Ondo Finance a lansat o rută de conversie în natură care permite instituțiilor aprobate să emită și să răscumpere Ondo Stocks folosind acțiunile suport prin Instant Tokenization Network de la Alpaca.
Ondo Finance a declarat pe 21 septembrie că serviciul este activ pe Ethereum și BNB Chain, adăugând o rută de piață primară alături de procesul existent de emitere finanțat în numerar. Accesul este limitat la instituțiile aprobate de Alpaca de la caz la caz, iar participanții trebuie să aibă conturi active la ambele companii înainte de activare.
Pentru o emitere, o instituție aprobată transferă acțiunea suport sau ETF-ul suport din contul său Alpaca în contul Alpaca al Ondo printr-un transfer intern în registre. Ondo emite apoi poziția tokenizată corespunzătoare pe un blockchain compatibil. Răscumpărarea inversează procesul, trimițând acțiunile suport înapoi în contul Alpaca al instituției după ce tokenurile sunt răscumpărate.
Ondo a spus că integrarea elimină nevoia de aprobare manuală pentru fiecare conversie individuală. Compania a descris funcționalitatea drept o modalitate prin care market makerii pot muta inventarul existent între conturile de brokeraj tradiționale și piețele onchain fără a finanța fiecare emitere de tokenuri cu numerar separat.
Ruta instituțională nu modifică termenii generali pentru deținătorii obișnuiți de Ondo Stocks. Documentația actuală a produsului Ondo spune că tokenurile sunt oferite prin platformă doar persoanelor neamericane eligibile și nu sunt disponibile acolo pentru clienții din SUA. Ondo spune că acțiunile sale tokenizate oferă expunere economică la valorile mobiliare de referință, dar nu sunt ele însele acțiuni, ETF-uri sau ADR-uri și nu oferă automat deținătorilor dreptul de a primi valorile mobiliare suport.
Alpaca face o distincție similară în propriile sale prezentări privind tokenizarea. Instant Tokenization Network poate crea și arde tokenuri în raport cu acțiunile deținute în conturi de brokeraj, în timp ce tokenizarea este efectuată de terți. Alpaca afirmă că activele tokenizate oferă, în general, expunere economică la acțiuni și nu reprezintă proprietate directă asupra companiei suport, cu excepția cazului în care o anumită structură prevede altfel.
Noul aranjament Ondo creează o excepție specifică pentru instituțiile admise în programul de conversie. Firmele aprobate își pot răscumpăra tokenurile Ondo Stocks prin procesul ITN și pot primi acțiunile corespunzătoare înapoi în conturile lor Alpaca. Prin urmare, accesul depinde de aprobarea instituțională și de conturile necesare, nu doar de deținerea tokenului.
Înainte de această lansare, o instituție care folosea ruta Ondo finanțată în numerar putea deja să dețină acțiunile suport, dar tot să aibă nevoie de numerar separat pentru a emite tokenuri Ondo Stocks echivalente. Ondo a spus că noua configurație permite unui participant aprobat să contribuie cu acțiunile pe care le deține deja, eliminând pasul suplimentar de finanțare.
Compania a spus că modelul ar putea reduce costurile de finanțare și nepotrivirile de timp atunci când market makerii au nevoie de mai mult inventar tokenizat. Ondo a descris rezultatul așteptat drept „spread-uri mai strânse și lichiditate mai profundă” pe piețele secundare, însă nu a publicat un studiu independent privind spread-urile sau cifre de lichiditate de după lansare odată cu anunțul.
Alpaca descrie ITN drept infrastructură pentru emitere și răscumpărare instantanee în natură raportată la acțiuni deținute prin conturi de brokeraj. Platforma sa spune că rețeaua este concepută pentru a crea și a arde tokenuri în raport cu aceste acțiuni fără a aștepta procesele convenționale de decontare. Alpaca Clearing oferă servicii de brokeraj și custodie pentru valori mobiliare și este un broker-dealer reglementat de FINRA.
Conversiile din cadrul integrării Ondo acoperă în prezent Ethereum și BNB Chain. Ondo Stocks în sine au o prezență mai largă la nivel de rețea: pagina de produs a Ondo listează Ethereum, BNB Chain și Solana, în timp ce site-ul actual promovează peste 450 de acțiuni și ETF-uri tokenizate. Anunțul din 21 septembrie privind conversia în natură nu a inclus Solana printre rețelele de conversie acceptate.
