Metaplanet intenționează să utilizeze compania sa de brokeraj japoneză nou achiziționată pentru a dezvolta obligațiuni garantate cu Bitcoin, oferind randamente de aproximativ 4% până la 6%, conform Benchmark.
Analistul Benchmark Mark Palmer a susținut că investitorii au subestimat importanța achiziției Siiibo Securities de către Metaplanet, tranzacție încheiată pentru 2,1 miliarde JPY, sau aproximativ 13 milioane de dolari.
„Când Metaplanet a finalizat achiziția Siiibo Securities pentru 2,1 miliarde ¥ (~13 milioane de dolari) … piața a interpretat în mare măsură tranzacția ca o adăugire modestă,” a scris Palmer. „Discuția noastră de săptămâna trecută cu Dylan LeClair … a clarificat că această interpretare subestimează grav planurile companiei pentru firma achiziționată.”
Metaplanet a folosit brokerajul achiziționat pentru a lansa Metaplanet Securities la începutul lunii iulie. Filiala operează ca o afacere de investment banking pentru active digitale, axată pe produse financiare legate de Bitcoin.
Tranzacția a oferit, de asemenea, Metaplanet controlul asupra unei licențe de Operator de Afaceri cu Instrumente Financiare de Tip I, reglementată de Agenția de Servicii Financiare din Japonia. Licența permite filialei să structureze și să distribuie valori mobiliare în Japonia.
Potrivit lui LeClair, directorul de strategie Bitcoin al Metaplanet, obținerea unei licențe similare de la zero ar necesita în mod normal câteva trimestre sau mai mult. Achiziționarea Siiibo a oferit, prin urmare, companiei o bază de reglementare existentă pentru afacerea sa planificată de venit fix.
Metaplanet intenționează, potrivit rapoartelor, să-și transforme filiala de valori mobiliare într-o platformă unde companiile care adoptă strategii de trezorerie Bitcoin pot emite datorii pentru a finanța achizițiile de BTC.
Instrumentele propuse, numite „Bitbonds”, ar putea oferi inițial randamente anuale de aproximativ 4% până la 6%. Metaplanet intenționează apoi să mute obligațiunile onchain, să utilizeze stablecoins pentru decontare și să stabilească o piață secundară în următorii câțiva ani, conform evaluării Benchmark raportate de The Block.
Acest model ar extinde Metaplanet dincolo de strângerea de capital pentru propriile achiziții de Bitcoin. Brokerajul său ar putea, în schimb, să structureze și să distribuie datorii pentru alte companii care doresc să adauge BTC în bilanțurile lor.
Metaplanet nu a dezvăluit termenii finali de emitere, investitorii eligibili, ratele de colateralizare sau o dată de lansare. Randamentul proiectat rămâne, prin urmare, parte a planului pe termen lung al companiei, mai degrabă decât o ofertă activă de obligațiuni.
Propunerea Bitbond face parte din Proiectul Nova, planul Metaplanet de a utiliza bilanțul său Bitcoin pentru a dezvolta servicii financiare și a achiziționa afaceri generatoare de numerar.
Cu câteva zile înainte ca Benchmark să dezvăluie detalii suplimentare, Metaplanet a început un studiu comun cu emițătorul de stablecoin JPYC, platforma de tokenizare Progmat și Metaplanet Securities. Grupul examinează dacă Bitcoin ar putea servi drept colateral sau activ de îmbunătățire a creditului pentru obligațiuni corporative digitale și alte produse de credit.
Studiul acoperă designul produsului, reglementarea, garanțiile pentru investitori, distribuția și decontarea prin stablecoin. De asemenea, va evalua tokenurile de securitate, tranzacționarea non-stop și calculele zilnice ale dobânzilor.
Cu toate acestea, participanții nu au aprobat un produs, o dată de emitere, un randament sau o structură de distribuție. Metaplanet a declarat anterior că „nimic nu a fost determinat”, menținând studiul separat de orice lansare comercială confirmată, așa cum a raportat crypto.news pe 10 iulie.
Palmer a declarat că piața continuă să evalueze Metaplanet în principal ca un proxy listat pentru Bitcoin, chiar și în timp ce compania pregătește infrastructura pentru o afacere mai amplă pe piețele de capital.
„Concluzia noastră este că piața evaluează încă Metaplanet ca un proxy pasiv pentru Bitcoin, în timp ce compania se pregătește să execute un plan pentru a lansa o întreagă piață de capital.”
Benchmark și-a menținut ratingul de Cumpărare și prețul țintă de 405 JPY pentru acțiunile Metaplanet. Compania deține 43.000 BTC în valoare de aproape 2,8 miliarde de dolari, ceea ce o face a treia cea mai mare deținătoare corporativă de Bitcoin tranzacționată public, conform raportului.
Pentru investitorii americani, propunerea oferă o altă comparație cu companiile cu trezorerii Bitcoin, cum ar fi Strategy, care a utilizat datorii, acțiuni și acțiuni preferențiale pentru a finanța achizițiile de BTC. Cu toate acestea, licența japoneză a Metaplanet nu autorizează automat vânzările de Bitbonds în Statele Unite. Orice ofertă în SUA ar necesita înregistrarea la SEC sau o scutire aplicabilă conform legilor federale privind valorile mobiliare, conform îndrumărilor SEC.
Următorii pași ai Metaplanet vor depinde de aprobările produselor, discuțiile cu autoritățile de reglementare japoneze și de faptul dacă emitenții vor manifesta cerere pentru datoriile corporative garantate cu Bitcoin.
BTC