Frustrările continuă să crească în industria criptomonedelor, care se găsește din nou într-un impas cu privire la tratamentul recompenselor stablecoin.

La începutul acestei săptămâni, un proiect de limbaj legislativ a circulat pe Capitol Hill într-un efort de a rezolva negocierile privind modul de tratare a recompenselor stablecoin. La acel moment, o sursă familiarizată a declarat pentru The Block că era mai restrictiv decât se spera.

Ulterior, Punchbowl News a raportat că Coinbase a exprimat îngrijorări și a oferit feedback la primele proiecte ale textului legislativ, ceea ce a atras ulterior reacții negative pe X, acuzând gigantul exchange crypto că blochează un proiect de lege mai amplu privind structura pieței crypto. Această legislație, care a fost adoptată în Camera Reprezentanților anul trecut, ar reglementa industria în ansamblu, ar stabili parametri clari pentru agenția care are jurisdicție și ar include, de asemenea, cerințe de divulgare, printre alte reguli.

Blocajul

Problema privind modul de tratare a recompenselor stablecoin a fost într-un punct mort pe parcursul anului trecut.

Acesta este "principalul blocaj" în adoptarea unei legislații cripto mai ample, a declarat Jason Somensatto, directorul de politici al Coin Center, într-un interviu pentru The Block. Odată rezolvată problema randamentului stablecoin, va exista probabil o "grăbă nebună pentru a rezolva orice alte probleme care ar putea exista înainte de a trece la faza de amendamente (markup)", a adăugat el.

Subiectul a fost abordat în legea stablecoin GENIUS, adoptată în iulie, care interzice emitenților de stablecoin să plătească dobânzi direct deținătorilor. Cu toate acestea, legea nu împiedică platformele terțe, cum ar fi Coinbase, să ofere recompense. Dar avocații industriei bancare spun că permiterea unor astfel de randamente ar putea deturna depozitele de la instituțiile tradiționale, afectând potențial băncile comunitare.

Companiile cripto, însă, au replicat, spunând că limitarea recompenselor ar împiedica inovația.

Dezbaterea a ajuns într-un punct critic în ianuarie, după ce Coinbase și-a retras sprijinul pentru proiectul de lege privind structura pieței cripto cu mai puțin de o zi înainte ca Comisia Bancară a Senatului să fie programată să țină o audiere pentru a modifica și a vota versiunea sa a proiectului de lege. Un proiect de lege trebuie să treacă prin Comisia Bancară a Senatului și Comisia Agricolă a Senatului înainte de a ajunge la un vot plenar în Senat.

La acel moment, CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, a declarat că are îngrijorări cu privire la tratamentul acțiunilor tokenizate, problemele DeFi, prevederi despre care a spus că "ar ucide recompensele pe stablecoins" și rolul Comisiei pentru Bursă și Valori Mobiliare (SEC).

De atunci, Casa Albă a organizat trei întâlniri între bănci și industria cripto pentru a rezolva problema stablecoin, dar nu a ajuns la niciun rezultat.

"Coin Center nu are o poziție cu privire la randament", a declarat Peter Van Valkenburgh, director executiv la Coin Center. "Așa că suntem un outsider aici. Dar ceea ce oricine poate observa, dacă urmărește cu atenție, este că vor exista perioade în care Casa Albă va anunța că este aproape de un acord, iar apoi fie băncile, fie Coinbase... vor spune 'nu, acest acord este teribil.'"

Alte probleme în așteptare

Între timp, părțile interesate concentrate pe alte priorități — cum ar fi protecțiile pentru dezvoltatorii de software — devin din ce în ce mai frustrate.

"E ca și cum ar fi un infern", a spus Van Valkenburgh. "De ce am trecut prin trei sau poate patru cicluri de negocieri pe această temă?"

"Trebuie să găsești o cale de urmat, pentru că asta ar putea muri acum", a adăugat Peter. "Cu cât stă mai mult acest lucru înainte de un vot în comisia bancară, cu atât este mai mare probabilitatea ca să nu obțină niciodată un vot în comisie. Atunci nu există niciun proiect de lege."

Unii din industria cripto și-au exprimat frustrările că negocierile par să fie blocate din nou.

Joi, într-o postare pe X, Chief Investment Officer-ul Arca, Jeff Dorman, a acuzat Coinbase că "încă ține ostatică industria."

În ciuda criticilor, Van Valkenburgh și-a exprimat, de asemenea, simpatia pentru Coinbase.

Problema randamentului stablecoin nu este despre Clarity Act; a fost abordată în GENIUS, iar băncile ar fi trebuit să negocieze limbajul pe care nu-l agreau despre randamentele stablecoin atunci, a spus el.

"În acest sens, am multă simpatie pentru Coinbase și sunt frustrat de bănci", a declarat Van Valkenburgh.

Coin Center se concentrează pe Legea privind Certitudinea Reglementării Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act), care ar clarifica faptul că dezvoltatorii non-custodial nu sunt transmițători de bani. Acest proiect de lege a fost inclus în versiunea Camerei Reprezentanților a proiectului de lege privind structura pieței cripto și ar fi sub jurisdicția Comisiei Bancare a Senatului.

"Impresia noastră actuală este că BRCA va face parte din acest proiect de lege", a spus Somensatto, adăugând că există unii care doresc să restricționeze protecțiile.

Coinbase, între timp, rămâne optimist că un proiect de lege ar putea fi finalizat.

Vineri, într-o postare pe X, David Duong, șeful global de cercetare investițională la Coinbase, a declarat că există un plan de rezolvare a limbajului privind randamentul stablecoin în următoarele trei săptămâni.

"Liderii industriei cripto lucrează în prezent la o contrapropunere coordonată pentru a explica de ce sunt necesare modificări țintite pentru a proteja clienții și a păstra programele de recompense durabile", a spus Duong.

Va trece un proiect de lege anul acesta? 

În cele din urmă, adoptarea unui proiect de lege amplu privind structura pieței cripto depinde de rezolvarea negocierilor privind randamentele stablecoin.

"Dezbaterea privind randamentul este cu adevărat cel mai dificil lucru", a declarat Van Valkenburgh. "De fiecare dată când văd cele două părți renunțând la ea fără satisfacție, șansele mele scad."

Deocamdată, Congresul este în vacanță pentru următoarele două săptămâni. Redactorii proiectului de lege ar putea dezvălui mai multe detalii între timp, a declarat Ron Hammond, șef de politici și advocacy la Wintermute, pentru The Block.

"Probabil vom vedea mai multe știri despre mult-așteptata sesiune de amendamente la mijlocul sau la sfârșitul lunii aprilie", a spus Hammond. "Va fi, de asemenea, revelator să vedem poziția lobby-ului bancar cu privire la aceste prevederi privind randamentul, deoarece până acum a fost relativ tăcut din partea lor."