Strategy și-a mărit rezerva de dolari americani cu 525 de milioane de dolari, ajungând la 3,75 miliarde de dolari, menținând în același timp deținerile de Bitcoin neschimbate la 843.775 BTC.
Compania a declarat că soldul de numerar asigură acum o acoperire de 2,1 ani pentru dividendele aferente acțiunilor preferențiale. Calculul reflectă propria politică de rezervă a Strategy și nu garantează plățile în toate condițiile de piață.
Divulgarea din 27 iulie a arătat, de asemenea, că Strategy nu a efectuat achiziții de Bitcoin între 20 și 26 iulie. Rezerva sa de Bitcoin are un cost de achiziție de 63,69 miliarde de dolari, incluzând taxe și cheltuieli, la un preț mediu de 75.476 de dolari pe monedă.
Strategy a vândut 5.429.160 de acțiuni ordinare MSTR prin programul său de vânzare la piață pe parcursul săptămânii. Aceste vânzări au generat încasări nete de 544,5 milioane de dolari. Compania nu a vândut acțiuni preferențiale STRF, STRC, STRK sau STRD pe parcursul perioadei de raportare.
Formularul 8-K a precizat că rezerva de 3,75 miliarde de dolari include încasările estimate din acțiuni care nu fuseseră decontate până la 26 iulie. Strategy a creat rezerva pentru a sprijini dividendele preferențiale și dobânda la datoriile restante. Descrierea principală a companiei, „2,1 ani de acoperire a dividendelor”, reprezintă, prin urmare, un calcul al managementului bazat pe obligațiile curente și pe soldul de numerar declarat.
Strategy mai avea disponibili aproximativ 22,98 miliarde de dolari în cadrul programelor sale de ofertă de acțiuni MSTR după ultimele vânzări. Această capacitate oferă companiei o altă modalitate de a strânge numerar, deși emisiunile viitoare depind de condițiile de piață și ar crește numărul de acțiuni ordinare în circulație.
Pe lângă vânzările de acțiuni, Strategy a răscumpărat 288.930 de acțiuni preferențiale STRC pentru 25 de milioane de dolari. A menținut o autorizație de 975 de milioane de dolari în cadrul programului său de răscumpărare a acțiunilor preferențiale și încă 1 miliard de dolari în cadrul programului său de răscumpărare a acțiunilor ordinare MSTR.
Compania nu a răscumpărat acțiuni MSTR pe parcursul săptămânii. De asemenea, nu a efectuat răscumpărări de acțiuni STRF, STRK sau STRD. Tranzacția STRC arată că Strategy utilizează o parte din planul său de capital pentru a-și susține titlurile preferențiale în timp ce construiește rezerva de dolari utilizată pentru distribuții.
Soldul Bitcoin neschimbat prelungește pauza companiei în acumulare. Așa cum a raportat crypto.news pe 13 iulie, Strategy a strâns 466,7 milioane de dolari prin vânzări MSTR într-o săptămână anterioară, deținând în același timp aceiași 843.775 BTC. Rezerva sa se ridica la 3 miliarde de dolari la acea vreme. O actualizare ulterioară a plasat soldul de numerar la 3,225 miliarde de dolari înainte de cea mai recentă creștere.
Totalul actual de Bitcoin al Strategy rămâne cu 3.588 BTC sub cele 847.363 de monede pe care le deținea la sfârșitul lunii iunie. Compania a vândut acele monede pentru aproximativ 216 milioane de dolari între 29 iunie și 5 iulie, după ce a adoptat un cadru care a permis vânzări selectate de Bitcoin pentru a finanța dividende, dobânzi și nevoi de rezervă.
Așa cum s-a raportat anterior, vânzările au marcat o schimbare față de modelul de acumulare pe termen lung al Strategy. Compania a încetat apoi să mai cumpere Bitcoin și a direcționat încasările noi din acțiunile ordinare către numerar. Cea mai recentă depunere nu arată nicio nouă vânzare de Bitcoin, lăsând rezerva neschimbată la 843.775 BTC până la 26 iulie.
Compania deține în continuare cea mai mare rezervă corporativă de Bitcoin divulgată. Cu toate acestea, actualizarea din iulie se concentrează pe lichiditate, mai degrabă decât pe acumulare ulterioară. Cea mai recentă acțiune a Strategy a crescut acoperirea directă în numerar, reducând în același timp necesitatea imediată de a vinde Bitcoin sau de a strânge noi fonduri doar pentru a îndeplini distribuțiile programate.
Strategy descrie rezerva sa ca fiind bani destinați să sprijine dividendele la acțiunile preferențiale și dobânda la datorii. La 3,75 miliarde de dolari, soldul echivalează cu aproximativ 25 de luni conform măsurii actuale de acoperire a companiei. Depunerea nu blochează numerarul într-un cont legal separat și nu elimină rolul consiliului de administrație în aprobarea dividendelor.
Acoperirea recentă, legată de subiect, a examinat și ratingul intern BTC al Strategy. Compania a declarat că Bitcoin ar putea scădea cu 11,4% anual timp de 5,8 ani, în timp ce modelul său a menținut o acoperire de 1,0x a datoriilor nete și a acțiunilor preferențiale. Strategy a creat ea însăși această metrică și nicio agenție de rating de credit independentă nu i-o atribuie.
JPMorgan a declarat anterior că construirea unei acoperiri de numerar de doi până la trei ani ar putea atenua preocupările că Strategy ar putea avea nevoie să vândă Bitcoin pentru a finanța dividendele preferențiale. Noua cifră de 2,1 ani se încadrează în acest interval, deși costurile de refinanțare, modificările ratelor dividendelor, prețurile acțiunilor și condițiile pieței Bitcoin pot modifica calculul.
Strategy nu a anunțat când va relua achizițiile de Bitcoin. Depunerea sa din 27 iulie înregistrează în schimb o rezervă de numerar mai mare, o răscumpărare STRC de 25 de milioane de dolari și încă o săptămână fără a cumpăra sau vinde BTC. Divulgările săptămânale viitoare vor arăta dacă compania continuă să direcționeze încasările din vânzările de acțiuni către lichiditate sau revine la acumularea de Bitcoin.
BTC
MSTR