Strategia lui Michael Saylor s-a confruntat cu o presiune crescândă de a vinde Bitcoin suplimentar după ce o scădere recentă a prețului acțiunilor a stârnit îngrijorări cu privire la sustenabilitatea structurii sale de finanțare, conform unui nou raport de la Grayscale Research.
Grayscale Research a declarat că abilitatea companiei de a-și extinde deținerile de Bitcoin a devenit mai restrânsă pe măsură ce prețurile acțiunilor MSTR și STRC au scăzut. Avertismentul vine după vânzarea de către Strategie a 32 BTC, o mișcare care a atras atenția deoarece Saylor petrecuse ani de zile argumentând public împotriva vânzării de Bitcoin.
Raportul a legat recenta tensiune de slăbiciunea ofertei de acțiuni preferențiale a Strategiei, STRC, care a fost concepută să tranzacționeze în jurul valorii de 100 de dolari pe acțiune, plătind în același timp un dividend de 11,5%. Cu STRC tranzacționându-se la aproximativ 95,42 dolari, șeful de cercetare Grayscale, Zach Pandl, a declarat că structura creează presiune suplimentară asupra companiei.
Potrivit Grayscale, o scădere sub nivelul de tranzacționare intenționat al STRC poate forța Strategia să mărească dividendul oferit investitorilor.
Plățile de dividende mai mari ar crește obligațiile de numerar ale companiei, făcând potențial mai probabile vânzările viitoare de Bitcoin dacă sunt necesare fonduri suplimentare.
Turbulențele recente de pe piață au afectat deja titlurile de valoare legate de Strategie. Rapoartele anterioare de la crypto.news au atribuit presiunea asupra STRC două evoluții. Decizia Strategiei de a vinde Bitcoin a fost urmată de o scădere a prețurilor BTC, o combinație care a ridicat întrebări în rândul investitorilor cu privire la riscurile legate de modelul de acumulare de Bitcoin puternic îndatorat al companiei.
Pe lângă aceste preocupări, STRC nu beneficiază de protecție FDIC sau SIPC. Strategia nu oferă, de asemenea, nicio garanție cu privire la prețul de piață viitor al acțiunilor sau la plățile de dividende.
În ciuda acestor riscuri, cererea investitorilor a ajutat STRC să crească rapid. Grayscale a menționat că acțiunile preferențiale au atins o capitalizare de piață de aproximativ 10 miliarde de dolari, de peste trei ori mai mare decât la începutul anului. Raportul a atribuit această creștere investitorilor care caută randamente ridicate alături de expunerea la modelul de afaceri al Strategiei, susținut de Bitcoin.
Condițiile actuale de piață bearish ar putea, de asemenea, să limiteze capacitatea Strategiei de a emite noi acțiuni și de a strânge capital proaspăt pentru achiziții suplimentare de Bitcoin. Grayscale a declarat că prețurile mai scăzute atât pentru STRC, cât și pentru MSTR reduc atractivitatea principalelor canale de finanțare ale companiei.
În timp ce Grayscale vede provocări pe termen scurt pentru Strategie, firma a susținut că impactul pe termen lung asupra Bitcoin ar putea fi constructiv. Raportul a precizat că o reducere a Bitcoinului deținut în bilanțuri puternic îndatorate, combinată cu o deținere răspândită în multiple trezorerii corporative, ar putea susține o structură de piață mai sănătoasă în timp.
Grayscale se așteaptă, de asemenea, ca prețurile Bitcoin să se recupereze în următoarele luni, deși firma a declarat că unele active crypto care beneficiază de evoluții de reglementare ar putea depăși performanța în acea perioadă.
Nu toți deținătorii corporativi de Bitcoin au răspuns la stresul pieței prin reducerea expunerii. În timp ce Strategia a vândut o parte din deținerile sale, Strive Inc. și-a mărit poziția. Compania a dezvăluit că a achiziționat încă 2.500 BTC între 23 mai și 1 iunie, ridicând totalul deținerilor sale la 19.000 BTC.
În același timp, opiniile privind perspectivele Strategiei rămân împărțite. Standard Chartered a declarat recent că minimul Bitcoin este probabil să se apropie și și-a menținut ținta de 100.000 de dolari pentru sfârșitul anului. Spre deosebire de Grayscale, banca se așteaptă ca Strategia să reia acumularea agresivă de Bitcoin, făcând comparații cu activitatea de achiziție a companiei după o vânzare de Bitcoin în 2022.
Bitcoin (BTC) a fost tranzacționat la 63.560 de dolari la momentul redactării, reprezentând o scădere de 2,5% în ultimele 24 de ore.
