Bitcoin a scăzut vineri la aproximativ 62.000 de dolari, în timp ce CEO-ul CryptoQuant, Ki Young Ju, a avertizat că strategia de acumulare continuă a lui Michael Saylor ar putea să nu fie suficientă pentru a aborda ceea ce el consideră cea mai gravă amenințare a pieței.

Într-o postare pe X din 19 iunie, Ki Young Ju a susținut că Bitcoin se confruntă cu o amenințare mai mare decât o prăbușire bruscă a prețului. Potrivit CEO-ului CryptoQuant, o perioadă prelungită de performanță slabă ar putea eroda treptat convingerea investitorilor, îngreunând atragerea de capital proaspăt pentru activ și menținerea narațiunilor care au susținut piețele bull anterioare.

Discutând rolul Strategy pe piață, Ju a argumentat că achiziționarea mai multor Bitcoin nu rezolvă problema fundamentală.

„De aceea, adevărata provocare a lui Saylor nu este doar să cumpere mai mult Bitcoin. Este să ofere pieței un nou motiv de a crede.”

Remarcile vin pe măsură ce îngrijorările legate de structura de finanțare a Strategy continuă să crească. STRC, acțiunile preferențiale ale companiei, au scăzut recent la un minim record de aproape 82 de dolari, plasându-le mult sub valoarea lor nominală de 100 de dolari și ridicând semne de întrebare cu privire la cererea investitorilor.

Strategy se confruntă cu presiune dacă Bitcoin stagnează

Deși Ju a spus că investitorii pot tolera scăderi accentuate atunci când se așteaptă la o recuperare, el a argumentat că o tranzacționare laterală prelungită prezintă o problemă diferită. Conform analizei sale, o piață urs prelungită ar putea slăbi entuziasmul pentru Bitcoin și ar pune o presiune suplimentară asupra capacității Strategy de a atrage capital.

Ju a avertizat că STRC devine cel mai vulnerabil atunci când Bitcoin petrece ani întregi mișcându-se lateral, mai degrabă decât să experimenteze o prăbușire de scurtă durată. Pe măsură ce interesul investitorilor scade, el a spus că cererea pentru titlurile de valoare ale companiei ar putea diminua, îngreunând strângerea de fonduri.

Îngrijorări similare au apărut și în altă parte pe Wall Street. Creatorul de piață QCP a estimat recent că poziția de lichiditate actuală a Strategy asigură aproximativ șapte luni și jumătate pentru plata dividendelor. QCP a menționat că firma a răscumpărat deja aproape 1,5 miliarde de dolari în obligațiuni convertibile scadente în 2029, în timp ce a strâns aproximativ 200 de milioane de dolari prin vânzări de acțiuni MSTR.

În evaluarea QCP, vânzarea de Bitcoin ar putea deveni o opțiune dacă Strategy încearcă să-și păstreze plățile de dividende, menținând în același timp strategia de trezorerie.

Critici au venit și din partea scepticului de lungă durată față de Bitcoin, Peter Schiff. Așa cum a fost raportat anterior de crypto.news, Schiff a argumentat că investitorii care au achiziționat STRC pentru venit ar fi putut subestima riscurile implicate. El a mai susținut că viitoarele strângeri de fonduri ar putea deveni mai costisitoare dacă noii investitori cer randamente mai mari pentru a compensa scăderea acțiunilor sub valoarea nominală.

Bitcoin încă nu are următoarea sa narațiune definitorie

Privind dincolo de Strategy, Ju a argumentat că Bitcoin are nevoie de o nouă poveste capabilă să atragă următorul val de capital.

Reflectând asupra ciclurilor de piață anterioare, el a remarcat că etapele importante considerate odată posibilități îndepărtate s-au întâmplat deja. Ju a indicat aprobarea fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri) spot Bitcoin și sprijinul politic crescând pentru Bitcoin în SUA ca exemple de narațiuni care s-au concretizat deja.

„Când am fondat CryptoQuant în 2018, am crezut cu tărie că un ETF Bitcoin va fi în cele din urmă aprobat”, a scris Ju, adăugând că se aștepta, de asemenea, ca un viitor președinte al SUA să susțină deschis Bitcoin ca activ de rezervă strategic.

Având în vedere aceste evoluții, Ju a pus sub semnul întrebării ce catalizator ar putea uni investitorii în următoarea fază de adoptare. Deși Michael Saylor a promovat concepte precum bankingul Bitcoin și creditul digital, Ju și-a exprimat incertitudinea dacă aceste idei ar rezona cu investitorii de rând.

Avertismentul său sosește pe fondul unor condiții financiare restrictive. La începutul acestei săptămâni, Președintele Rezervei Federale Kevin Warsh a condus un vot unanim pentru a menține ratele dobânzilor stabile la 3,50% până la 3,75%, în timp ce decidenții politici au indicat că inflația rămâne peste țintă.

Costurile de împrumut mai ridicate au continuat să afecteze activele de risc, adăugând o altă provocare pentru Bitcoin într-un moment în care investitorii caută deja o nouă sursă de convingere.

Chiar și așa, Saylor rămâne ferm optimist. Vorbind la BTC Praga 2026, președintele executiv al Strategy a prezis că Bitcoin ar putea ajunge în cele din urmă la 7 milioane de dolari per monedă și a susținut că valoarea rețelei ar putea crește într-o zi la 100 de trilioane de dolari, subliniind decalajul dintre perspectivele sale pe termen lung și îngrijorările ridicate acum de criticii pieței.