Presiunea Secretarului interimar al Muncii, Sandlin, pentru reduceri mai devreme ale dobânzii de către Fed, se ciocnește cu o bancă centrală precaută, lăsând tranzacționarea cripto într-un regim de „mai sus pentru mai mult timp”, chiar dacă tamburul politic pentru relaxare devine tot mai zgomotos.
Remarca Secretarului interimar al Muncii, Sandlin, raportată de Jinshi, conform căreia Rezerva Federală ar trebui să „ia în considerare scăderea ratelor dobânzilor”, adaugă o voce explicită din partea echipei economice a administrației la un cor tot mai mare care susține că politica actuală este prea restrictivă pentru piața muncii. Deși formularea exactă a declarației lui Sandlin nu a fost încă larg răspândită, ea face ecoul unor comentarii recente ale oficialilor Fed, cum ar fi guvernatorul Christopher Waller și vicepreședintele pentru supraveghere Michelle Bowman, care ambii au declarat că sunt pregătiți să susțină reduceri dacă pierderile de locuri de muncă se intensifică sau datele privind piața muncii se deteriorează.
Waller a declarat pentru CNBC în martie că a susținut menținerea ratelor la ședința din aprilie, dar a fost „dispus să pledeze pentru reduceri de rate mai târziu în acest an” dacă piața muncii „rămâne slabă”, în timp ce Bowman a avertizat în ianuarie că, în absența „unei îmbunătățiri clare și susținute a condițiilor pieței muncii”, Fed ar trebui să fie pregătită să aducă politica „mai aproape de neutral”. În paralel, fostul secretar al Trezoreriei Steven Mnuchin a criticat banca centrală pentru că a fost „prea lentă” în a reduce ratele după ce a întârziat să le majoreze în timpul pandemiei, declarând pentru The National că se așteaptă ca rata finală să se stabilească între 3% și 3.5%, sub nivelul la care a fost Fed în mare parte din ultimul an.
În ciuda acestui fapt, centrul de greutate din interiorul Fed este încă ferm de partea prudenței. Un sondaj Reuters efectuat la sfârșitul lunii aprilie în rândul economiștilor a constatat că majoritatea se așteaptă acum la prima reducere nu mai devreme de T4 2026, șocurile energetice legate de război și inflația persistentă determinând piețele să-și reducă pariurile pe relaxarea din 2026. Președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari, a mers mai departe, declarând pentru Reuters că șocul petrolier din Strâmtoarea Hormuz și Gaza ar putea chiar justifica o nouă majorare dacă inflația re-accelerează, iar președintele Fed din Boston, Susan Collins, a declarat recent că a fost „ferm susținătoare” a menținerii ratelor la 3.5–3.75% în loc să semnaleze reduceri iminente.
Pentru piețele cripto, ceea ce contează este mai puțin declarația individuală a lui Sandlin și mai mult modul în care aceasta interacționează cu traiectoria în evoluție a Fed. Crypto.news a documentat deja cum scăderea șanselor de reduceri ale ratelor în 2026 a pus presiune pe bitcoin, o știre menționând că BTC s-a retras după ce datele solide privind PIB-ul au împins înapoi așteptările de relaxare și au lăsat traderii să re-evalueze suportul cheie în jurul valorii de 80.000 USD. O altă știre crypto.news a arătat un model similar după revizuirile dezamăgitoare ale locurilor de muncă din februarie: pe măsură ce piețele au dedus „mai sus pentru mai mult timp”, capitalizarea totală a pieței cripto a scăzut, iar bitcoin a coborât sub 67.000 USD.
Atunci când reducerile chiar apar, reacția nu este întotdeauna simplă. După cum a subliniat BitMarkets într-o analiză, o reducere recentă de 25 de puncte de bază a Fed în intervalul 3.5–3.75%, deși pe deplin inclusă în preț, nu a produs continuarea așteptată în BTC și ETH, ambele monede stagnând pe măsură ce traderii au vândut știrea. Într-un alt episod urmărit de biroul de știri TradingView, bitcoin a crescut scurt peste 93.000 USD la anunțarea unei reduceri a Fed, înainte de a se diminua pe măsură ce piețele au digerat îndrumarea conform căreia o relaxare ulterioară ar fi graduală.
Ideea principală este că cripto tranzacționează întregul regim politic, nu doar direcția următoarei mișcări. Goldman Sachs Research încă prognozează încă două reduceri ale dobânzii de către Fed în cursul anului viitor, ceea ce ar lăsa ratele în jurul valorii de 3–3.25%, dar avertizează că un scenariu „mai sus pentru mai mult timp” rămâne plauzibil dacă inflația rămâne persistentă. Deocamdată, apelul lui Sandlin pentru reduceri ar putea contribui la consolidarea narațiunii pe termen mediu conform căreia presiunea politică și a pieței muncii va forța în cele din urmă Fed-ul să relaxeze — un context care, istoric, a favorizat bitcoin și ethereum ca active de „durată” — dar până când datele se vor schimba sau comunicarea Fed se va atenua, echilibrul riscului pentru cripto rămâne legat de o rată de politică monetară care este, în propriile cuvinte ale Fed, „semnificativ în teritoriu restrictiv”.