Rusia a avertizat că investitorii ar putea fi nevoiți să suporte pierderi atunci când emitenții străini de stablecoins îngheață active aflate în afara controlului unui depozitar rus, în condițiile în care oficialii estimează că rezidenții dețin 3,7 trilioane de ruble, adică aproximativ 44 de miliarde de dolari, în crypto și produse conexe.
TASS a relatat că ministrul adjunct al Finanțelor, Ivan Chebeskov, a estimat baza de utilizatori crypto din Rusia la aproximativ 20 de milioane, iar volumul zilnic al tranzacțiilor la circa 50 de miliarde de ruble, în cadrul unui interviu publicat pe 22 septembrie. El a spus că estimarea deținerilor include proprietatea directă asupra criptomonedelor și unele produse financiare legate de active digitale.
Cifrele sunt estimări ale experților folosite de Ministerul Finanțelor, nu o evidență guvernamentală completă a fiecărui wallet sau a fiecărei tranzacții. Oficialii se așteaptă ca noul cadru reglementat să furnizeze date mai precise pe măsură ce activitatea se mută prin exchange-uri licențiate, brokeri și depozitari digitali.
Chebeskov a spus că stablecoin-urile emise în străinătate creează un risc pe care infrastructura rusă nu îl poate controla întotdeauna.
„Riscul ca activele să fie blocate de un emitent străin există”, a spus el, folosind USDT și USDC ca exemple. În cadrul descris de ministrul adjunct, un depozitar digital rus rămâne responsabil pentru deficiențele din propriile sale obligații de evidență contabilă, custodie și transfer, inclusiv pentru înstrăinarea neautorizată a activelor clienților.
Legea Federală nr. 282-FZ trasează o linie separată pentru acțiunile realizate de entități străine. Articolul 20 permite ca în contracte, inclusiv în regulile de exchange, să se prevadă că operatorii de piață, operatorii de platforme și organizațiile de clearing nu sunt răspunzători pentru pierderile clienților cauzate de persoane guvernate de legislație străină care confiscă active digitale sau restricționează tranzacțiile.
Chebeskov a spus că o înghețare impusă de un emitent străin din motive aflate în afara controlului depozitarului rus nu ar obliga, prin urmare, automat depozitarul să despăgubească clientul.
Problema a apărut deja pe piața crypto din Rusia. Tether a declarat în martie 2025 că a ajutat Serviciul Secret al SUA să înghețe 23 de milioane de dolari în USDT, conectați la tranzacții ce implicau exchange-ul rus sancționat Garantex. Ulterior, autoritățile americane au spus că o operațiune coordonată de aplicare a legii a înghețat peste 26 de milioane de dolari în criptomonede controlate de exchange.
Așa cum s-a relatat anterior, înghețarea efectuată de Tether a forțat Garantex să își suspende operațiunile după ce miliarde de ruble în USDT au devenit inaccesibile. Incidentul oferă un exemplu documentat al controlului la nivel de emitent pe care oficialii ruși vor acum ca investitorii să îl înțeleagă înainte de a cumpăra stablecoin-uri străine.
În mod similar, termenii Circle prevăd că emitentul poate bloca adrese USDC asociate cu activități interzise și poate îngheța tokenurile atunci când acest lucru este cerut printr-un ordin guvernamental valid.
Chebeskov a spus că experții estimează că aproximativ 20 de milioane de persoane din Rusia folosesc în prezent criptomonede.
Expunerea lor investițională combinată se ridică la aproape 3,7 trilioane de ruble, potrivit estimării Ministerului Finanțelor. Suma acoperă criptomonedele deținute direct, alături de anumite produse financiare legate de crypto, ceea ce înseamnă că nu ar trebui tratată drept un total pur al soldurilor on-chain din wallet-uri.
Activitatea crypto zilnică este estimată la aproximativ 50 de miliarde de ruble. Chebeskov a spus că autoritățile de reglementare nu stabilesc o țintă fixă privind cât din această activitate trebuie să migreze în canale licențiate până în iulie 2027. Accentul lor imediat este crearea unei piețe în care intermediarii, responsabilitățile și protecțiile pentru investitori să poată fi identificate.
Principala lege a Rusiei privind criptomonedele a intrat în vigoare la 1 septembrie. Banca Rusiei a spus că atât investitorii calificați, cât și cei necalificați pot tranzacționa crypto prin intermediari reglementați în baza noului cadru. Utilizarea internă a criptomonedelor ca mijloc de plată pentru bunuri și servicii rămâne interzisă.
