Regulatorul financiar al Maltei a propus o nouă categorie legală pentru organizațiile autonome descentralizate, ca parte a unei consultări privind modul în care finanțele descentralizate ar putea fi reglementate în cadrul legislației Uniunii Europene privind criptoactivele.
Conform unui document de discuție publicat de Autoritatea Malteză pentru Servicii Financiare (Malta Financial Services Authority) pe 12 iunie, regulatorul a lansat o consultare publică ce se desfășoară până pe 10 iulie și care solicită feedback din partea industriei cu privire la un potențial cadru pentru activitățile DeFi.
Propunerea introduce conceptul de „organizații bazate pe software”, o categorie care ar acoperi DAO-urile și alte entități bazate pe blockchain guvernate în primul rând prin software.
În loc să creeze un cadru legal separat exclusiv pentru DAO-uri, MFSA a declarat că organizațiile bazate pe software ar putea oferi o structură legală care distinge organizația în sine de protocoalele și codul pe care le operează.
Regulatorul a argumentat că separarea acestor elemente ar putea contribui la abordarea problemelor de guvernanță și responsabilitate care continuă să apară în cadrul proiectelor DeFi.
În cadrul documentului de consultare, MFSA a menționat că serviciile pe deplin descentralizate rămân, în general, în afara domeniului de aplicare al regulamentului Uniunii Europene privind piețele de criptoactive (MiCA). În același timp, regulatorul a declarat că multe proiecte care se identifică ca fiind descentralizate încă păstrează elemente de control centralizat, ceea ce face clasificarea reglementară mai complexă.
„MiCA exclude modelele pe deplin descentralizate din sfera sa de reglementare, ceea ce înseamnă că proiectele fără intermediari sau control central s-ar putea să nu fie nevoite să respecte MiCA.”
Bazându-se pe implicarea timpurie a Maltei în reglementarea activelor digitale, inclusiv introducerea unui cadru pentru criptoactive în 2018, propunerea încearcă să abordeze întrebări care au devenit mai presante pe măsură ce reglementatorii examinează modul în care sistemele DeFi funcționează în practică.
Cercetările recente au adăugat la aceste preocupări. În martie, un document de lucru al Băncii Centrale Europene a constatat că guvernanța și luarea deciziilor în patru protocoale DeFi majore au rămas concentrate într-un grup limitat de participanți.
Potrivit documentului BCE, această concentrare ar putea îngreuna calificarea anumitor proiecte ca fiind pe deplin descentralizate conform MiCA.
În alte părți ale Europei, factorii de decizie continuă să examineze dacă MiCA abordează în mod adecvat finanțele descentralizate. În mai, Comisia Europeană a lansat o revizuire țintită a regulamentului și a solicitat feedback pe mai multe subiecte, inclusiv plăți de dobândă pentru stablecoin-uri, activitatea DeFi și potențialele lacune care ar putea necesita reguli suplimentare.
Discuția vine în contextul în care reglementatorii UE se pregătesc pentru faza finală de implementare a MiCA. Așa cum a raportat anterior crypto.news, perioada de tranziție se încheie pe 1 iulie 2026, după care schimburile de criptoactive, brokerii și furnizorii de portofele fără autorizație nu vor mai avea permisiunea de a servi clienți în blocul comunitar.
Potrivit Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (European Securities and Markets Authority), firmele care operează fără o licență MiCA după termenul limită ar încălca legislația UE.
ESMA a mai declarat că furnizorii care nu reușesc să obțină autorizația ar trebui să stabilească planuri ordonate de închidere a activității și să ajute clienții să transfere activele către firme autorizate sau portofele auto-custodiați (self-hosted wallets).
Datele citate de Hogan Lovells ilustrează amploarea tranziției. Firma de avocatură a raportat că Europa avea peste 3.000 de furnizori de servicii de active virtuale în 2024, dar doar 194 de furnizori autorizați de servicii de criptoactive, inclusiv instituțiile de credit, obținuseră aprobarea până în mai 2026.
În acest context, consultarea Maltei adaugă o altă piesă la dezbaterea continuă privind modul în care reglementatorii europeni ar trebui să trateze organizațiile care operează prin cod, menținând în același timp structuri de guvernanță identificabile.
Dezvăluire: Acest articol nu reprezintă sfaturi de investiții. Conținutul și materialele prezentate pe această pagină sunt doar în scopuri educaționale.
