Acțiunile ordinare ale Strategy au scăzut sub 100 de dolari, determinând critici reînnoite din partea scepticului Bitcoin Peter Schiff, care susține că scăderi suplimentare ar putea lăsa compania în fața unor decizii dificile privind strategia sa de tezaur Bitcoin.
Potrivit comentariilor publicate de Schiff pe X, presiunea susținută din partea vânzătorilor în lipsă ar putea împinge Strategy într-o situație în care răscumpărarea propriilor acțiuni devine mai atractivă decât continuarea acumulării de Bitcoin.
El a sugerat că vânzarea unor Bitcoin pentru a finanța răscumpărările de acțiuni ar putea contribui la reducerea discountului dintre valoarea de piață a companiei și activele sale subiacente, deși s-a îndoit dacă o astfel de mișcare ar restabili încrederea investitorilor.
Schiff a mai susținut că orice vânzare forțată de Bitcoin de către Strategy ar putea avea consecințe pentru piața mai largă, argumentând că lichidarea unei părți din deținerile sale ar afecta probabil prețurile Bitcoin.
Avertismentul vine în contextul în care acțiunile Strategy continuă să scadă. MSTR a fost tranzacționat la 96,27 dolari pe 24 iunie, în scădere cu 7,2% în timpul sesiunii și aproape de cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani. Documentele de reglementare arată că acțiunile au pierdut aproape 20% în ultimele cinci zile de tranzacționare și peste 38% în ultimele șase luni.
Deciziile recente privind alocarea capitalului au amplificat dezbaterea privind bilanțul Strategy. Dezvăluirile companiei arată că Strategy a vândut aproximativ 2,71 milioane de acțiuni MSTR săptămâna trecută, generând aproximativ 335,5 milioane de dolari din încasări.
Președintele executiv Michael Saylor a dezvăluit ulterior că societatea a folosit aproximativ 35 de milioane de dolari din acest capital pentru a achiziționa 520 Bitcoin. În același timp, Strategy și-a majorat rezervele de dolari americani cu aproximativ 300 de milioane de dolari, aducând soldul său de numerar la aproximativ 1,4 miliarde de dolari.
Saylor a declarat că poziția mai mare de numerar este menită să susțină calitatea creditului titlurilor Digital Credit ale Strategy, un grup de produse care a devenit din ce în ce mai important pentru structura de finanțare a companiei.
Alte preocupări au apărut din partea firmei de analiză on-chain CryptoQuant, care a îndemnat recent Strategy să-și încetinească achizițiile de Bitcoin și să se concentreze pe refacerea lichidității. Potrivit CryptoQuant, obligațiile anuale de dividende legate de produsele de acțiuni preferențiale ale companiei au crescut la aproximativ 1,2 miliarde de dolari.
Preocupările CryptoQuant se concentrează pe STRC, produsul de acțiuni preferențiale perpetue al Strategy. Firma a raportat că rezervele de numerar ale companiei au scăzut cu 38% în 2026, în timp ce acoperirea dividendelor a scăzut de la peste șapte ani la aproximativ 14 luni.
Potrivit CryptoQuant, restabilirea acoperirii la 24 de luni ar necesita aproximativ 2,8 miliarde de dolari în numerar, aproape dublu față de rezervele actuale ale Strategy.
CEO-ul CryptoQuant, Ki Young Ju, a mai susținut că achizițiile de Bitcoin ale Strategy nu mai sunt un catalizator major de preț. El a spus că achiziționarea în perioade de presiune puternică de vânzare ar putea ajuta la apărarea intervalului Bitcoin, dar este puțin probabil să declanșeze un nou raliu.
Având în vedere aceste condiții, Ju a recomandat întreruperea achizițiilor suplimentare de Bitcoin, refacerea rezervelor de numerar și adoptarea unei strategii de achiziție mai structurate.
Într-o postare ulterioară pe X pe 24 iunie, Schiff și-a extins criticile la acțiunile preferențiale STRC ale Strategy. El a susținut că titlul de valoare fusese comercializat către pensionari aversi la risc ca o modalitate cu volatilitate mai redusă de a obține expunere la strategia Bitcoin a companiei, în ciuda faptului că a scăzut cu peste 5% în acea zi și cu peste 17% sub nivelurile la care mulți investitori ar fi achiziționat acțiuni în luna precedentă.
Schiff a mai susținut că scăderea ștersese aproape doi ani de venituri din dividende și l-a acuzat pe Saylor că a făcut „denaturări materiale” la descrierea acțiunilor preferențiale.
BTC