Peter Schiff a avertizat că Strategy, cunoscută anterior sub numele de MicroStrategy, ar putea fi supusă presiunii din cauza celei mai recente abordări de finanțare.
Susținătorul aurului și criticul de lungă durată al Bitcoin s-a concentrat pe utilizarea de către companie a acțiunilor preferențiale cu randament ridicat. Schiff a declarat că acțiunile preferențiale au un randament de 11,5%. El a susținut că acest lucru creează un cost mare pentru Strategy, deoarece compania continuă să atragă fonduri legate de planul său de achiziție de Bitcoin.
Susținătorii Strategy susțin că Bitcoin trebuie să crească doar cu 2% în fiecare an pentru a ajuta la acoperirea randamentului acțiunilor preferențiale. Schiff a contestat această viziune și a spus că nu ia în considerare mai multe emisiuni.
„Cu cât STRC MSTR vinde mai mult, cu atât BTC trebuie să crească mai mult pentru a acoperi randamentul”, a scris Schiff.
Comentariul său a sugerat că fiecare nouă vânzare de acțiuni preferențiale ar putea crește presiunea asupra deținerilor de Bitcoin ale Strategy. Schiff a mai spus că Strategy nu are profituri corporative normale care să poată finanța ușor aceste plăți. El a susținut că acest lucru ar putea forța compania să strângă mai mult capital sau să vândă Bitcoin.
Schiff a avertizat că o vânzare forțată de Bitcoin ar putea crea mai multă presiune pe piață. În opinia sa, vânzarea de Bitcoin ar putea scădea prețul activului și ar putea slăbi bilanțul Strategy.
El a mai spus că o scădere a acțiunilor preferențiale ar putea împinge compania să ofere randamente mai mari. Acest lucru ar putea crește costurile de finanțare și ar putea spori presiunea asupra structurii de capital a Strategy.
„Singura modalitate de a opri spirala morții este ca MSTR să anuleze dividendul”, a spus Schiff. El a adăugat că o astfel de mișcare ar putea afecta STRC, MSTR și Bitcoin.
Michael Saylor a transformat Strategy într-unul dintre cei mai mari deținători corporativi de Bitcoin. Compania a folosit datorii, vânzări de acțiuni și alte instrumente pentru a adăuga mai mult BTC de-a lungul mai multor ani.
Schiff a declarat pe 18 aprilie că Strategy nu se mai poate baza la fel de ușor pe vânzarea de acțiuni ordinare la o primă. El a susținut că este posibil ca firma să fie nevoită să vândă mai multe acțiuni preferențiale, acțiuni ordinare la preț redus sau Bitcoin pentru a-și îndeplini obligațiile.
Avertismentul adaugă la dezbaterea privind modelul de trezorerie Bitcoin al Strategy. Susținătorii consideră abordarea ca un pariu pe termen lung pe Bitcoin, în timp ce criticii spun că creșterea costurilor de finanțare ar putea crea riscuri dacă prețurile Bitcoin slăbesc.
