Morpho a deschis piețe de împrumut pentru cinci acțiuni tokenizate Coinbase pe Base, utilizatorii angajând până acum 104.401 USD în tokenuri de acțiuni și împrumutând 54.652 USD în USDC împotriva acestora.

Potrivit Morpho, deținătorii pot folosi acum activele emise de Coinbase ca și colateral și pot împrumuta USDC prin piețe cu rate variabile sau prin stratul său de împrumut cu rate fixe Midnight, oferind investitorilor eligibili o modalitate de a accesa dolari fără a-și vinde pozițiile de acțiuni tokenizate.

Piețele acoperă Apple (AAPLc), Alphabet (GOOGLc), Nvidia (NVDAc), Meta Platforms (METAc) și SpaceX (SPCXc). Coinbase are în prezent 10 tokenuri de acțiuni listate pe Base, dar Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk și Tesla nu au încă piețe Morpho corespondente.

Împrumuturile Morpho încep cu cinci acțiuni Coinbase

Împrumuturile au rămas limitate după ce cele cinci piețe au fost implementate pe 7 septembrie, cu împrumuturi restante sub 600 USD până pe 16 septembrie. Datele istorice Morpho au arătat o creștere a împrumuturilor de la 503 USD la 42.105 USD în aproximativ două ore în acea zi, înainte de a ajunge la 54.652 USD până vineri dimineață.

Activitatea de împrumut urmează extinderii produselor de capital propriu tokenizate ale Coinbase pe Base. Coinbase a lansat inițial tokenuri Apple, Nvidia, Meta și Alphabet în august, înainte de a adăuga încă șase acțiuni în septembrie, ducând gama la 10 active. Al doilea lot a inclus Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, SpaceX și Tesla.

Primele patru produse Coinbase sunt susținute unu la unu de acțiuni subiacente deținute printr-un aranjament de custodie segregat, a raportat anterior crypto.news. Tokenurile reprezintă interese benefice în titlurile de valoare subiacente și sunt concepute pentru a rămâne în portofele cu auto-custodie în timp ce interacționează cu aplicațiile acceptate pe Base.

Coinbase Onchain SPV Ltd., o entitate înregistrată în Abu Dhabi Global Market, emite titlurile de valoare. Produsele sunt oferite investitorilor eligibili din afara Statelor Unite și nu sunt înregistrate în conformitate cu Legea privind valorile mobiliare din S.U.A.

Steakhouse Financial gestionează toate cele cinci piețe Morpho și stabilește parametri, inclusiv cerințele de colateral. Cele două seifuri Steakhouse High Yield USDC ale sale reprezintă 98,9% din dolarii furnizați celei mai mari piețe.

Pentru Apple, cele două seifuri furnizează 24.540 USD din cei 24.805 USD depuși în fondul de împrumut. Chipworks USDC reprezintă alți 262 USD, în timp ce două portofele furnizează mai puțin de 3 USD combinate.

Colateralul de acțiuni are limite de lichidare diferite

Piețele Apple, Nvidia, Meta și SpaceX ale Morpho au un raport împrumut-valoare la lichidare de 62,5%, în timp ce Alphabet are un prag mai ridicat, de 77%.

Contractele pieței în sine nu impun restricțiile geografice. Morpho a declarat că controalele de conformitate sunt stabilite prin tokenurile de acțiuni și emitenții acestora, piețele fiind indisponibile pentru persoanele din S.U.A. și persoanele din alte jurisdicții restricționate.

Structura de acțiuni tokenizate a Coinbase limitează deja accesul investitorilor eligibili din afara S.U.A. Primele sale produse au fost lansate în conformitate cu Regulamentul S, fiecare token reprezentând un interes într-un titlu de valoare subiacent, în loc de un contract sintetic care pur și simplu îi urmărește prețul.

Chainlink a introdus fluxuri de prețuri pentru tokenurile inițiale de acțiuni Coinbase la scurt timp după lansarea lor pe Base, permițând protocoalelor de împrumut să calculeze valorile colateralului, limitele de împrumut și lichidările. Fluxurile de prețuri Chainlink au susținut inițial Apple, Nvidia, Meta și Alphabet, fiecare flux calculând valoarea totală a randamentului tokenului corespunzător.

