Payward, compania mamă a Kraken, și-a amânat oferta publică inițială (IPO) planificată până cel devreme în al doilea trimestru al anului 2027, după ce condițiile de piață au perturbat programul său anterior de listare.

Programul IPO Kraken se mută în 2027

Conform rapoartelor de miercuri, citând două persoane familiare cu subiectul, Payward a amânat oferta până cel devreme în al doilea trimestru al anului 2027.

Noul program extinde procesul IPO care s-a confruntat deja cu mai multe întârzieri. Payward se pregătise inițial pentru un debut public după ce companiile de criptomonede au revenit pe piețele de capital americane în 2025, dar scăderea prețurilor activelor digitale și activitatea de tranzacționare mai slabă au făcut ca acest program să fie mai greu de menținut.

Payward a depus confidențial un proiect de declarație de înregistrare pe formularul S-1 la Comisia Americană pentru Valori Mobiliare și Burse (U.S. Securities and Exchange Commission - SEC) în noiembrie 2025. O depunere confidențială permite unei companii să înceapă procesul de revizuire al SEC fără a publica imediat situațiile financiare și alte dezvăluiri.

Co-CEO-ul Kraken, Arjun Sethi, a confirmat ulterior depunerea confidențială în timpul unei conferințe din industrie în aprilie. Sethi a declarat la acel moment că accesul la capitalul public nu era principalul motiv al companiei pentru a urmări o listare, descriind încrederea reglementară și planurile sale pe termen lung ca fiind factori mai importanți.

În martie, Payward și-a suspendat oferta de miliarde de dolari, deoarece condițiile dificile de piață au redus cererea pentru noi acțiuni cripto. Reuters a declarat că nu a putut confirma independent raportul, în timp ce un purtător de cuvânt al Kraken a refuzat să comenteze planurile de listare.

Un IPO în al doilea trimestru al anului 2027 ar depinde în continuare de revizuirea SEC, condițiile de piață și decizia finală a Payward de a continua. Deoarece proiectul său de depunere rămâne confidențial, compania nu a dezvăluit public un preț propus al acțiunilor, simbol bursier, bursă sau numărul de acțiuni de vânzare.

Payward a intrat în proces cu o evaluare de 20 de miliarde de dolari

Cu puțin timp înainte de a depune proiectul S-1, Payward a finalizat un pachet de finanțare de 800 de milioane de dolari în două tranșe. Tranzacția a evaluat compania la 20 de miliarde de dolari și a furnizat capital privat suplimentar înainte de listarea propusă.

Așa cum a raportat crypto.news în noiembrie, Citadel Securities a contribuit cu 200 de milioane de dolari printr-o investiție strategică. Finanțarea a sprijinit, de asemenea, activitatea Payward în instrumente derivate reglementate, produse financiare tokenizate și piețe internaționale.

Așteptările de listare publică au crescut după ce Circle Internet Group și Bullish au finalizat IPO-uri în 2025. Mai multe alte companii de active digitale au început, de asemenea, să pregătească oferte, crescând așteptările că industria va produce un alt grup de listări americane în 2026.

Prețurile mai scăzute ale criptomonedelor, volumele de tranzacționare mai mici și performanța slabă a acțiunilor la unele companii listate recent au redus ulterior interesul investitorilor. Grayscale, Consensys și Ledger și-au amânat, de asemenea, planurile de listare, deoarece companiile au așteptat o piață mai favorabilă.

Ledger a întrerupt pregătirile pentru o listare în SUA care ar fi putut evalua compania de portofele hardware la aproximativ 4 miliarde de dolari. Compania angajase Goldman Sachs, Jefferies și Barclays ca consultanți, dar nu depusese un proiect S-1, conform unui raport din mai.

BitGo, care a fost identificată în acel raport ca fiind singura companie nativă cripto care urma să se listeze în 2026 la acel moment, tranzacționa cu 36% sub prețul său IPO din ianuarie. Scăderea a adăugat un alt punct de date pentru companiile cripto private care evaluează cererea din partea investitorilor de pe piața publică.

