care implică contracte de investiții – adică, valori mobiliare – rămân supuse reglementării federale.

Într-un articol de blog redactat într-un stil plin de culoare miercuri, Peirce, care este adesea numită "Crypto Mom" pentru sprijinul său de lungă durată față de inovația financiară bazată pe blockchain, a declarat că oamenii nu ar trebui să facă „stând în cap, sărituri înapoi și alte gimnastici pentru a interpreta legea [valorilor mobiliare existente] astfel încât să nu se aplice activelor cripto și activităților care se încadrează în mod clar în sfera de aplicare a legilor federale privind valorile mobiliare.”

„Veți avea o căzătură dureroasă,” a spus ea.

Comentariile lui Peirce vin după ce a făcut declarații proactive privind categoria mai largă a valorilor mobiliare tokenizate, argumentând atunci că valorile mobiliare tokenizate rămân valori mobiliare. Agenția însăși a lucrat pentru a oferi claritate pentru categoria emergentă de active tokenizate.

În timpul celui de-al doilea mandat al Președintelui Donald Trump, a existat o creștere a activității de tokenizare, inclusiv construcția de seifuri onchain care sunt concepute pentru a genera randament pentru participanți prin implementarea capitalului în diverse strategii de investiții onchain.

„Mutarea activităților care intră în sfera de aplicare a legilor federale privind valorile mobiliare onchain, în general, nu scoate aceste activități din sfera de aplicare a legilor administrate de Comisie,” a declarat Peirce miercuri.

Peirce a menționat că seifurile „pot implica legile federale privind valorile mobiliare în mai multe moduri.” Mai exact, prin reprezentarea unei „întreprinderi comune” care acționează ca unul dintre pilonii Testului Howey, ghidul principal al SEC pentru determinarea valorilor mobiliare. Seifurile, a adăugat ea, pot deține, de asemenea, valori mobiliare sau pot aloca investiții în valori mobiliare, astfel încât „ar putea intra în teritoriul companiei de investiții.”

Ea a menționat că acest lucru poate fi valabil indiferent dacă seifurile sunt gestionate activ sau pasiv sau seamănă cu conturi gestionate separat care oferă tratament individualizat clienților. Câțiva creatori și manageri de seifuri au început să proiecteze structuri care pot segrega fondurile utilizatorilor, astfel încât activele să nu fie amestecate într-un singur vehicul de investiții.

În mod similar, creditarea onchain poate intra, de asemenea, în atribuțiile SEC. „De exemplu, împrumuturile onchain, în funcție de motivațiile părților, planul de distribuție și alți factori relevanți, pot purta caracteristicile unor obligațiuni care sunt valori mobiliare. Implicarea în gestionarea seifurilor și a strategiilor de creditare poate implica, de asemenea, probleme legate de consultanța în investiții,” a scris Peirce.

Peirce a menționat că agenția va trata aceste vehicule individual, afirmând, în esență, că declarațiile sale de astăzi nu constituie o interdicție generală a activităților de seifuri onchain sau de creditare. Peirce a ocupat și funcția de comisar sub fostul președinte al SEC, Gary Gensler, care a promovat ideea că aproape toată activitatea legată de cripto se află sub jurisdicția agenției.

„Dacă structura și activitățile unui anumit seif sau ale unei strategii de creditare se încadrează în sfera legilor federale privind valorile mobiliare va depinde de faptele și circumstanțele specifice,” a spus ea.

SEC a amânat lansarea unei excepții de inovare care ar putea oferi un sandbox pentru experimentarea tokenizării.

Legiuitorii americani lucrează, de asemenea, la adoptarea unei legislații ample privind structura pieței cripto, numită Legea Clarității, care ar codifica rolurile SEC și ale Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri în supravegherea industriei cripto. Legislația a fost amânată parțial din cauza preocupărilor etice legate de conexiunile cripto ale lui Trump, deși The Block a raportat că se fac progrese.