Dominanța Tether asupra Circle a crescut de când protocolul Drift, bazat pe Solana, a fost exploatat pentru 285 de milioane de dolari luna aceasta, utilizatorii de finanțe descentralizate părând să propulseze capitalizarea de piață a USDT la un maxim istoric marți, în urma unui alt hack major.

De când atacatori legați de Coreea de Nord au realizat unul dintre cele mai mari hack-uri DeFi din acest an, capitalizarea de piață a USDT a crescut cu 2,1% la aproape 188 de miliarde de dolari, conform CoinGecko. Între timp, valoarea totală a USDC a crescut într-un ritm mai lent, cu 1,4% până la 78,25 miliarde de dolari.

Într-o notă de marți, analiștii de la banca de investiții Compass Point au pariat că ieșirile DeFi au potențialul de a pune presiune pe circulația on-chain a USDC, o dinamică ce ar reduce câștigurile derivate din sprijinul stablecoin-ului, în special din titlurile de trezorerie americane, pentru Coinbase și Circle.

„Ieșirile DeFi pot duce la retragerea USDC de către utilizatori sau la păstrarea USDC-ului pe burse cu aranjamente de partajare a randamentului”, au scris aceștia. „Oricare dintre rezultate va pune presiune pe profitul brut al CRCL și COIN, prin venituri mai mici din dobânzi sau marje mai mici.”

Evaluarea analiștilor se bazează parțial pe faptul că investitorii „au retras rapid” 1,5 miliarde de dolari în stablecoins de la protocolul de împrumut Aave, după ce atacatorii au sustras fonduri legate de protocolul de restaking Kelp DAO și le-au folosit pentru a împrumuta fonduri de pe platforma Aave.

Deși utilizatorii au achiziționat ambele stablecoins de când protocolul Drift a fost jefuit, produsul Tether a beneficiat probabil de o lichiditate superioară în criză, pe măsură ce temerile s-au intensificat, a declarat Jake Kennis, analist de cercetare senior la firma de analiză blockchain Nansen, pentru Decrypt.

„Acest decalaj poate reflecta faptul că lichiditatea mai profundă a USDT pe platformele centralizate oferă o cale mai imediată de „refugiu sigur” în timpul evenimentelor de stres DeFi, în special pentru utilizatorii care caută ieșiri rapide din pozițiile on-chain”, a spus el.

„În timp ce ambele stablecoins rămân bine colateralizate, integrarea mai largă a USDT pe burse și cota de piață existentă mai mare creează efecte de rețea care tind să se amplifice în perioadele de risc ridicat al protocolului”, a adăugat el.

Exploatarea Drift a intensificat, de asemenea, controlul asupra procedurilor Circle. După ce atacatorii au folosit infrastructura Circle pentru a muta milioane de dolari în cripto dintr-o rețea în alta, compania a fost lovită cu un proces colectiv săptămâna trecută pentru presupusa sa nereușită de a îngheța fondurile.

Circle și-a apărat conduita, CEO-ul Jeremy Allaire argumentând că decizia unilaterală de a îngheța fondurile utilizatorilor deschide o „dilemă morală semnificativă”. În același timp, Drift a semnalat că va înceta să mai sprijine stablecoin-ul după ce a primit angajamente de recuperare de la Tether.

Analiștii Compass Point au atribuit acțiunilor Circle un preț țintă de 77 de dolari, alături de o evaluare „Sell”. Acțiunile emitentului stablecoin au fost tranzacționate sub 98 de dolari marți, o scădere de 8% în ultima zi, conform Yahoo Finance.

Decrypt a contactat Circle și Tether pentru comentarii.