Morgan Stanley a dezvăluit structura de comisioane pentru fondul său tranzacționat la bursă (ETF) spot bitcoin propus, într-un dosar S-1 modificat, depus vineri la Comisia Americană pentru Valori Mobiliare și Burse (U.S. Securities and Exchange Commission). Fondul va percepe o "Taxă de Sponsor Delegat" anualizată de 0,14%, ceea ce ar face din MSBT cel mai ieftin ETF spot bitcoin de pe piață.

Prețul îl plasează pe Morgan Stanley cu un punct de bază sub Grayscale's Bitcoin Mini Trust ETF, în prezent cel mai ieftin fond spot bitcoin din SUA, cu 0,15%, fără a include scutirile de taxe de la alte fonduri. De asemenea, subcotă iShares Bitcoin Trust de la BlackRock, care conduce în domeniu după activele sub administrare (AUM), și Wise Origin Bitcoin Fund de la Fidelity, ambele la 0,25%.

Extinde Graficul

Dacă va fi aprobat, MSBT ar fi primul ETF spot bitcoin emis direct de o bancă majoră din SUA și primul nou participant în această categorie de la lansarea a aproximativ o duzină de fonduri în ianuarie 2024, pe lângă Grayscale's Bitcoin Mini Trust. Morgan Stanley a depus pentru prima dată cereri pentru un ETF spot bitcoin și un ETF spot Solana în ianuarie 2026, o mișcare pe care analistul Bloomberg ETF, James Seyffart, a numit-o la momentul respectiv un „șoc”.

Fondul a progresat rapid de atunci. Morgan Stanley a numit Coinbase și BNY Mellon ca depozitari într-o modificare anterioară, Coinbase servind ca broker principal, iar BNY gestionând custodia și administrarea numerarului. O depunere ulterioară a confirmat simbolul MSBT, o dimensiune a coșului de 10.000 de acțiuni și o investiție inițială de 1 milion de dolari. NYSE a emis o notificare de listare la începutul acestei săptămâni, un pas care precede de obicei o lansare.

Seyffart a reacționat la dezvăluirea comisioanelor de vineri pe X, scriind că Morgan Stanley „nu se joacă”. Colegul analist Bloomberg Eric Balchunas a numit mișcarea „inteligentă”, menționând că taxa redusă înseamnă că niciunul dintre cei aproximativ 16.000 de consilieri financiari ai Morgan Stanley, care supraveghează aproximativ 9,3 trilioane de dolari în active ale clienților, nu ar întâmpina conflicte în recomandarea produsului.

Această rețea de distribuție este centrală pentru strategie. Șefa strategiei de active digitale la Morgan Stanley, Amy Oldenburg, a declarat la începutul acestei luni că aproximativ 80% din activitatea ETF-urilor cripto pe platforma băncii provine de la investitori auto-direcționați, mai degrabă decât de la conturile gestionate de consilieri. Un produs proprietar, prețuit sub fiecare concurent, ar putea contribui la modificarea acestui echilibru prin eliminarea obiecției legate de costuri care altfel ar putea descuraja consilierii să recomande o alocare de bitcoin.

ETF-urile spot bitcoin dețin toate bitcoin direct și îi urmăresc prețul de piață, făcând din comisioane unul dintre puținele diferențiatoare semnificative. Diferențele mici de cost au condus istoric la migrația activelor în această categorie; fondul emblematic Grayscale Bitcoin Trust, care percepe 1,5%, a înregistrat o scădere a activelor de la aproximativ 29 de miliarde de dolari la conversia sa în ETF din ianuarie 2024 la aproximativ 13 miliarde de dolari, conform datelor The Block.

Extinde Graficul

Morgan Stanley nu a dezvăluit o structură de comisioane pentru cererea sa separată de ETF Solana, iar acea depunere nu a fost modificată, sugerând că produsul bitcoin este prioritatea imediată.