Acțiunile StablecoinX au crescut cu peste 12% după ce compania listată la Nasdaq a dezvăluit o trezorerie ENA de 3 miliarde de tokenuri și a raportat primele sale rezultate trimestriale de la listarea publică.
StablecoinX a declarat în comunicatul său din 14 august privind rezultatele trimestriale că trezoreria sa ENA totaliza aproximativ 3 miliarde de tokenuri la sfârșitul celui de-al doilea trimestru, oferind companiei controlul a aproximativ 20% din oferta de 15 miliarde de tokenuri a ENA.
Utilizând prețul de închidere al ENA din 30 iunie, de 0,07204 dolari, StablecoinX a evaluat poziția la 218,4 milioane de dolari. Trezoreria valora aproximativ 9,09 dolari pentru fiecare dintre cele 24.029.375 de acțiuni Clasa A aflate în circulație la acea dată, conform companiei.
Aproximativ 284,95 milioane de tokenuri ENA au provenit de la Fundația Ethena ca parte a combinării afacerilor StablecoinX. Investițiile în numerar și în natură realizate de participanții la investițiile private în acțiuni publice au reprezentat alte 2,75 miliarde de tokenuri.
StablecoinX a raportat active totale de 232,6 milioane de dolari la sfârșitul trimestrului, incluzând 18,9 milioane de dolari în numerar și echivalente de numerar. Bilanțul său includea 212,9 milioane de dolari în active digitale necorporale, constând în principal din ENA înregistrate la cost după depreciere.
Acțiunile au crescut cu peste 12% în timpul tranzacționării de vineri dimineața în SUA, în urma rezultatelor. Reacția bursei a venit la mai puțin de două luni după ce StablecoinX a finalizat fuziunea cu compania de achiziții cu scop special TLGY Acquisition Corp.
După cum a raportat crypto.news în iunie, combinarea afacerilor s-a încheiat pe 25 iunie, acțiunile Clasa A StablecoinX și warrant-urile publice începând tranzacționarea pe Nasdaq o zi mai târziu sub simbolurile USDE și USDEW.
Pentru cele trei luni încheiate pe 30 iunie, StablecoinX a înregistrat o pierdere netă de 34,2 milioane de dolari, echivalentul a 15,27 dolari pe acțiune. Cea mai mare parte a pierderii a provenit dintr-o cheltuială de depreciere de 36,2 milioane de dolari legată de activele sale digitale necorporale, mai degrabă decât din cheltuielile afacerii sale operaționale.
După excluderea deprecierii și a modificărilor valorii instrumentelor legate de active digitale și a datoriilor warrant-urilor, compania a calculat o pierdere netă ajustată non-GAAP de 188.204 dolari. StablecoinX utilizase 81.680 de dolari în numerar pentru activități operaționale în primele șase luni ale anului 2026.
Veniturile au rămas limitate deoarece operațiunea de infrastructură a companiei a început să genereze venituri abia spre sfârșitul perioadei de raportare. StablecoinX a generat 62.372 de dolari din servicii de infrastructură în ultimele două săptămâni din iunie, fără a raporta venituri din celelalte linii de afaceri planificate.
Directorul executiv Edward Chen a descris trimestrul ca fiind prima perioadă de raportare a StablecoinX ca și companie publică și a declarat că fuziunea finalizată a deschis o rută pe piața bursieră către produse digitale în dolari purtătoare de randament.
„Primul nostru sfârșit de trimestru ca și companie publică reflectă încheierea cu succes a combinării afacerilor noastre.”
Poziția ENA a companiei face ca valoarea activelor sale și rezultatele raportate să fie strâns legate de prețul de piață al tokenului de guvernanță al Ethena. StablecoinX a identificat, de asemenea, volatilitatea ENA, condițiile de reglementare în schimbare și dificultățile în lansarea produselor planificate ca riscuri care ar putea afecta performanța sa financiară.
Pentru investitorii din SUA, StablecoinX oferă expunere prin acțiuni listate la Nasdaq, în loc să necesite achiziția directă sau custodia ENA. Statutul său public impune, de asemenea, companiei să divulge rezultatele financiare și evoluțiile materiale prin depuneri la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA.
