Depunerea Grayscale pentru un ETF Worldcoin propus a relevat că cele mai mari 100 de portofele controlează aproximativ 90% din oferta circulantă de WLD.

Potrivit unei recente declarații de înregistrare SEC depuse de Grayscale pentru propunerea sa de ETF Grayscale Worldcoin, cele mai mari 100 de portofele dețineau aproximativ 90% din tot WLD-ul aflat în circulație la data depunerii. Această dezvăluire a apărut în factorii de risc ai fondului, unde managerul de active a subliniat concentrația proprietății și riscurile de guvernanță legate de tokenul care ar susține fondul tranzacționat la bursă propus.

Depunerea vine la doar câteva zile după ce Grayscale a solicitat aprobarea pentru listarea produsului pe Nasdaq sub simbolul GWLD, oferind investitorilor expunere directă la Worldcoin printr-un cont de brokeraj tradițional, în loc să le ceară să cumpere și să stocheze tokenul ei înșiși.

Dacă va fi aprobat, fondul fiduciar ar deține direct WLD, ar utiliza Rata de Referință CoinDesk Worldcoin pentru a-și determina valoarea activului net și s-ar baza pe BitGo Bank & Trust ca depozitar, în timp ce The Bank of New York Mellon ar servi ca administrator și agent de transfer.

Datele privind proprietatea divulgate de Grayscale diferă de viziunea originală a Worldcoin privind distribuția tokenurilor.

Cartea albă a Worldcoin spunea că majoritatea tokenurilor WLD ar fi în cele din urmă revendicate de persoane care s-au verificat ca fiind oameni unici prin sistemul de identitate al proiectului. Grayscale a avertizat în schimb că un grup relativ mic de adoptatori timpurii controlează în prezent o parte substanțială a tokenurilor deja lansate.

Declarația de înregistrare adaugă că este „rezonabil de probabil” ca deținătorii timpurii să dețină o porțiune semnificativă din oferta circulantă, făcând WLD mai concentrat decât sugerează obiectivele sale de distribuție pe termen lung.

Una dintre cele mai mari adrese identificate în datele blockchain publice aparține podului care conectează Ethereum și World Chain, ceea ce înseamnă că o parte din deținerile concentrate pot reprezenta active depuse de mai mulți utilizatori, mai degrabă decât de un singur proprietar. Chiar și așa, documentul Grayscale prezintă nivelul general de concentrare ca un risc material pentru potențialii investitori.

Documentul evidențiază riscurile de guvernanță și descentralizare

Pe lângă proprietatea tokenurilor, documentul descrie și mai multe părți ale Rețelei World care rămân sub control centralizat.

Potrivit Grayscale, guvernanța rețelei continuă să fie ghidată substanțial de World Foundation, în ciuda planurilor anterioare de a descentraliza luarea deciziilor în timp. Documentul precizează că WLD ar putea fi în cele din urmă utilizat pentru guvernanță, deși mecanismele necesare pentru a susține această tranziție rămân noi și netestate la scară largă.

Această dezvăluire contrastează cu declarațiile anterioare ale proiectului, care promovase dovada persoanei (proof-of-personhood) ca fundație pentru o guvernanță de tip o persoană-un vot. Prospectul Grayscale afirmă că guvernanța nu a atins încă acest stadiu și continuă să se bazeze în mare măsură pe World Foundation.

Documentul identifică, de asemenea, riscuri operaționale legate de blockchain în sine. World Chain depinde în prezent de un sequencer centralizat, în timp ce funcțiile de upgrade rămân sub controlul coordonat al unui grup limitat asociat cu World Foundation, Tools for Humanity și Optimism, infrastructura Ethereum layer-2 care susține rețeaua.

Grayscale afirmă în continuare că dispozitivele Orb utilizate pentru verificarea utilizatorilor sunt încă fabricate și distribuite în principal de sau sub îndrumarea Tools for Humanity. Documentul notează, de asemenea, că World Foundation continuă să exercite o influență semnificativă asupra protocolului, a trezoreriei WLD și a granturilor ecosistemului.

Propunerea de ETF vine după recentele evoluții ale ecosistemului

Dezvăluirile privind guvernanța însoțesc propunerea mai amplă a Grayscale de a lansa primul fond tranzacționat la bursă din SUA care deține direct WLD.

Conform structurii propuse, fondul fiduciar ar funcționa ca un vehicul de investiții pasiv, fără efect de levier sau derivate. Participanții autorizați ar crea și răscumpăra acțiuni în blocuri de 10.000, cunoscute sub denumirea de coșuri, fie prin livrarea directă de WLD, fie prin tranzacții în numerar facilitate de furnizorii de lichiditate. Grayscale nu a divulgat încă taxa de management, investiția inițială sau numărul de WLD reprezentat de fiecare acțiune, lăsând aceste detalii pentru amendamente viitoare.

Depunerea la SEC nu garantează aprobarea reglementară, iar Nasdaq nu poate lista produsul decât dacă autoritățile de reglementare aprobă procesul de înregistrare.

ETF-ul propus urmează mai multe evoluții care au crescut atenția asupra Worldcoin în ultimele luni. În iunie, Robinhood a adăugat WLD pe platforma sa de tranzacționare, oferind tokenului acces la o audiență de retail mai largă.

În ciuda listării, WLD a scăzut cu aproape 15% în acea zi, deoarece traderii s-au concentrat în schimb pe acuzațiile raportate de terți care îl implică pe Sam Altman și entitățile conectate la ecosistemul Worldcoin, alături de criticile continue la adresa sistemului biometric de verificare a identității al proiectului și a modelului de distribuție a tokenurilor.