Așa cum s-a relatat anterior, Rusia a deschis tranzacționarea reglementată a criptomonedelor în baza Legii Federale 282-FZ la 1 septembrie, aducând exchange-urile, brokerii, furnizorii de custodie și activitatea de decontare transfrontalieră într-o structură formală de supraveghere.
Pentru investitorii necalificați, legea permite achiziții de criptomonede lichide eligibile după testare, plafonate la 300.000 de ruble pe an prin fiecare intermediar. Investitorii calificați trebuie, de asemenea, să treacă testarea, dar nu se confruntă cu același plafon de achiziție.
Noile reguli ale Rusiei păstrează posibilitatea rezidenților de a utiliza infrastructură crypto în afara sistemului intern reglementat, însă sunt adăugate cerințe de raportare.
Amendamentele la legea rusă privind controlul valutar prevăd că rezidenții pot utiliza adrese care nu sunt administrate de depozitari digitali ruși. Începând cu 2 mai 2027, rezidenții vizați trebuie să depună rapoarte către autoritățile fiscale privind operațiunile crypto care implică astfel de adrese, în conformitate cu procedurile stabilite de guvern în coordonare cu Banca Rusiei.
Chebeskov a spus că rezidenții fiscali ruși vor trebui să dezvăluie Serviciului Fiscal Federal tranzacțiile eligibile realizate în afara perimetrului intern reglementat. Cadrul de raportare acoperă tranzacțiile care folosesc adrese pe care depozitarii digitali ruși nu le administrează.
Regula nu interzice self-custody. Legislația federală permite explicit rezidenților să deschidă fără restricții adrese care nu sunt administrate de depozitari. Obligațiile de raportare se aplică tranzacțiilor relevante și diferă pentru unii rezidenți care petrec mai mult de 183 de zile în afara Rusiei.
Între timp, Banca Rusiei a început să publice reglementările secundare necesare pentru funcționarea pieței. În iulie, aceasta a prezentat regulile care acoperă tranzacționarea crypto organizată, conturile digitale și depozitarii, cu un capital necesar pentru depozitari cuprins între 50 de milioane și 250 de milioane de ruble, în funcție de serviciile furnizate.
Exchange-urile independente de criptomonede se confruntă cu un prag mai redus. Regulile actuale de admitere ale băncii centrale stabilesc fonduri proprii minime de 15 milioane de ruble pentru organizațiile care schimbă valute digitale.
Participanții la piață beneficiază de o perioadă de tranziție care se întinde până la 1 iulie 2027 pentru a obține aprobările necesare și a-și alinia operațiunile la cadrul de reglementare.
Ministerul Finanțelor și Banca Rusiei analizează separat dacă Rusia ar trebui să dezvolte o structură internă de stablecoin.
Chebeskov a spus că este „prea devreme pentru a vorbi despre un model specific sau despre un proiect de lege final”. Oficialii examinează modul în care un astfel de activ ar putea funcționa, ce tranzacții ar putea susține și dacă există suficientă cerere pentru a justifica un cadru separat.
Factorii de decizie ruși au discutat și anterior despre alternative locale de stablecoin. După înghețarea Garantex din 2025, oficialul Ministerului Finanțelor Osman Kabaloev a spus că episodul i-a determinat pe oficiali să ia în considerare instrumente similare cu USDT, dar potențial legate de alte valute. Așa cum crypto.news a relatat anterior, Ministerul Finanțelor din Rusia a ridicat posibilitatea unui stablecoin intern după înghețarea Tether.
Legea actuală aplică deja cerințele pieței crypto din Rusia stablecoin-urilor străine. Banca Rusiei a confirmat că regulile care guvernează criptomonedele se aplică stablecoin-urilor străine ca parte a regimului de tranzacționare reglementat.
Prevederile de aplicare sunt încă în curs de dezvoltare. Articolul 21 din Legea Federală 282-FZ, programat să intre în vigoare la 1 iulie 2027, cere băncilor să restricționeze plățile către entități suspectate că organizează ilegal circulația criptomonedelor în afara cadrului autorizat.
Un proiect de lege guvernamental separat ar crea răspundere penală pentru operațiuni neautorizate pe piața valutelor digitale care cauzează pierderi mari sau generează venituri ilicite semnificative. Duma de Stat a adoptat propunerea în prima lectură, însă aceasta nu a devenit încă lege. Proiectul prevede pedepse cu închisoarea de până la șapte ani pentru cazurile agravate și propune ca data de intrare în vigoare să fie 1 iulie 2027, dacă va fi adoptat.
USDT
USDC