Stablecoin-urile au reprezentat un punct luminos rar într-o piață cripto altfel sumbră în primul trimestru, cu o creștere a ofertei și a activității tranzacționale indicând o cerere susținută chiar și în condițiile în care condițiile generale ale pieței s-au slăbit.
Oferta totală de stablecoin-uri a crescut cu aproximativ 8 miliarde de dolari, atingând un record de 315 miliarde de dolari în T1, conform datelor de la CEX.IO. Deși aceasta a marcat cel mai lent ritm de expansiune din T4 2023, a reprezentat totuși o creștere într-o perioadă în care piața cripto mai largă s-a contractat.
Datele sugerează că investitorii s-au orientat către stablecoin-uri ca strategie defensivă, sporind ponderea lor în activitatea generală a pieței. Stablecoin-urile au reprezentat 75% din volumul total de tranzacționare cripto în timpul trimestrului — cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată.
În același timp, volumul total al tranzacțiilor cu stablecoin-uri a depășit 28 de trilioane de dolari, subliniind rolul lor crescând ca strat principal de lichiditate al pieței activelor digitale. Cifra extinde o creștere multianuală a activității, volumele de stablecoin-uri din ultimii ani depășind pe cele ale marilor rețele de plată precum Visa și Mastercard la un loc.
Cu toate acestea, datele privind activitatea subiacentă au prezentat o imagine mai nuanțată.
Transferurile de dimensiuni mici — asociate de obicei cu utilizatorii individuali — au scăzut cu 16% în primul trimestru, cea mai abruptă scădere înregistrată. În contrast, activitatea automatizată a crescut, boții reprezentând aproximativ 76% din volumul total al tranzacțiilor cu stablecoin-uri.
Trecerea către fluxuri bazate pe boți sugerează că o pondere tot mai mare a utilizării stablecoin-urilor este legată de tranzacționarea algoritmică, arbitraj și furnizarea de lichiditate, mai degrabă decât de cererea la nivel de retail. Deși automatizarea ridicată poate reflecta o participare mai sofisticată sau instituțională, aceasta poate semnala, de asemenea, o cerere organică mai slabă în condițiile unei piețe în scădere.
Legate: Acțiunile Circle cresc pe măsură ce Bernstein vede un potențial de creștere din adoptarea stablecoin-urilor
Una dintre concluziile cheie ale raportului CEX.io a fost o divergență crescândă între principalii emitenți de stablecoin-uri. Oferta USDC (USDC) a Circle a crescut cu aproximativ 2 miliarde de dolari în primul trimestru, în timp ce USDt (USDT) al Tether a scăzut cu aproximativ 3 miliarde de dolari, marcând prima diviziune notabilă între cele două de la T2 2022, în contextul pieței bear.
Trendul se aliniază cu raportările anterioare ale Cointelegraph, care au evidențiat o creștere a activității de transfer USDC în februarie, indicând o utilizare sporită în tranzacționare și tranzacții on-chain.
Dincolo de USDC, o mare parte a creșterii emisiunii de stablecoin-uri a fost determinată de produsele generatoare de randament — un segment care a atras o examinare tot mai atentă în SUA. Discuțiile în curs din Congres privind un proiect de lege privind structura pieței cripto au plasat randamentul în centrul dezbaterii, băncile tradiționale opunându-se stablecoin-urilor care oferă randamente similare dobânzilor.
Piața stablecoin-urilor generatoare de randament este evaluată în prezent la aproximativ 3,7 miliarde de dolari, cu volume zilnice de tranzacționare depășind 100 de milioane de dolari, conform datelor de la CoinGecko.
Legate: Crypto Biz: Temerile legate de stablecoin-uri se întâlnesc cu avântul instituțional
