Analiștii de la Standard Chartered au declarat că monedele stabile se mișcă mai rapid prin sistem decât se anticipase, complicând o ipoteză fundamentală din spatele previziunilor lor de creștere pe termen lung.

Într-o nouă notă, Geoffrey Kendrick, șeful global al cercetării activelor digitale al băncii, a declarat că viteza monedelor stabile — o măsură a frecvenței cu care jetoanele își schimbă proprietarul — a crescut în ultimele luni după ani de stabilitate relativă.

Este o schimbare semnificativă, deoarece proiecția băncii, citată pe scară largă, conform căreia oferta de monede stabile va atinge 2 trilioane de dolari până în 2028, se bazează parțial pe cât de frecvent sunt utilizate aceste jetoane.

O rotație mai rapidă poate reduce necesitatea de noi emisiuni, chiar dacă volumele tranzacțiilor continuă să crească. "Viteza a crescut recent, contrar ipotezei noastre că ar rămâne stabilă", a scris Kendrick, adăugând că această schimbare necesită o monitorizare mai atentă.

Noi cazuri de utilizare

Datele din raportul de marți arată că viteza generală a monedelor stabile s-a dublat aproximativ în ultimii doi ani, jetoanele fiind acum rotate de aproximativ șase ori pe lună în medie.

Potrivit Standard Chartered, creșterea a fost determinată în mare măsură de Circle (USDC), care a înregistrat o accelerare a activității pe mai multe blockchain-uri.

Banca leagă această schimbare de evoluția cazurilor de utilizare. Monedele stabile nu se mai limitează doar la tranzacționarea cripto și la economiile de pe piețele emergente, a declarat Kendrick. Mai degrabă, aceste jetoane ancorate la monede fiduciare sunt acum utilizate din ce în ce mai mult ca un substitut pentru căile financiare tradiționale și, mai recent, pentru plățile timpurii bazate pe inteligența artificială.

Această distincție este crucială în viziunea lui Kendrick.

Standard Chartered susține că această așa-numită "viteză instabilă" reflectă o cerere nouă, aditivă, mai degrabă decât o schimbare amplă în modul de utilizare a tuturor monedelor stabile.

Cazurile de utilizare cu viteză redusă, cum ar fi economiile de pe piețele emergente — unde Tether (USDT) rămâne dominant — nu au înregistrat aceeași schimbare.

2 trilioane de dolari până în 2028

Prin urmare, banca își menține teza generală intactă. Se așteaptă în continuare ca oferta de monede stabile să atingă 2 trilioane de dolari până în 2028 și să genereze aproximativ 1 trilion de dolari în cerere suplimentară pentru titlurile de trezorerie americane în acea perioadă.

Extindeți Graficul

Proiecțiile reiterate susțin o serie de apeluri din ce în ce mai optimiste din partea băncii. Pe parcursul anului trecut, Standard Chartered a susținut că monedele stabile ar putea remodela fluxurile globale de lichidități, ar putea extrage până la 1 trilion de dolari din depozitele bancare de pe piețele emergente și ar putea deveni o forță centrală în adoptarea cripto.

Cu toate acestea, noutatea este că viteza ar putea deveni la fel de importantă precum oferta. "Dacă viteza rămâne constantă, creșterea tranzacțiilor va crea cerere pentru mai multe monede stabile", a scris Kendrick. "Dacă crește, nu va fi cazul, toate celelalte condiții fiind egale."

Deocamdată, banca nu vede niciun motiv să își revizuiască previziunile principale. Dar monitorizează îndeaproape pe măsură ce monedele stabile pătrund mai adânc în plăți, piețele de capital și tranzacțiile operate de mașini — domenii în care viteza, nu doar scara, ar putea influența semnificativ următoarea fază de creștere.