Pe lângă trezoreria de tokenuri, StablecoinX operează un nod de verificare descentralizat care verifică și livrează mesaje cross-chain pentru produsele Ethena. Compania a declarat că nodul a verificat peste 10.000 de mesaje și a depășit 3 miliarde de dolari în volum cumulativ cross-chain până la 12 august.
Fiecare mesaj verificat de nod fusese livrat cu succes, conform StablecoinX. Taxele din serviciul de infrastructură se bazează pe volumul procesat, mai degrabă decât pe numărul de tranzacții individuale.
În timpul lunii iulie, compania a început să lanseze o a doua linie de afaceri prin platforma sa middleware StablecoinX Harness. Faza inițială a fost lansată pe 2 iulie, iar StablecoinX a semnat primul său client Harness opt zile mai târziu.
Harness este proiectat ca o singură interfață de programare a aplicațiilor prin care companiile pot accesa rutarea plăților, bridge-uri cross-chain, lichiditate, managementul trezoreriei și instrumente de raportare instituțională. StablecoinX a deschis, de asemenea, aplicații pentru un program de parteneriat de design care acoperă plăți și agenți, rețele și protocoale blockchain și utilizatori instituționali.
O a treia linie de afaceri, Serviciile de Distribuție, este planificată pentru 2027, sub rezerva condițiilor de piață și de reglementare. StablecoinX a declarat că serviciul va oferi investitorilor acces indirect la USDe și ar putea genera taxe de distribuție și de management din capitalul alocat.
Planul inițial de trezorerie al StablecoinX a început cu o finanțare PIPE de 360 de milioane de dolari anunțată în iulie 2025. O altă rundă de 530 de milioane de dolari dezvăluită în septembrie a adus finanțarea PIPE angajată la aproximativ 890 de milioane de dolari, cu YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto și IMC Trading printre participanți.
Acordurile de finanțare prevedeau ca o parte din încasări să fie utilizată pentru a achiziționa ENA blocate la un preț redus de la o filială a Fundației Ethena. StablecoinX a încheiat, de asemenea, un acord de colaborare pe termen lung care îi permite să achiziționeze tokenuri suplimentare direct de la Ethena în condițiile convenite.
Deși trezoreria oferă StablecoinX o poziție importantă în sistemul de guvernanță al Ethena, planul său operațional depinde de cererea pentru USDe și alte produse conectate la protocol. USDe utilizează active cripto, poziții derivate acoperite și alte aranjamente de susținere pentru a-și menține valoarea țintă, în timp ce deținătorii formei sale stakate, sUSDe, pot primi recompense.
Până pe 31 iulie, oferta USDe se stabilise la aproximativ 3,9 miliarde de dolari, conform StablecoinX. Raportul de susținere al protocolului era de aproape 101,7%, în timp ce randamentul anual procentual al sUSDe a crescut de la 3,8% la 4,1% în luna iulie. Ethena a generat peste 800 de milioane de dolari în taxe de protocol cumulate și a distribuit peste 750 de milioane de dolari în recompense ecosistemice de la lansarea sa.
Distribuția instituțională a continuat în ciuda declinului față de vârful anterior al ofertei USDe. În iunie, BlackRock a integrat USDe în Aladdin, permițând instituțiilor financiare care utilizează platforma sa de gestionare a investițiilor să acceseze dolarul sintetic prin sistemele existente de portofoliu și risc.
Coinbase a introdus, de asemenea, un seif de împrumut alimentat de Ethena în iunie. Produsul permite utilizatorilor să împrumute USDC prin piețele Morpho, în timp ce activele legate de Ethena fac parte din structura de garanții a seifului.
Ethena a adăugat de atunci FalconX la un program de împrumut instituțional care includea deja acorduri cu Anchorage Digital, Maple Institutional și Coinbase Asset Management. Raportul de guvernanță al Ethena din iunie a estimat împrumuturile instituționale la aproximativ 310 milioane de dolari, sau 6,9% din portofoliul de susținere al USDe.
ENA
USDE