Consiliul de administrație al PayPal a stabilit că o propunere de preluare în valoare de 53 de miliarde de dolari din partea Stripe și Advent International subevaluează compania, generând în același timp preocupări legate de finanțare și reglementare, chiar dacă discuțiile continuă.

Reuters a raportat că consiliul de administrație al PayPal consideră că oferta consorțiului de 60,50 dolari pe acțiune nu captează pe deplin valoarea pe care compania ar putea-o genera dacă planul său de redresare ar reuși, potrivit unei persoane familiarizate cu subiectul. Propunerea evaluează PayPal la aproximativ 53 de miliarde de dolari și reprezintă o primă peste prețul de tranzacționare recent al companiei.

Deși consiliul nu a răspuns oficial la ofertă, Reuters a raportat că directorii analizează atât oferta, cât și posibilitatea unor propuneri concurente înainte de a decide următorii pași ai companiei. 

Pe lângă prețul de achiziție, consiliul evaluează certitudinea finanțării, posibilele obstacole de reglementare și timpul necesar pentru a finaliza o astfel de tranzacție, a precizat raportul.

Acțiunile PayPal au crescut cu aproximativ 2% joi, la 56,73 dolari.

La începutul acestei luni, Stripe și firma de capital privat Advent International au depus propunerea comună după ce au abordat inițial PayPal împreună cu Block în aprilie. Reuters a raportat anterior că Block a ieșit ulterior din consorțiu înainte de prezentarea celei mai recente oferte.

Pachetul de finanțare și structura tranzacției

Potrivit Reuters, JPMorgan și Morgan Stanley au constituit un pachet de finanțare de aproximativ 50 de miliarde de dolari pentru a susține achiziția, în timp ce Stripe și Advent ar contribui cu aproximativ 17 miliarde de dolari în capital propriu. Conform propunerii, cele două companii ar deține în comun PayPal cu participații egale, în loc să împartă afacerea în entități separate.

Persoane familiare cu discuțiile au declarat pentru Reuters că consorțiul a explorat, de asemenea, posibile soluții în cazul în care autoritățile de reglementare antitrust ar ridica obiecții. O opțiune luată în considerare ar fi separarea afacerii Braintree a PayPal sau a anumitor alte active și transferarea acestora către Advent, unde ar putea fi combinate cu investițiile existente ale firmei în plăți, inclusiv Nuvei.

Deși PayPal are rezerve față de termenii actuali, Reuters a raportat că Stripe și Advent rămân interesate să ajungă la un acord și continuă să fie considerate cei mai serioși ofertanți. Sursele au adăugat că negocierile sunt așteptate să continue și ar putea dura până când un rezultat va deveni clar.

Planul de redresare și afacerea crypto rămân în centrul atenției

Investitorii așteaptă acum raportul de venituri al PayPal din 28 iulie pentru a obține dovezi că afacerea sa principală de checkout se redresează, după ce compania a emis previziuni mai slabe decât cele așteptate la începutul acestui an și a avertizat cu privire la încetinirea dinamicii în acest segment, a raportat Reuters.

PayPal și-a restructurat operațiunile sub conducerea CEO-ului Enrique Lores, care a preluat funcția în martie. În aprilie, compania și-a reorganizat afacerea în trei divizii care acoperă checkout-ul, serviciile financiare pentru consumatori Venmo și plăți și crypto. Veniturile din primul trimestru au crescut cu 7% față de anul precedent, ajungând la 8,35 miliarde de dolari, în timp ce volumul plăților a crescut cu 8% pe o bază neutră valutar la aproximativ 464 de miliarde de dolari.

Operațiunile crypto ale companiei includ PayPal USD (PYUSD), o monedă stabilă (stablecoin) susținută de dolar, emisă de Paxos și garantată de depozite în dolari americani, titluri de trezorerie și echivalente de numerar similare. PYUSD s-a extins recent nativ pe Polygon prin Open Money Stack al rețelei, oferind companiilor acces la plăți cu stablecoin, decontare, conversie fiat și servicii de conformitate.

Achiziția propusă ar uni, de asemenea, produsele de plată crypto ale PayPal cu infrastructura în expansiune de stablecoin a Stripe. Stripe și-a consolidat afacerea de plăți pe blockchain prin achiziția platformei de stablecoin Bridge, în valoare de aproximativ 1,1 miliarde de dolari, și de atunci a extins serviciile de plată cu stablecoin pe multiple platforme tehnologice și rețele blockchain.

Potrivit Reuters, Advent s-a alăturat ofertei deoarece finanțarea întregii porțiuni de capital propriu ar fi dificilă pentru Stripe, care este o companie privată, pe cont propriu. Istoricul lung al firmei de capital privat de investiții în companii de plăți, inclusiv Worldpay, Vantiv și Nuvei, ar putea oferi, de asemenea, flexibilitate suplimentară dacă autoritățile de reglementare solicită modificări ale structurii tranzacției. 

Reuters a menționat că dimensiunea achiziției propuse și potențialul control antitrust ar putea complica orice cale către o încheiere a tranzacției.