CEO-ul Strategy, Phong Le, a declarat că vânzarea a 32 BTC de către companie a fost un test al procesului său și nu un semn că firma avea nevoie de numerar pentru dividende.
Într-un interviu din 13 iunie, Le a declarat că vânzarea a ajutat la „obișnuirea pieței” și a oferit companiei Strategy o modalitate de a verifica cum ar funcționa o vânzare internă de Bitcoin.
Compania a vândut 32 de Bitcoin între 26 mai și 31 mai pentru aproximativ 2,5 milioane de dolari, conform depunerii sale la SEC. Prețul mediu de vânzare a fost de 77.135 de dolari per BTC. Depunerea menționa că se aștepta ca încasările să finanțeze distribuțiile de acțiuni preferențiale, ceea ce i-a determinat pe unii investitori să se întrebe dacă Strategy ar putea avea nevoie să vândă mai mult Bitcoin ulterior.
Le a respins această interpretare. El a declarat că Strategy nu a vândut Bitcoin pentru că avea nevoie să îndeplinească obligațiile de dividende în numerar. El a spus că firma are în continuare alte canale de finanțare, inclusiv instrumente de capital propriu și acțiuni preferențiale, pentru a-și susține structura capitalului.
De asemenea, el a menționat că vânzarea a generat pierderi fiscale care pot compensa taxele aferente în perioadele viitoare. Scopul, potrivit lui Le, a fost de a testa procesul, de a reduce șocul pieței în jurul ideii de vânzare și de a menține compania pregătită în cazul în care o vânzare mică ulterior aduce beneficii acționarilor comuni.
CEO-ul a declarat că Strategy va folosi matematica în detrimentul ideologiei atunci când va alege între vânzarea de Bitcoin și emiterea de acțiuni. Dacă o vânzare de Bitcoin îmbunătățește Bitcoin pe acțiune pentru deținătorii comuni, compania poate alege acea cale. Dacă emiterea de acțiuni funcționează mai bine, poate folosi acea rută în schimb.
Le a abordat, de asemenea, șansa unei vânzări forțate de Bitcoin. El a spus că cel mai realist scenariu ar implica aproximativ 3,5 miliarde de dolari de obligații preferențiale scadente în 2028. Dacă Bitcoin ar scădea brusc și prețul acțiunilor Strategy ar rămâne slab, compania ar putea vinde Bitcoin pentru a îndeplini acele obligații.
Le a descris acest rezultat ca un „caz extrem”. El a spus că Strategy ar putea, de asemenea, să refinanțeze sau să convertească acele obligații în capital propriu. Aceasta înseamnă că o vânzare de Bitcoin nu este singura cale disponibilă dacă condițiile pieței se înrăutățesc.
Așa cum a raportat anterior crypto.news, Strategy a cumpărat 1.550 BTC pentru aproximativ 101,3 milioane de dolari între 1 iunie și 7 iunie, după vânzarea a 32 BTC. Achiziția a ridicat deținerile sale totale la 845.256 BTC. Strategy și-a mărit, de asemenea, rezerva în dolari americani la 1 miliard de dolari.
Dezbaterea apare în contextul în care Michael Saylor a încercat să clarifice modul în care investitorii ar trebui să măsoare expunerea Strategy la Bitcoin. Mai devreme astăzi, crypto.news a raportat că Saylor a spus că Bitcoin Per Share urmărește creșterea capitalului propriu comun, în timp ce Common Equity Bitcoin Exposure BPS, sau CEBE BPS, urmărește expunerea la Bitcoin după creanțele datoriei și ale acțiunilor preferențiale.
Saylor a declarat că CEBE BPS este metrica de risc conservatoare. Acest lucru contează deoarece modelul Bitcoin al Strategy include acum costurile cu datoriile, acțiunile preferențiale și dividendele. Decalajul dintre Bitcoin pe acțiune și CEBE BPS se poate mări atunci când creanțele senior cresc.
