Compania de trezorerie Bitcoin Strategy și-a întrerupt achizițiile de bitcoin între 22 și 28 iunie, conform unei declarații 8-K depuse luni la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), optând în schimb să-și extindă rezerva de USD și să anunțe un program de răscumpărare a creditelor digitale.

Ca parte a noului Cadru de Capital pentru Credite Digitale al firmei, Strategy a stabilit o nouă politică aprobată de consiliul de administrație care guvernează rezerva sa de USD stabilită anterior, cerând ca aceasta să fie utilizată doar pentru a susține plata dividendelor acțiunilor preferențiale și a cheltuielilor cu dobânzile aferente datoriilor restante. Conducerea trebuie să mențină o rezervă minimă de USD egală cu cel puțin 12 luni din plățile anuale așteptate de dividende pentru acțiuni preferențiale și obligațiile de dobândă ale companiei, conform declarației.

Strategy a confirmat un sold al rezervei de 2,55 miliarde de dolari la 28 iunie, în creștere față de cele 1,4 miliarde de dolari divulgate la 21 iunie, incluzând acțiuni vândute, dar încă nedecontate la 26 iunie.

În timp ce rezerva de USD a Strategy s-a refăcut lent, analiștii de la CryptoQuant au declarat săptămâna trecută că firma ar trebui să meargă mai departe și să înceteze complet achizițiile de bitcoin pentru moment, deoarece obligațiile sale de dividende au crescut, în timp ce rezervele sale de numerar au scăzut brusc.

Rezerva a fost majorată folosind încasările din vânzările pe piață ale acțiunilor sale ordinare de Clasa A, MSTR. Săptămâna trecută, Strategy a vândut 12.669.017 acțiuni MSTR pentru aproximativ 1,15 miliarde de dolari. La 28 iunie, acțiuni MSTR în valoare de 24,3 miliarde de dolari rămân disponibile pentru emitere și vânzare în cadrul acestui program, conform declarației.

Compania a anunțat, de asemenea, crearea unui Program de Răscumpărare a Titlurilor de Credit Digitale pentru o valoare agregată de achiziție de până la 1 miliard de dolari din titlurile sale de credit digitale restante, inclusiv STRC, STRF, STRD și STRK. STRC este așteptat să fie prioritatea inițială, cu răscumpărări efectuate din când în când, a declarat firma.

Strategy a confirmat, de asemenea, o nouă Politică de Dividende STRC, prin care va evalua rata dividendului lunar pe baza unei game de factori, incluzând nivelurile de tranzacționare STRC, randamentele pieței, spread-urile de credit, prețul și volatilitatea bitcoin, acoperirea Rezervei de USD, condițiile pieței de capital și structura generală de capital a companiei. "Compania nu va crește neapărat rata dividendului STRC doar pentru că STRC se tranzacționează sub valoarea sa declarată", a precizat aceasta.

Un program similar de răscumpărare a acțiunilor ordinare de Clasa A a fost, de asemenea, anunțat, autorizând din nou o valoare agregată de achiziție de până la 1 miliard de dolari din acțiunile sale ordinare de Clasa A, care nu va fi finanțată din rezerva de USD.

În cele din urmă, Strategy a confirmat un nou Program de Monetizare BTC, în cadrul căruia compania poate vinde bitcoin din când în când pentru a genera până la 1,25 miliarde de dolari în încasări pentru rezerva de USD, pentru a finanța suplimentar dividendele acțiunilor preferențiale și cheltuielile cu dobânzile, sau pentru a finanța răscumpărări de titluri de credit digitale sau acțiuni ordinare de Clasa A.

Strategy deține în continuare un total de 847.363 BTC — în valoare de aproximativ 51 de miliarde de dolari — cumpărați la un preț mediu de 75.651 de dolari per bitcoin, pentru un cost total de aproximativ 64,1 miliarde de dolari, incluzând taxe și cheltuieli.

Aceasta înseamnă că deținerile Strategy echivalează cu peste 4% din plafonul de 21 de milioane de bitcoin, dar înregistrează aproximativ 13 miliarde de dolari în pierderi pe hârtie la prețurile curente.

Extindeți Graficul

STRC și MSTR se prăbușesc

Co-fondatorul și președintele executiv al Strategy, Michael Saylor, a postat duminică pe X un alt grafic de urmărire a achizițiilor de bitcoin ale Strategy, cu descrierea "O să avem nevoie de mai multe grafice", semnalând aparent aspecte ale noului cadru, mai degrabă decât dezvăluirea de noi achiziții de bitcoin pe care postările similare le făcuseră anterior.

STRC, o acțiune preferențială cumulativă cu rată variabilă care oferă dividende lunare cu rate ajustabile, concepută pentru a o menține aproape de valoarea sa nominală de 100 de dolari, devenise motorul principal al achizițiilor sale de bitcoin la începutul acestui an. Cu toate acestea, a avut dificultăți în a-și recupera valoarea nominală de la jumătatea lunii mai și, prin urmare, nu a fost utilizată pentru a acumula bitcoin suplimentar în ultimele câteva săptămâni.

"Rata dividendului STRC a fost mărită cu 50 de puncte de bază la 12,00%, efectivă pentru datele de înregistrare din iulie 2026", a declarat Saylor luni. "Vom continua să evaluăm rata lunar. Obiectivul nostru corporativ este ca STRC să se tranzacționeze în timp la 99-100 de dolari."

Săptămâna trecută, STRC s-a prăbușit la un nou minim de 71,25 dolari, pe măsură ce bitcoin a scăzut sub 60.000 de dolari, înainte de a-și reveni ușor la 74,57 dolari pentru a închide vineri. MSTR nu a avut o soartă mai bună, scăzând cu 30% în doar cinci zile de tranzacționare pentru a încheia săptămâna la 82,31 dolari, cel mai scăzut nivel al său de la începutul anului 2024, deoarece investitorii devin tot mai îngrijorați de raportul capitalizare de piață/valoare netă a activelor firmei și de numeroasele sale programe de achiziție de bitcoin. MSTR este acum în scădere cu 82% față de un vârf de 455,90 dolari stabilit în iulie 2025.

Într-adevăr, mNAV-ul întreprinderii Strategy — calculat prin împărțirea valorii întreprinderii, sau capitalizarea de piață plus datoria și acțiunile preferențiale minus numerarul, la valoarea deținerilor sale de bitcoin — a scăzut sub 1 vineri, alăturându-se unui grup de companii de trezorerie ale căror prime bitcoin s-au comprimat puternic.

"Strategy se așteaptă să rămână disciplinată în utilizarea emiterii de MSTR, în special atunci când acțiunile se tranzacționează la sau aproape de 1x mNAV", a declarat Saylor luni.

Conform datelor Bitcoin Treasuries, 199 de companii publice au adoptat o formă de model de achiziție de bitcoin. Twenty One susținută de Tether, Metaplanet, MARA și Bitcoin Standard Treasury Company susținută de Adam Back și Cantor Fitzgerald, alcătuiesc restul top 5, cu 43.514 BTC, 40.177 BTC, 36.303 BTC și, respectiv, 30.021 BTC.

Extindeți Graficul