Datele onchain arată că Ondo operează la o scară mai mare decât doar noua funcție de conversie. RWA.xyz a înregistrat active distribuite în valoare de 3,63 miliarde de dolari pentru platforma Ondo la data de 22 septembrie, alături de 441 de produse urmărite și 485.296 de adrese deținător. Volumul lunar al transferurilor s-a ridicat la 1,58 miliarde de dolari.
Cifra de 3,63 miliarde de dolari acoperă activele platformei Ondo urmărite de RWA.xyz și nu trebuie tratată drept valoarea exclusivă a Ondo Stocks. Datele de rețea din același dashboard au arătat aproximativ 2 miliarde de dolari în active Ondo pe Ethereum, 407,1 milioane de dolari pe BNB Chain și 300,6 milioane de dolari pe Solana, alte active Ondo fiind distribuite pe mai multe rețele.
Ondo a spus în mai că platforma sa de acțiuni tokenizate a depășit 1 miliard de dolari în total value locked după lansarea din septembrie 2025. La acel moment, compania a raportat peste 260 de acțiuni și ETF-uri americane tokenizate și un volum cumulat de tranzacționare de 18 miliarde de dolari. Până în iunie, Ondo a spus că volumul cumulat de tranzacționare depășise 20 de miliarde de dolari.
Distribuția s-a extins prin exchange-uri, wallet-uri și protocoale DeFi. După cum a relatat crypto.news, Ondo a extins un grup de acțiuni și ETF-uri americane tokenizate către HyperEVM al Hyperliquid, cu 35 de active susținute inițial prin această integrare.
Într-o acoperire conexă, crypto.news a relatat că MetaMask integrase peste 200 de acțiuni și ETF-uri americane tokenizate Ondo mai devreme în 2026, oferind utilizatorilor mobili eligibili acces din interiorul wallet-ului.
Lansarea urmează unui ordin al U.S. Securities and Exchange Commission din 17 septembrie, care creează exceptări temporare și condiționate pentru anumite Tokenized Securities Venues. Cadrul permite platformelor eligibile să faciliteze tranzacționarea acțiunilor tokenizate din National Market System prin pool-uri de lichiditate permissioned ale unor automated market maker, sub rezerva condițiilor specificate.
Printre condițiile SEC, o platformă trebuie să verifice că o acțiune NMS tokenizată oferă aceleași drepturi și privilegii ca acțiunea tradițională echivalentă. Cadrul impune notificarea emitentului suport pentru tokenurile create de o parte neafiliată, smart contracts publice auditabile și suspendarea tranzacționării atunci când acțiunea suport este oprită de la tranzacționare.
Ondo nu a declarat că serviciul Alpaca de conversie în natură operează în baza Innovation Exemption a SEC. Actuala sa platformă Ondo Stocks rămâne indisponibilă pentru persoanele din SUA prin produsul principal, cu excepția cazului în care înregistrarea sau o altă exceptare aplicabilă permite o ofertă.
Compania a urmat o cale de reglementare separată în SUA. În aprilie, Ondo a depus o solicitare de no-action, cerând SEC asigurări cu privire la un model în care Ethereum ar înregistra drepturi tokenizate asupra valorilor mobiliare, în timp ce registrele offchain ale Alpaca ar rămâne registrul oficial. Propunerea a precizat că valorile mobiliare suport ar rămâne în structura existentă de brokeraj și custodie DTC.
Ondo a descris tokenurile de pe Ethereum drept un strat operațional peste drepturile existente asupra valorilor mobiliare, și nu un înlocuitor pentru registrul de brokeraj reglementat.
Un alt pas de infrastructură a venit pe 16 septembrie, când DTCC a confirmat că subsidiara Ondo, Oasis Pro Markets, s-a alăturat Fund/SERV ca primul său membru din categoria platformelor de tokenizare. DTCC a spus că Fund/SERV procesează tranzacții care acoperă peste 85% din activitatea fondurilor mutuale din SUA, în timp ce Oasis Pro Markets este un broker-dealer înregistrat în SUA și membru FINRA.
Pentru noua rută de conversie Alpaca, Ondo nu a anunțat un calendar separat de comisioane, o dimensiune minimă a conversiei, o dată de activare pentru Solana sau un calendar pentru deschiderea accesului ITN la scară mai largă. Instituțiile care doresc serviciul trebuie să mențină conturi la Ondo și Alpaca, să finalizeze procesul de onboarding aplicabil și să solicite activarea de la ambele firme.
ETH
BNB