Morpho utilizează acum adaptorul său oracle Chainlink V2 pentru a prețui colateralul pe cele cinci piețe. Fluxul Apple a arătat 335,49 USD vineri la 13:42 UTC, comparativ cu un preț de 337,52 USD pentru token pe DefiLlama.

La un raport împrumut-valoare de lichidare de 62,5%, piața Apple aplică o penalitate de lichidare de 12,67%. Nu a fost înregistrată nicio lichidare pe piață de la implementarea sa, în timp ce cel mai mare împrumutat deține 113,46 AAPLc împotriva unui împrumut de 20.360 USDC cu un factor de sănătate de 1,17.

Piețele cu rate variabile dețin toate împrumuturile curente

Împrumuturile au rămas până acum în întregime pe piețele cu rate variabile ale Morpho, în ciuda alternativelor cu rate fixe disponibile prin Midnight.

Apple, Alphabet și Nvidia funcționează la o utilizare de 90%, respectând ținta stabilită de modelul lor de rată a dobânzii. Împrumutații de pe aceste piețe plătesc 5,62%, în timp ce creditorii primesc 5,06%.

Meta a atins o utilizare de 97%, depășind ținta modelului și intrând în secțiunea mai abruptă a curbei sale de rate. Costurile de împrumut au ajuns, în consecință, la 17,52%, creditorii câștigând 16,98%.

Morpho a lansat Midnight pe Base în iulie ca un sistem de împrumut cu rată fixă și termen fix, conceput pentru a permite împrumutaților și creditorilor să stabilească condițiile de împrumut fără a depinde exclusiv de modelele cu rate variabile. Protocolul a fost ulterior extins la Ethereum.

Pentru fiecare dintre cele cinci tokenuri de acțiuni Coinbase, Midnight are în prezent 19 piețe USDC, creând în total 95 de piețe cu rate fixe. Scadențele sunt zilnice până pe 30 septembrie, înainte de a trece la 30 octombrie, 27 noiembrie, 25 decembrie și 26 martie 2027, alături de o piață cu termen nelimitat pentru fiecare token.

Niciuna dintre cele 95 de piețe nu are unități restante, lăsând cei 54.652 USD în împrumuturi curente susținute de acțiuni concentrate în pool-urile cu rate variabile ale Morpho.

Colateralul de acțiuni tokenizate rămâne o piață mică

Aproximativ 11,4 milioane USD din cele cinci tokenuri de acțiuni acceptate sunt în circulație pe Base, pe baza ofertei contractuale și a prețurilor oracle ale Morpho. Cei 104.401 USD depuși ca și colateral Morpho reprezintă mai puțin de 1% din această sumă.

Activitatea de tranzacționare în sectorul acțiunilor tokenizate al Base s-a extins mai rapid. Token Terminal a înregistrat un volum de 730,9 milioane USD în schimburi descentralizate pe parcursul a 30 de zile încheiate pe 12 septembrie, în timp ce volumul zilnic a atins un record de 100 de milioane USD. Volumul tranzacțiilor cu acțiuni pe Base a fost condus de Aerodrome, care a procesat 557,1 milioane USD în perioada măsurată, Uniswap v4 gestionând alte 139,3 milioane USD.

Morpho deține 4,03 miliarde USD în depozite pe Base și 10,42 miliarde USD pe toate lanțurile acceptate, conform DefiLlama. Base listează Aave și Euler alături de Morpho ca protocoale unde deținătorii eligibili pot împrumuta împotriva tokenurilor de acțiuni Coinbase.

MORPHO a fost tranzacționat la 2,40 USD vineri, în creștere cu 11% față de ultimele 24 de ore, cu o capitalizare de piață de 1,68 miliarde USD, conform CoinGecko. Bitcoin a câștigat 4,9% în aceeași perioadă, în timp ce ether a crescut cu 4,3%.