Stablecoins pot traversa granițele în câteva secunde, dar convertirea lor în moneda locală cheltuibilă rămâne un proces mai lent și mai fragmentat, a declarat Mārtiņš Beņķītis, CEO al Gravity Team, pentru crypto.news, în timp ce firma a lansat biroul său OTC instituțional.
Mārtiņš Beņķītis, co-fondator și CEO al Gravity Team, un furnizor de lichiditate pentru piețele emergente, a declarat pentru crypto.news că infrastructura stablecoin a devenit o problemă de lichiditate, deoarece aceleași tokenuri îndeplinesc sarcini diferite în tranzacționare și plăți.
Formatorii de piață dețin stablecoins pentru a cota prețuri de cumpărare și vânzare, a muta inventarul între burse și a răspunde la modificările activității de tranzacționare. Companiile de plăți, în schimb, utilizează stablecoins pentru a finanța o conversie înainte de a elibera moneda locală către destinatar.
Inventarul de tranzacționare trebuie să rămână disponibil în multiple locații, în timp ce un sold de plată poate fi utilizat din nou după decontare. Cu toate acestea, compania de plăți are în continuare nevoie de suficientă monedă locală pentru a finaliza cealaltă parte a transferului atunci când stablecoin-ul sosește.
„Infrastructura de plată stablecoin este o poveste despre lichiditate, deoarece soldurile stablecoin îndeplinesc sarcini foarte diferite”, a spus Beņķītis.
„Un formator de piață le folosește pentru a cota pe ambele părți ale cărților de ordine și pentru a gestiona riscul de inventar pe zeci de burse conectate. O afacere de plăți le folosește pentru a finanța o conversie și pentru a elibera moneda locală către destinatar.”
Analiza coridoarelor realizată de Gravity Team a constatat că sistemul bancar corespondent poate lăsa echivalentul a 20% până la 40% din fluxul lunar de tranzacții în conturi pre-finanțate. Compania a declarat că stablecoins pot reduce acest capital inactiv, dar numai atunci când un operator menține registre de monedă locală finanțate și suficient inventar pentru a cota conversia.
O plată stablecoin conține cel puțin două etape distincte. Prima mută tokenul în lanț (on-chain), în timp ce a doua îl convertește în moneda pe care un destinatar o poate cheltui printr-un cont bancar local sau un serviciu de plată.
Beņķītis a declarat că a doua etapă a devenit cea mai nouă zonă de concurență pentru furnizorii de plăți. Fiecare piață valutară are niveluri diferite de lichiditate, ore de funcționare bancare, controale de conformitate, limite de tranzacționare și contrapartide.
Gravity Team susține în prezent decontarea implicând peso-ul filipinez, rupia indoneziană, peso-ul mexican, realul brazilian, euro, lira sterlină și dolarul american. Compania intenționează să adauge dong-ul vietnamez.
Datele sale interne au constatat că între 3% și 7% din transferurile bancare tradiționale primite în coridoarele din Asia de Sud-Est și America Latină pe care le deservește sunt întârziate sau returnate la prima încercare. Transferurile de stablecoin pe acele piețe se decontează, conform rapoartelor, în lanț (on-chain) în peste 99,9% din cazuri odată transmise.
Beņķītis a avertizat că rata de succes on-chain nu acoperă întreaga plată.
„Conversia locală și plata trebuie să se finalizeze după sosirea tokenului”, a spus el.
Operatorii care utilizează relații bancare directe pot controla mai îndeaproape finanțarea, orele limită de plată și tranzacțiile eșuate. Modelele bazate pe parteneri pot ajunge în țări suplimentare, dar depind de lichiditatea, disponibilitatea, limitele de tranzacție și gestionarea plăților nereușite ale unei alte companii.
Testul comercial, conform lui Beņķītis, nu este, prin urmare, cât de repede ajunge un token într-un portofel. Este cât de des plata completă ajunge la destinatar la prețul cotat și în perioada promisă, inclusiv atunci când ruta principală de plată este indisponibilă.
Marile companii de plăți au investit deja masiv pentru a integra infrastructura stablecoin în rețelele lor existente.
Stripe a finalizat achiziția Bridge în februarie 2025. Bridge oferă infrastructură pentru ca afacerile să primească, să stocheze, să convertească, să emită și să cheltuiască stablecoins.
Mastercard a finalizat achiziția BVNK pe 3 august. Rețeaua de carduri a fost de acord să plătească până la 1,8 miliarde de dolari, incluzând 300 de milioane de dolari în plăți contingente, pentru tehnologie care conectează infrastructurile fiat și stablecoin.
Beņķītis a descris ambele achiziții ca fiind pași logici, dar a spus că platformele globale trebuie să mențină în continuare prețuri și decontare consistente pe măsură ce adaugă monede cu condiții de operare diferite.
Gravity Team estimează că costurile de decontare stablecoin variază între 0,1% și 0,4% din principal în coridoarele studiate. Costul său estimat pentru bankingul corespondent variază între 3% și 11%, după includerea marjelor de schimb valutar, a comisioanelor intermediare și a capitalului deținut în conturi pre-finanțate.
Aceste comparații provin, de asemenea, din cercetările companiei. Costurile efective pot varia în funcție de coridor, dimensiunea plății, cerințele de conformitate și numărul de intermediari implicați.
O notă a Rezervei Federale din martie 2026 a constatat separat că lanțurile bancare corespondente pot face plățile transfrontaliere mai lente, mai costisitoare și mai puțin transparente. Fed a declarat că intermediarii pot repeta verificările de conformitate și pot îngreuna stabilirea locului în care este reținută o plată.
Gravity Team a lansat un birou over-the-counter (OTC) instituțional pe 24 august, ca parte a efortului său de a conecta lichiditatea cripto cu decontarea fiat locală.
Compania a declarat că serviciul acționează ca principala contraparte pentru tranzacțiile în limitele convenite pentru mărime, preț și volatilitate. Clienții primesc cotații cu perioade de valabilitate definite, în loc să execute ordine mari prin cărțile de ordine ale burselor publice.
Biroul oferă decontare stablecoin în mai puțin de 60 de secunde și decontare fiat T+0 în peste 20 de monede, acolo unde condițiile bancare locale permit. T+0 înseamnă că partea fiat este destinată să se deconteze în aceeași zi cu tranzacția, mai degrabă decât după una sau mai multe zile lucrătoare.
Gravity Team a declarat că are relații bancare directe în peste 20 de piețe și intenționează ca biroul să fie pentru furnizorii de plăți, companiile fintech, brokeri și alte instituții care mută fonduri în economii emergente. De asemenea, oferă execuție de tip cerere de cotație (RFQ) și linii de credit, sub rezerva termenilor contrapartidei sale.
Lansarea vine în contextul în care piețele emergente înregistrează una dintre cele mai rapide creșteri ale activității cripto. Chainalysis a raportat că volumul cripto din Asia-Pacific a crescut cu 69%, ajungând la 2,36 trilioane de dolari în cele 12 luni încheiate în iunie 2025, în timp ce activitatea din America Latină a crescut cu 63%.
Pentru companiile de plăți din SUA, problema se extinde și dincolo de mutarea tokenurilor susținute de dolar peste hotare. Deși Legea GENIUS a creat un cadru federal pentru emitenții de stablecoins de plată, regulile emitenților interni nu furnizează prin ele însele lichiditate în peso, real, rupii sau alte monede locale pe piețele de destinație.
Stablecoins pot scurta partea digitală a unui transfer transfrontalier. Finalizarea plății necesită în continuare finanțare locală, conversie valutară, verificări de reglementare și o rută de plată funcțională.
