Tudor Investment și-a mărit participația în ETF-ul Bitcoin BlackRock cu 18,9% în al doilea trimestru, punând capăt unei serii de reduceri care a durat un an, reducând în același timp cea mai mare parte a expunerii sale raportate la opțiuni de cumpărare (call options) pe fond.
Documentul depus la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) pe 14 august a arătat că fondul de hedging macro, fondat de miliardarul Paul Tudor Jones, deținea 688.529 de acțiuni ale iShares Bitcoin Trust de la BlackRock, sau IBIT, la 30 iunie, în creștere față de cele 579.083 de acțiuni de la sfârșitul lunii martie.
Tudor a adăugat 109.446 de acțiuni în timpul trimestrului, ducând valoarea raportată a poziției la aproximativ 22,9 milioane de dolari. Achiziția a inversat direcția deținerilor sale de IBIT, după ce firma a petrecut o mare parte din 2025 reducând o poziție care depășise cândva 8 milioane de acțiuni.
La sfârșitul anului 2024, Tudor deținea peste 8 milioane de acțiuni IBIT, în valoare de aproximativ 427 de milioane de dolari. Reducerile succesive pe parcursul anului 2025 au lăsat numărul actual de acțiuni cu peste 90% sub acel vârf, ceea ce înseamnă că achiziția din al doilea trimestru a recuperat doar o mică parte din expunerea vândută anterior.
Poziția este, de asemenea, limitată în comparație cu dimensiunea portofoliului Tudor. Firma gestionează active de peste 100 de miliarde de dolari, în timp ce participația IBIT de 22,9 milioane de dolari a reprezentat doar o fracțiune din deținerile sale raportate de valori mobiliare la sfârșitul lunii iunie.
Pe lângă achiziția de acțiuni directe, Tudor a redus substanțial opțiunile de cumpărare pe care le raportase împotriva fondului Bitcoin al BlackRock.
Poziția sa de opțiuni de cumpărare IBIT a scăzut cu aproximativ 85% în timpul trimestrului, ajungând la echivalentul a 148.000 de acțiuni subiacente de la 998.000 la sfârșitul lunii martie. Expunerea raportată a firmei la opțiuni de vânzare a rămas aproximativ neschimbată.
Documentul stabilește pozițiile Tudor la 30 iunie, dar nu dezvăluie prețurile de exercițiu sau datele de expirare pentru opțiuni. De asemenea, nu arată dacă reducerea a rezultat din vânzări, expirări sau o altă modificare a strategiei firmei, limitând ceea ce poate fi dedus din poziția inferioară a opțiunilor de cumpărare.
Formularul 13F în sine oferă doar o imagine de ansamblu la sfârșitul trimestrului asupra anumitor titluri listate în SUA deținute de managerii de investiții instituționali. Depunătorii au, în general, până la 45 de zile după sfârșitul unui trimestru pentru a depune raportul, în timp ce pozițiile scurte și multe alte forme de expunere nu sunt dezvăluite.
Așa cum a explicat anterior crypto.news în iunie, rapoartele 13F pot arăta poziții lungi în produse de investiții cripto listate, dar nu și criptomonede deținute direct, acoperiri complete (hedges), baze de cost sau tranzacții care au fost deschise și închise în trimestrul de raportare.
Depunerea Tudor confirmă, prin urmare, că numărul său direct de acțiuni IBIT a crescut între datele de raportare de 31 martie și 30 iunie, oferind în același timp doar o imagine parțială a expunerii totale a fondului de hedging la Bitcoin.
Achiziția Tudor a fost dezvăluită în timpul unei serii aglomerate de depuneri instituționale din al doilea trimestru, referitoare la produsul Bitcoin al BlackRock.
Morgan Stanley a raportat pe 14 august că și-a mărit participația IBIT cu 23% în al doilea trimestru, ajungând la aproximativ 16,5 milioane de acțiuni de la aproximativ 13,4 milioane la sfârșitul lunii martie.
Banca a adăugat aproximativ 3,04 milioane de acțiuni, deși valoarea raportată a deținerii a scăzut de la aproximativ 667 milioane de dolari la 549 milioane de dolari, pe măsură ce prețurile Bitcoin au scăzut în timpul trimestrului. Morgan Stanley a dezvăluit, de asemenea, 2,57 milioane de acțiuni ale propriului său Bitcoin Trust, evaluat la aproximativ 43,3 milioane de dolari, după ce fondul a început să tranzacționeze în aprilie.
UBS a raportat, de asemenea, o poziție mai mare în fondul BlackRock. Un document SEC din 13 august a arătat că banca elvețiană deținea aproximativ 2,5 milioane de acțiuni IBIT evaluate la aproape 90 de milioane de dolari la 30 iunie, comparativ cu aproximativ 549.000 de acțiuni la sfârșitul anului 2025.