Veniturile Payward cresc, în timp ce activitatea de tranzacționare scade

Payward și-a continuat extinderea operațiunilor în timp ce listarea rămâne în așteptare. Rezultatele companiei pentru al doilea trimestru au arătat venituri ajustate de 508 milioane de dolari, în creștere cu 17% față de aceeași perioadă din 2025.

Conturile finanțate au crescut cu 42% față de anul precedent, ajungând la 6,6 milioane, în timp ce activele deținute pe platformă au atins 40 de miliarde de dolari. Veniturile bazate pe active și alte venituri au reprezentat 60% din veniturile totale ajustate, conform raportului financiar al Payward.

Cifrele de tranzacționare au prezentat o imagine mai puțin favorabilă. Volumul total al tranzacțiilor pe platformă a scăzut cu 13% de la an la an, ajungând la 310 miliarde de dolari, pe măsură ce activitatea spot cripto a încetinit, în timp ce profitul ajustat înainte de dobânzi, impozite, deprecieri și amortizări (EBITDA) a scăzut la 23 de milioane de dolari.

Rezultatele din primul trimestru arătaseră deja cum noile linii de afaceri reduceau dependența Payward de tranzacționarea cripto spot. În mai, compania a raportat 507 milioane de dolari în venituri ajustate, o creștere anuală de 3%, chiar dacă Bitcoin a scăzut cu 22% în timpul trimestrului, iar volumul spot al industriei a scăzut cu 38%.

Tranzacțiile zilnice medii generatoare de venituri din contracte futures au crescut cu 51% în primul trimestru, susținute de NinjaTrader, Breakout și Bitnomial. Conturile finanțate se ridicau la 6,1 milioane la sfârșitul acelei perioade, comparativ cu 6,6 milioane trei luni mai târziu.

EBITDA ajustat a fost de 18 milioane de dolari în primul trimestru, deoarece Payward a cheltuit bani pe achiziții, dezvoltare de produse și infrastructură reglementară. Compania și-a redus, de asemenea, forța de muncă cu aproximativ 150 de angajați în mai, echivalentul a aproximativ 5% din personalul său, ca parte a unei restructurări a costurilor.

Kraken își dezvoltă afacerea cu instrumente derivate reglementate în SUA

Payward a utilizat achiziții și lansări de produse pentru a se extinde în instrumente derivate, acțiuni tokenizate și servicii de plată, în timp ce acțiunile sale rămân private.

Compania a achiziționat NinjaTrader, o platformă americană de contracte futures pentru retail, pentru 1,5 miliarde de dolari în 2025. Payward a cumpărat, de asemenea, Bitnomial, o bursă de instrumente derivate reglementată de CFTC, într-o tranzacție de 550 de milioane de dolari și a adăugat Breakout, o platformă de tranzacționare proprietară pentru utilizatori calificați.

Bitnomial oferă Payward o rută reglementată pentru a oferi instrumente derivate clienților americani eligibili. În august, Hyperliquid Labs și Payward au intrat în discuții avansate despre aducerea în Statele Unite, prin intermediul platformei, a anumitor contracte futures perpetue legate de Hyperliquid, a constatat un raport recent.

Orice produse oferite prin Bitnomial ar funcționa conform regulilor impuse de Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures (Commodity Futures Trading Commission - CFTC). Bitnomial Exchange este înregistrată ca o piață de contracte desemnată, în timp ce NinjaTrader Clearing operează ca un comerciant comisionar de contracte futures înregistrat sub numele Kraken Derivatives US.

În ceea ce privește acțiunile tokenizate, Payward a achiziționat Backed Finance, emitentul din spatele produselor xStocks ale Kraken. Acordul a oferit companiei un control mai mare asupra infrastructurii de emitere și tranzacționare utilizate pentru a oferi reprezentări bazate pe blockchain ale acțiunilor și fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri).

Payward a fost, de asemenea, de acord în mai să achiziționeze compania de plăți Reap Technologies, cu sediul în Hong Kong, pentru 600 de milioane de dolari în numerar și acțiuni. Tranzacția, care a evaluat acțiunile Payward la același nivel de 20 de miliarde de dolari stabilit prin runda sa de finanțare, a adăugat servicii de plată transfrontalieră și comercială bazate pe stablecoin la operațiunile companiei.