Fondatorul Strategy, Michael Saylor, și CEO-ul Phong Le au cerut MSCI să retragă un test de eligibilitate propus care ar elimina compania deținătoare de Bitcoin din indicele de referință global al furnizorului de indici, într-o scrisoare publicată luni.
Propunerea este „discriminatorie, arbitrară și eronată”, se arată în scrisoare, susținând că aceasta servește drept pretext pentru a viza trezoreriile de active digitale și reîmpachetează propunerea de 50% dețineri cripto pe care MSCI a refuzat să o implementeze în ianuarie.
Strategy a răspuns astăzi propunerii MSCI de excludere a „companiilor non-operaționale”. Deși nu este materială pentru $MSTR, propunerea este eronată, defectuoasă și intră în conflict cu legile valorilor mobiliare și principiile contabile stabilite. Citiți scrisoarea noastră și împărtășiți-vă sprijinul: https://t.co/Vup3T5TbvY
— Strategy (@Strategy) August 31, 2026
Consultarea, deschisă în august, acoperă ceea ce MSCI numește „companii non-operaționale”. Emitenții ale căror active operaționale scad sub jumătate din totalul activelor se confruntă cu un filtru de cinci indicatori care măsoară intensitatea activelor operaționale, cheltuielile, fluxul de numerar, fluctuațiile valorii juste și dependența de finanțarea externă. Activarea a patru indicatori face o companie neeligibilă, iar constituenții existenți trebuie să eșueze în două revizuiri anuale consecutive înainte de ștergere.
Consultarea MSCI estimează impactul filtrului, aplicat ACWI IMI începând cu mai 2026, la trei ștergeri: Strategy, cu o capitalizare de piață ajustată la float de 23,93 miliarde USD; deținătorul de uraniu din Marea Britanie Yellow Cake la 1,81 miliarde USD; și Metaplanet din Japonia la 654 milioane USD. Încă trei ar intra pe o listă publică de supraveghere – trezoreria Ethereum SharpLink, Center Laboratories din Taiwan și Lydia Holding din Turcia.
Scrisoarea Strategy menționează doar cele trei companii cripto din acest grup și afirmă că Strategy reprezintă aproximativ 87% din capitalizarea de piață ajustată la float aflată în joc, pentru toate cele șase.
Raportul 10-Q al companiei de trezorerie Bitcoin pentru al doilea trimestru, depus pe 3 august, definește operațiunile sale de trezorerie Bitcoin ca un segment operațional separat care trebuie raportat, iar firma înregistrează modificările valorii juste a Bitcoin în cadrul cheltuielilor de operare. Prin acest tratament, argumentează scrisoarea, Strategy nu activează nici indicatorul de cheltuieli, nici indicatorul de valoare justă.
Saylor și Le minimalizează, de asemenea, miza, scriind că propunerea nu ar avea un impact semnificativ asupra afacerii Strategy, în timp ce ar afecta „profund” reputația MSCI ca furnizor neutru de indici. Pagina campaniei care găzduiește scrisoarea indică fonduri care urmăresc indici GIMI la 3,1% din acțiunile de bază. Analiștii JPMorgan au estimat în noiembrie 2025 că excluderea MSCI ar putea genera ieșiri de 2,8 miliarde USD, ajungând la 11,6 miliarde USD dacă alți furnizori de indici ar urma exemplul.
Cei doi directori au făcut un apel similar în decembrie, când au avertizat MSCI că excluderea trezoreriilor cripto ar dăuna securității naționale a SUA.
Scrisoarea de luni se încheie cerând MSCI să plaseze o reținere legală asupra tuturor documentelor referitoare la dezvoltarea testului.
Perioada de feedback se încheie pe 30 septembrie, rezultatele fiind așteptate până pe 16 octombrie, iar orice modificări intrând în vigoare la revizuirea indicelui din noiembrie.
ETH
BTC