Bitcoin s-a menținut vineri peste 61.000 de dolari, iar ether peste 1.700 de dolari, extinzând o revenire care a avut loc după ce un raport privind locurile de muncă din SUA, mai slab decât se anticipa, a temperat așteptările privind o înăsprire monetară suplimentară din partea Rezervei Federale și a reaprins apetitul pentru activele de risc.

Această mișcare marchează o perioadă volatilă pentru cea mai mare criptomonedă, care a depășit temporar suportul său de 58.000 de dolari miercuri și a atins un minim de aproape 57.700 de dolari înainte ca eșecul datelor privind salariile de joi să declanșeze o revenire de ușurare peste 60.000 de dolari.

Ether (ETH) a depășit performanța la revenire, recâștigând nivelul de 1.700 de dolari, aproape 10% peste minimele sale de la mijlocul săptămânii și confortabil deasupra suportului de 1.500 de dolari pe care l-a apărat săptămâna trecută.

Expand Chart

Vestea proastă este o veste bună

Salariile non-agricole din SUA au crescut cu 57.000 în iunie, mult sub cele aproximativ 114.000 estimate de economiști, cu lunile anterioare revizuite în jos. Surpriza negativă a subminat argumentul că piața muncii din SUA își reaccelerează ritmul, a declarat Kyle Rodda, analist senior de piețe financiare la Capital.com.

Prețurile pe piața ratelor dobânzii implică în continuare o majorare a dobânzii înainte de sfârșitul anului, dar probabilitățile implicite au scăzut la 77% de la aproximativ 85% înainte de date, a spus Rodda. Probabilitatea unei majorări în această lună a scăzut la aproximativ 18% de la aproximativ 30%.

Rata șomajului a continuat să scadă la 4,2%, o mișcare pe care Rodda a atribuit-o unei scăderi a ratei de participare, mai degrabă decât unei forțe autentice a pieței muncii. Raportul a conținut semnale contradictorii și "potențial mai mult zgomot decât semnal", a scris el, indicând revizuirile semnificative în jos și dificultatea tot mai mare a Biroului de Statistică a Muncii în sondarea pieței muncii.

Fluxurile devin pozitive

Implicațiile pentru cripto s-au arătat mai întâi în fluxuri.

ETF-urile spot Bitcoin din SUA au atras 224 de milioane de dolari joi, prima lor înregistrare pozitivă în peste o săptămână și un semn timpuriu că "dip buyers" (cumpărătorii la scădere) revin după aproximativ 2,4 miliarde de dolari în răscumpărări.

Expand Chart

Piețele de opțiuni au început să atenueze stresul odată cu recuperarea spot. Volatilitatea implicită pe termen scurt a anulat cea mai mare parte a creșterii de săptămâna trecută, volatilitatea implicită "at-the-money" pe o săptămână scăzând de la mijlocul anilor '40 la sfârșitul anilor '30, au declarat analiștii QCP Capital.

Structura pe termen s-a accentuat din nou în contango după ce s-a inversat în timpul vânzărilor masive, iar carry-ul a revenit în favoarea vânzătorilor de volatilitate.

Protecția rămâne căutată, doar mai puțin disperat, a adăugat QCP. Opțiunile put cu risc de scădere pe una până la două săptămâni încă dețin o primă de 10-13 vol peste prețul "at-the-money", deși inversările de risc pe termen scurt s-au redus de la nivelurile de panică.

O interpretare "dovish" cu lacune

Nu toată lumea interpretează datele privind locurile de muncă ca un semnal "dovish" (de relaxare monetară) clar.

Dincolo de rezultatul principal sub așteptări, salariile au accelerat, șomajul a scăzut, iar cheltuielile de consum sunt încă la un nivel ridicat, un mix care seamănă mai degrabă cu o scădere a ofertei de forță de muncă decât cu o răcire a cererii și care oferă Fed-ului spațiu să rămână "hawkish" (cu politici monetare restrictive), conform QCP.

Un președinte nou al Fed are, de asemenea, toate motivele să adopte o poziție "hawkish" devreme pentru a-și stabili credibilitatea, iar comunicările lui Warsh de până acum au făcut exact acest lucru, a argumentat firma.

Piețele au amânat majorarea dobânzii din septembrie în decembrie, dar evoluția pe diverse active nu susține o adevărată schimbare de direcție, a spus QCP. Obligațiunile de trezorerie au refuzat să crească, obligațiunea pe 10 ani stagnând în jurul valorii de 4,47%, aproape de maximele sale de la mijlocul lunii mai, în timp ce acțiunile nu au fost mai clare, S&P 500 terminând plat și Nasdaq scăzând pe fondul unor noi temeri legate de raliul AI.

Cel mai clar semn "dovish" a fost o creștere de 2% a aurului, ceea ce indică mai degrabă o acoperire împotriva ratelor reale și un refugiu sigur, decât o convingere în creștere, a spus firma.

O confirmare mai amplă a unei reevaluări "dovish" pe termen scurt necesită probabil încă datele CPI din 14 iulie și PPI din 15 iulie înainte de ședința FOMC de la sfârșitul lunii, dar inversarea fluxurilor sugerează că cererea spot începe să se consolideze.

Revenirea a venit la o zi după ce The Block a raportat că deținătorii pe termen lung acumulau bitcoin sub suprafață chiar dacă ieșirile din ETF-uri au persistat, și că directorul de investiții al Bitwise a declarat că vânzarea STRC a făcut parte din dinamica de sfârșit de ciclu a Bitcoin.

Piața largă se stabilizează

Piața mai largă a rămas constructivă pe măsură ce temerile legate de dobânzi s-au atenuat, permițând investitorilor să se reorienteze spre creștere și fundamente corporative, a declarat Daniela Hathorn, analist senior de piață la Capital.com.

Acțiunile americane încearcă să se stabilizeze după o perioadă volatilă de două săptămâni, slăbiciunea condusă de tehnologie estompându-se pe măsură ce investitorii sunt încurajați de semnele că piața muncii se poate răci fără o deteriorare bruscă.

Dolarul s-a depreciat de la maximele recente ale ultimelor 13 luni, deoarece datele mai slabe privind ocuparea forței de muncă au determinat investitorii să reducă așteptările privind o înăsprire suplimentară, a spus Hathorn. Perspectiva pe termen lung favorizează în continuare dolarul verde dacă inflația din SUA se dovedește persistentă, dar impulsul pe termen scurt s-a atenuat pe măsură ce așteptările privind dobânzile au devenit mai puțin "hawkish".

Aurul și petrolul dau ambele semne de stabilizare, a adăugat ea. Brent-ul a găsit suport în jurul nivelului de 70 de dolari după o scădere accentuată, piețele evaluând o normalizare a tensiunilor din Orientul Mijlociu, chiar dacă traderii par reticenți să împingă țițeiul semnificativ mai jos.

Având în vedere că piețele americane sunt închise vineri pentru sărbătoare și lichiditatea este redusă în weekendul prelungit, QCP a declarat că se așteaptă ca volatilitatea să rămână bidirecțională.