StablecoinX și-a finalizat fuziunea cu TLGY Acquisition Corp., oferind firmei de infrastructură de stablecoin axată pe Ethena o listare la Nasdaq sub simbolul USDE. 

Compania a anunțat că mandatele sale publice vor fi tranzacționate sub simbolul USDEW începând de vineri, 26 iunie, după ce combinarea afacerilor s-a încheiat cu o zi mai devreme. Această mișcare transformă un pariu privat pe infrastructura Ethena într-o tranzacție de acțiuni listate pentru investitorii publici săptămâna aceasta.

Listarea oferă investitorilor de pe piața publică o cale directă către strategia Ethena a StablecoinX. 

„Credem că Ethena a devenit una dintre cele mai importante platforme care propulsează următoarea generație de dolari digitali”, a declarat CEO-ul și președintele Edward Chen.

Compania intră acum pe piețele publice, în timp ce cererea pentru principalul dolar sintetic al Ethena s-a răcit față de vârful de anul trecut.

Trezoreria ENA ancorează planul

StablecoinX a declarat că deține aproximativ 3,029 miliarde de tokenuri de guvernanță Ethena, în valoare de aproximativ 275 de milioane de dolari, bazat pe media ENA pe 30 de zile utilizată înainte de închidere. Această deținere reprezintă aproximativ 20% din oferta totală de ENA. Compania are, de asemenea, aproximativ 24 de milioane de acțiuni Clasa A tranzacționate public după tranzacție.

Așa cum s-a raportat anterior, StablecoinX a schițat pentru prima dată o strategie de trezorerie ENA de 360 de milioane de dolari în 2025. Planul a crescut ulterior prin finanțări private suplimentare, făcând expunerea la ENA centrală pentru povestea companiei. Această structură leagă strâns valoarea de piață a StablecoinX de adoptarea Ethena, prețul ENA și cererea pentru serviciile legate de USDe.

Scăderea ofertei de USDe testează momentul

USDe este dolarul sintetic al Ethena. Acesta își propune să mențină o valoare de 1 dolar prin colateral cripto și poziții futures acoperite, mai degrabă decât doar prin rezerve de numerar. Modelul poate genera randament, dar depinde de condițiile pieței. Atunci când ratele de finanțare futures slăbesc sau devin negative, motorul de randament poate întâmpina presiuni.

Această presiune este vizibilă în datele privind oferta. Oferta circulantă de USDe a scăzut cu aproximativ 70% de la vârful său din octombrie, de peste 14 miliarde de dolari, la aproximativ 4,5 miliarde de dolari. Anterior, crypto.news a explorat modul în care USDe a înregistrat ieșiri nete de 1,1 miliarde de dolari, în timp ce piața mai largă a stablecoin-urilor continua să crească. Scăderea oferă StablecoinX o configurație de deschidere mai dificilă decât cea pe care Ethena a avut-o în timpul expansiunii de anul trecut.

Infrastructura și reglementarea rămân în centrul atenției

StablecoinX afirmă că afacerea sa are trei părți. Nodul său descentralizat de verificare live verifică mesajele cross-chain pentru Ethena pe rețelele acceptate. De asemenea, construiește Stablecoin Harness, o stivă middleware pentru rutarea plăților, bridging, acces la lichiditate, instrumente de trezorerie, raportare și nevoi de conformitate. Serviciile de distribuție pentru instituții sunt, de asemenea, în dezvoltare.

Într-un articol anterior, crypto.news a discutat despre achiziția de ENA de către Coinbase Ventures pe piața liberă, în timp ce Coinbase și Ethena pregăteau produse de finanțare și economii on-chain. După cum a raportat crypto.news, Jupiter Lend a adăugat, de asemenea, o piață de împrumut USDe cu Bitwise. Aceste legături arată că Ethena continuă să își construiască distribuția, chiar și pe măsură ce oferta de USDe a scăzut.

Debutul StablecoinX are loc și în timpul unei lupte politice mai ample privind randamentul stablecoin-urilor în SUA. Stablecoin-urile purtătoare de randament se încadrează într-o zonă legală diferită de stablecoin-urile simple de plată, deoarece ele transferă randamente către deținători. În ultima noastră actualizare, crypto.news a examinat cum funcționează stablecoin-urile purtătoare de randament și de ce contează sursa de randament.

Compania intră la Nasdaq cu un pariu clar pe Ethena, o rezervă mare de ENA și mai multe produse încă în construcție. Tranzacționarea sa publică timpurie ar putea arăta dacă investitorii doresc expunere la infrastructura stablecoin atunci când oferta de USDe este mai mică, ENA rămâne mult sub maximul său din 2024, iar apetitul pieței cripto rămâne slab.