Investitorii calificați trebuie să finalizeze și ei testarea, dar pot cumpăra și vinde orice criptomonedă fără același plafon anual de achiziție.

Banca Rusiei a elaborat regulile secundare necesare pentru operarea pieței. Criteriile sale pentru criptomonedele disponibile investitorilor necalificați iau în considerare capitalizarea de piață, volumul mediu zilnic de tranzacționare și istoricul prețurilor pe platformele străine, fiind necesar ca un activ să aibă un istoric de preț de cel puțin cinci ani.

Bitcoin, Ether și USDT-ul celor de la Tether s-au numărat printre activele propuse de reglementator pentru tranzacționarea reglementată în august. Gama finală disponibilă investitorilor de retail va depinde de cerințele de eligibilitate ale Băncii Rusiei și de produsele oferite de intermediarii reglementați.

Rusia și-a modificat regulile pentru investitorii calificați cu puțin timp înainte ca acest cadru să intre în vigoare. Începând cu 31 august, investitorii pot obține statutul de calificat prin trecerea unui test aprobat de cunoștințe financiare interne și prin prezentarea unui certificat rusesc acceptat.

Noua cale de calificare include certificate emise de Asociația Națională de Finanțe, Bursa de la Moscova și Asociația Națională a Participanților la Piața de Valori Mobiliare. Rutele de calificare existente, bazate pe venituri, active, experiență de muncă relevantă, experiență de investiții sau educație, rămân disponibile.

Bursele de criptomonede și custozii intră într-un sistem reglementat

Legea creează roluri dedicate pentru bursele de criptomonede și depozitarii digitali, aducând serviciile de tranzacționare și custodie sub o structură de reglementare formală.

Bursele de criptomonede vor gestiona achizițiile și vânzările, în timp ce depozitarii digitali vor înregistra drepturile asupra criptomonedelor și altor active digitale. Brokerii și companiile de administrare pot facilita tranzacțiile, inclusiv prin platforme de tranzacționare organizate.

Conform regulilor schițate în timpul procesului legislativ, furnizorii de burse de criptomonede trebuie să se înregistreze într-un registru special, să dețină capital propriu de cel puțin 15 milioane de ruble și să devină membri ai unei organizații de autoreglementare a pieței financiare aprobate.

Banca Rusiei va menține registrele participanților reglementați pe piață și a pregătit cerințe operaționale pentru burse, depozitari și conturi de monedă digitală. Bursele pot stabili proceduri de tranzacționare prin propriile reguli și vor fi responsabile pentru calcularea prețurilor de piață și a prețurilor medii ponderate pentru instrumentele listate.

Depozitarii digitali se confruntă cu standarde de capital separate. Proiectele de reglementări publicate în iulie stabilesc un capital propriu minim între 50 de milioane și 250 de milioane de ruble, în funcție de serviciile oferite, inclusiv dacă un depozitar lucrează cu registre distribuite deschise sau furnizează servicii de decontare post-tranzacționare.

Proiectele de standarde operaționale acoperă ținerea evidențelor, informațiile despre clienții cu acces la sistem, activele înregistrate și deschiderea și menținerea conturilor digitale.

Participanții la piață nu trebuie să finalizeze imediat întreaga tranziție de licențiere. Banca Rusiei a prevăzut o perioadă de tranziție până la 1 iulie 2027, pentru ca afacerile afectate să obțină licențe și să își alinieze operațiunile la noile cerințe.

Instituțiile financiare au început deja să pregătească servicii în jurul structurii reglementate. Sberbank intenționează să aibă infrastructura de tranzacționare a criptomonedelor și un depozitar digital gata până la 1 decembrie, serviciile fiind așteptate să acopere funcțiile de tranzacționare, custodie, decontare și depozitare pentru clienții eligibili.

Infrastructura sa planificată pentru tranzacționarea criptomonedelor face parte din pregătirile marilor companii financiare rusești pentru piața reglementată. Alfa-Bank a testat tranzacționarea criptomonedelor prin aplicația sa de brokeraj Alfa-Investments cu un grup limitat de investitori calificați, în timp ce alte instituții au lucrat la infrastructura de custodie.

Decontările transfrontaliere cu criptomonede primesc o rută legală

Cadrul menține interdicția Rusiei privind plățile cu criptomonede pentru bunuri și servicii obișnuite în interiorul țării, ceea ce înseamnă că monedele digitale nu devin instrumente legale de plată pentru comerțul intern.

Comerțul exterior primește un tratament diferit. Exportatorii și importatorii pot utiliza criptomonede pentru decontări transfrontaliere fără o limită de sumă, conform noului cadru, potrivit Băncii Rusiei.

Companiile pot efectua tranzacții eligibile prin intermediari sau direct, utilizând diferite portofele de criptomonede și monede digitale. Regulile formalizează o rută pentru decontările cripto transfrontaliere, după ce Rusia testase anterior astfel de tranzacții sub un regim juridic experimental.

Aprobarea finală a cadrului de către Duma de Stat în iulie a acoperit tranzacționarea, custodia și comerțul exterior, menținând în același timp restricțiile privind plățile interne cu criptomonede.

Rezidenții ruși pot efectua tranzacții cu criptomonede în străinătate utilizând conturi bancare străine. Criptomonedele achiziționate pe plan intern pot fi transferate în străinătate prin intermediari reglementați, în timp ce deținerile de criptomonede înregistrate în străinătate trebuie raportate autorităților fiscale rusești.

Legea se extinde dincolo de achiziții și comerț exterior. Investitorii pot schimba criptomonede cu valori mobiliare și instrumente digitale emise conform legii rusești, în timp ce cerințele aplicabile criptomonedelor vor acoperi și stablecoins-urile străine.

În timpul adoptării proiectului de lege, legiuitorii au eliminat o cerință propusă pentru deținătorii de criptomonede de a-și dezvălui adresele portofelelor. Versiunea revizuită a reținut în schimb cerințe de raportare care implică informații precum soldurile și volumele de tranzacționare, introducând în același timp reguli pentru anumite transferuri.

Unele reguli cripto vor intra în vigoare mai târziu

1 septembrie aduce în vigoare dispozițiile esențiale, dar mai multe părți ale cadrului urmează calendare de implementare separate.

Regulile privind anumite restricții de transfer și funcționarea depozitarilor digitali nerezidenți sunt programate să intre în vigoare la 1 iulie 2027. Dispozițiile tehnice care reglementează emiterea și circulația activelor financiare digitale, a deținătorilor nominali și a depozitarilor sunt programate să urmeze la 1 septembrie 2027.

Banca Rusiei a continuat să elaboreze reglementări secundare în timp ce legea principală intră în vigoare. În august, reglementatorul a propus includerea criptomonedelor în calculele utilizate pentru a măsura reziliența financiară a participanților profesioniști pe piață.

Conform propunerii, brokerii, administratorii, dealerii forex și furnizorii de burse de criptomonede ar putea include doar criptomonede listate la bursă la calcularea capitalului propriu. Criptomonedele eligibile ar putea reprezenta cel mult 25% din activele incluse în calcul și ar trebui să fie înregistrate la un depozitar cripto.

Rusia începe o altă lansare de active digitale la aceeași dată. Marile bănci sunt obligate, începând cu 1 septembrie, să ofere clienților acces la tranzacțiile cu ruble digitale, în timp ce marii comercianți cu amănuntul care îndeplinesc pragul de venit aplicabil trebuie să sprijine plățile utilizând moneda digitală a băncii centrale.

Lansarea rublei digitale va decurge în etape până în 2028, când restul băncilor vizate sunt programate să se alăture sistemului.