Departamentul Muncii al SUA a publicat o propunere de regulă care ar oferi administratorilor fiduciare 401(k) un „safe harbor” (port sigur) atunci când iau în considerare investiții alternative, inclusiv fonduri care investesc în criptomonede și alte active digitale.
Conform propunerii, administratorii fiduciare care trec printr-o revizuire a performanței, comisioanelor, lichidității, evaluării, etalonării și complexității ar obține un port sigur dacă respectă acest proces. A fost lansată pentru inspecție publică prin intermediul Federal Register luni și este programată pentru publicare oficială până marți.
Regula propusă pune în aplicare o directivă a președintelui Donald Trump din august anul trecut de a extinde accesul la active alternative în planurile 401(k), inclusiv vehicule de investiții cu expunere la cripto.
Americanii dețineau aproximativ 10,1 trilioane de dolari în planuri 401(k) la sfârșitul anului 2025, parte dintr-o piață mai largă de contribuții definite de 14,2 trilioane de dolari, conform datelor de la Investment Company Institute.
Bazându-se pe date mai vechi, Departamentul Muncii estimează piața condusă de participanți la 8,8 trilioane de dolari în aproximativ 721.000 de planuri.
Doar 4% dintre planurile de contribuții definite au oferit investiții alternative anul trecut, cu doar 0,1% din active alocate acestora, conform datelor citate în propunere.
Propunerea vine în urma deciziei Departamentului Muncii din luna mai trecută de a revoca ghidul din epoca Biden care îndemnase administratorii fiduciare să exercite „prudență extremă” înainte de a adăuga cripto în meniurile 401(k), un standard despre care agenția a spus că depășește ceea ce impune legea federală care guvernează planurile de pensii.
„Fondurile de pensii sunt Sfântul Graal pentru entuziaștii bitcoin care caută noi investitori: oceane de numerar, avantaje fiscale”, a declarat Andrew M. Bailey, Senior Fellow la Bitcoin Policy Institute, pentru Decrypt.
Dar planurile de pensii implică o tensiune inerentă, a remarcat Bailey.
„Orizonturile lor — decenii, nu luni sau ani — le fac potrivite pentru investiții pe termen lung în noile tehnologii”, a spus el. „Abordarea lor față de risc și reglementările stricte le împing în direcția opusă.”
Deși aversiunea față de risc ar putea „îndepărta pensionarii”, modificările regulilor „care împuternicesc economisitorii să-și facă propriile alegeri” ar fi binevenite, a spus el.
Odată ce regulile sunt stabilite, întrebarea mai dificilă este dacă economisitorii vor fi cu adevărat interesați, a opinat Bailey.
„Un efect secundar de urmărit sunt vehiculele de investiții bazate pe acțiuni pentru bitcoin, cum ar fi ofertele de acțiuni preferențiale ale Strategy”, a spus Bailey. Rămâne o întrebare deschisă dacă expunerea directă în 401(k) ar canibaliza cererea pentru astfel de produse sau s-ar dovedi complementară, a remarcat el.
Propunerea plasează activele digitale „pe același teren de joc” cu alte investiții alternative, a declarat Joshua Chu, avocat, lector și co-președinte al Hong Kong Web3 Association, pentru Decrypt.
„Dacă un administrator fiduciar poate documenta un proces robust privind comisioanele, lichiditatea, evaluarea și complexitatea, acum are o foaie de parcurs clară pentru un port sigur, în loc de un teren minat reglementar”, a spus el.
Astfel, economisitorii pentru pensie pot obține „o gustare din alfa activelor alternative fără ca sponsorul planului să se ascundă sub birou de fiecare dată când Bitcoin strănută”, a adăugat el.
Totuși, administratorii fiduciare ar trebui să construiască „controale zilnice de prețuri, lichiditate și risc” pentru cripto în cadrul pachetelor 401(k) înainte ca oricare dintre acestea să ajungă în contul unui pensionar, a adăugat el.
Propunerea ar putea plasa pensionarii americani înaintea majorității economisitorilor asiatici în ceea ce privește accesul la expunerea reglementată la cripto, a remarcat Chu, citând modul în care sistemul de pensii din Hong Kong și interdicția comercială a Chinei încă mențin activele digitale în afara conturilor de pensii.
BTC