Directorul de Investiții al Bitwise, Matt Hougan, este optimist că recentul raliu al Bitcoin poate continua „pentru o perioadă de timp de acum înainte” grație emiterii de către Strategy a unui tip special de acțiuni care plătesc un randament asemănător unei obligațiuni.

„Bitcoin a crescut cu aproximativ 20% față de minimele sale din februarie, tranzacționându-se în jurul valorii de 76.000 USD”, a scris Hougan într-o notă de marți. „Au existat mai mulți factori determinanți ai recentului raliu, inclusiv cumpărături puternice din partea ETF-urilor (3,8 miliarde USD de la 1 martie) și achiziții reînnoite de către deținătorii pe termen lung. Dar Strategy a fost cel mai mare factor singular, adăugând Bitcoin în valoare de 7,2 miliarde USD în ultimele opt săptămâni.”

Bitcoin a scăzut cu mai puțin de 1% marți, tranzacționându-se la 76.173 USD, potrivit paginii de prețuri a The Block. În februarie, prețul BTC a scăzut sub 65.000 USD.

Hougan a subliniat că puterea de cumpărare reînnoită a Strategy (MSTR) a fost alimentată de emiterea de către companie a STRC, acțiuni preferențiale perpetue care se tranzacționează ca acțiunile, dar oferă un randament al dividendelor asemănător unei obligațiuni — în prezent în jur de 11,5% anual.

Deși cu cât Strategy emite mai mult STRC, cu atât compania își asumă mai multe obligații, Hougan se așteaptă ca societatea să aleagă să emită mai mult din acest instrument pentru a cumpăra mai mult bitcoin. Acest lucru, desigur, ar putea contribui atât la susținerea, cât și la creșterea prețului bitcoinului.

„La prețurile actuale ale bitcoinului, compania ar putea plăti ipotetic dividendele existente timp de 42 de ani”, a spus Hougan. „Deci, da, dacă bitcoinul nu se mișcă nicăieri până în 2068, Strategy este în impas. Dar dacă bitcoinul crește cu 20% pe an, Strategy ar putea plăti dividendele pentru totdeauna.”

Extinde Graficul

Dacă prețul bitcoinului continuă să crească, aceasta întărește bilanțul Strategy, făcând-o mai puțin expusă riscului de supraîndatorare prin obligația de a plăti dividende legate de emisiunea sa STRC.

„Zvonurile sugerează că Strategy ar fi putut strânge și mai mult capital în ultima sa ofertă STRC dacă ar fi dorit”, a spus Hougan. „Cu obligațiuni speculative care randau mai puțin de 7% și investitorii fugind de creditul privat, randamentul de 11,5% al STRC — susținut de un tampon de bitcoin de peste 40 de miliarde USD — pare deosebit de atractiv. Bănuiesc că Strategy va strânge miliarde în plus prin STRC.”

Săptămâna trecută, Strategy a achiziționat 3.273 BTC pentru aproximativ 255 de milioane USD, ajungând la un total de 818.334 BTC.