Modificarea a reprezentat o creștere de aproximativ 355% a numărului de acțiuni pe parcursul a șase luni, conform acoperirii documentului UBS publicate pe 13 august. La fel ca alte rapoarte 13F, însă, documentul nu stabilește dacă toate acțiunile raportate au reprezentat investiții proprietare sau active deținute pentru clienți.
Nu toți deținătorii mari și-au mărit alocarea. Harvard Management Company și-a menținut cele 3,04 milioane de acțiuni IBIT neschimbate în al doilea trimestru, punând capăt la două trimestre consecutive de reduceri.
Harvard deținuse anterior 6,81 milioane de acțiuni la sfârșitul lunii septembrie 2025, înainte de a reduce poziția la 5,35 milioane în al patrulea trimestru și apoi de a o reduce cu încă 2,31 milioane de acțiuni în primul trimestru al anului 2026. Poziția sa rămasă era evaluată la aproximativ 101,4 milioane de dolari la 30 iunie.
Același raport de dețineri din al doilea trimestru a arătat că entitățile de investiții din Abu Dhabi, Mubadala Investment Company și Abu Dhabi Investment Council, și-au menținut, de asemenea, numărul de acțiuni IBIT neschimbat. Mubadala deținea 14,72 milioane de acțiuni în valoare de aproximativ 490,1 milioane de dolari, în timp ce consiliul a raportat 8,22 milioane de acțiuni evaluate la aproximativ 273,6 milioane de dolari.
Noua achiziție a Tudor urmează câțiva ani de susținere publică a Bitcoin din partea lui Jones, care și-a prezentat pentru prima dată cazul de investiție pentru acest activ în 2020.
Jones a prezentat inițial Bitcoin ca o protecție împotriva expansiunii monetare și a inflației, continuând ulterior să o discute alături de aur și alte active rare. Poziția sa s-a concentrat parțial pe oferta fixă de Bitcoin și pe potențiala pierdere a puterii de cumpărare în monedele tradiționale.
În timpul unui interviu Bloomberg din iunie 2025, Jones a spus că Bitcoin, aurul și acțiunile ar putea face parte dintr-un portofoliu conceput pentru a proteja împotriva inflației, cu alocări ajustate pentru a ține cont de volatilitatea mai mare a Bitcoin.
La acea vreme, el a susținut că factorii de decizie politică care se confruntă cu poveri mari ale datoriilor ar putea încerca să mențină ratele reale ale dobânzilor sub inflație. Jones a spus că active precum Bitcoin și aurul ar deveni stocuri importante de valoare în aceste condiții.
Jones discutase anterior despre alocarea a aproximativ 1% până la 2% dintr-un portofoliu către Bitcoin, dar nu a oferit un nou procent în timpul interviului din 2025.
Managerul fondului de hedging a menținut, de asemenea, o viziune pozitivă asupra Bitcoin în timpul unei perioade anterioare de presiune reglementară în Statele Unite. În mai 2023, el a spus că intenționează să păstreze o mică alocare în criptomonedă, citând oferta sa fixă ca parte a cazului său de investiție.
Poziția Tudor de la sfârșitul trimestrului a fost dezvăluită după ce ETF-urile spot Bitcoin din SUA au înregistrat o altă perioadă de intrări nete la începutul lunii august.
Fondurile au atras aproximativ 853,5 milioane de dolari pe parcursul a cinci zile de tranzacționare consecutive, între 3 și 7 august, conform datelor SoSoValue citate într-un raport din 8 august. IBIT de la BlackRock a reprezentat aproximativ 694 de milioane de dolari din total.
Seria de intrări de cinci zile a început cu 170,1 milioane de dolari în intrări nete combinate pe 3 august, urmată de 211,5 milioane de dolari pe 4 august și 244,4 milioane de dolari pe 5 august. Produsele au primit apoi aproximativ 128,8 milioane de dolari pe 6 august și 98,85 milioane de dolari pe 7 august.
Fondul BlackRock înregistrase deja o intrare de 209,4 milioane de dolari într-o singură zi pe 7 iulie, în timp ce intrările totale în ETF-urile spot Bitcoin din SUA au atins 265,7 milioane de dolari pentru acea sesiune. FBTC de la Fidelity, BITB de la Bitwise, ARKB de la ARK 21Shares și Bitcoin Mini Trust de la Grayscale au primit, de asemenea, intrări nete în acea zi, în timp ce GBTC de la Grayscale a înregistrat retrageri.
BlackRock descrie IBIT ca un produs conceput pentru a oferi expunere la Bitcoin, reducând în același timp cerințele de custodie și operaționale implicate în deținerea directă a criptomonedei. Fondul a perceput o taxă de sponsorizare de 0,25% și a raportat o valoare netă a activului de 35,58 dolari pe acțiune la 14 august.
BTC