Kalshi și-a extins gama de instrumente derivate pe criptomonede la 4 septembrie, lansând contracte perpetue legate de BNB, Cardano, Worldcoin, Aave și Venice Token pentru traderii eligibili din SUA.

Contractele sunt marjate și decontate în dolari americani. Acestea permit traderilor să adopte poziții long sau short fără o dată fixă de expirare. Efectul de levier maxim diferă în funcție de activ, cu aproximativ 4,5 ori disponibil pentru BNB și de 1,9 ori pentru Venice Token, conform informațiilor despre produse ale platformei.

Aceste adăugări duc gama Kalshi la Bitcoin și 17 contracte perpetue pe altcoin-uri. Piețele existente includ Ether, XRP, Solana, Hyperliquid și Zcash.

Contractele perpetue cripto Kalshi se extind la încă cinci active

Cele cinci adăugiri acoperă mai multe domenii ale pieței cripto. BNB este activul nativ al BNB Chain, în timp ce ADA susține rețeaua Cardano. AAVE este tokenul de guvernanță al protocolului de împrumut Aave.

WLD de la Worldcoin și VVV de la Venice Token oferă expunere la proiecte conectate cu inteligența artificială. Cu toate acestea, disponibilitatea unui contract perpetuu nu stabilește valoarea, securitatea sau clasificarea reglementară a token-ului său subiacent.

Contractele Kalshi oferă expunere la preț fără a cere traderilor să dețină activele subiacente. Câștigurile și pierderile depind în schimb de schimbările fiecărui preț de referință și de poziția aleasă de trader.

Levierul poate amplifica profiturile, dar crește și riscul de lichidare. O mișcare adversă relativ mică a prețului poate elimina marja unei poziții cu levier. Contractele perpetue pot implica, de asemenea, costuri recurente de finanțare sau ajustare, menite să mențină prețurile lor aproape de piețele spot.

Depunerea la CFTC nu elimină disputa legală

Kalshi funcționează ca o piață de contracte desemnată, reglementată de CFTC. Noile produse au apărut după ce platforma a depus materiale contractuale prin sistemul public de depunere al reglementatorului.

Cu toate acestea, a descrie fiecare depunere ca o „aprobare” separată a CFTC poate exagera rolul reglementatorului. Bursele înregistrate pot introduce unele produse prin proceduri aplicabile de certificare sau revizuire. Prezența unei depuneri în baza de date a CFTC nu înseamnă întotdeauna că întreaga comisie a votat afirmativ pentru acel contract individual.

Tratamentul legal al contractelor perpetue cripto rămâne, de asemenea, contestat. CME Group a dat în judecată CFTC după ce reglementatorul a autorizat contractul perpetuu Bitcoin al Kalshi și a emis facilități reglementare conexe pentru Coinbase.

CME susține că produsele perpetue ar trebui tratate ca swap-uri, mai degrabă decât ca futures convenționale. Această clasificare le-ar supune unei structuri reglementare diferite. Pentru context, crypto.news a examinat anterior disputa legală privind modul în care ar trebui clasificate contractele perpetue.

CFTC cere instanței să respingă contestația CME

CFTC a depus o moțiune de respingere a procesului intentat de CME la 2 septembrie, susținând că CME nu are calitate procesuală, deoarece poate oferi produse comparabile prin propria sa bursă înregistrată.

„Acest proces este mult zgomot pentru nimic”, au declarat avocații reglementatorului în dosarul instanței. Această declarație reprezintă poziția legală a CFTC, nu o constatare a instanței.

Agenția a susținut că CME nu a demonstrat o pagubă financiară concretă cauzată de contractele Kalshi. CME susține că abordarea reglementatorului a ocolit cerințele stabilite pentru swap-uri. Așa cum a raportat crypto.news în acoperirea conexă a moțiunii de respingere, instanța nu s-a pronunțat încă nici asupra chestiunii calității procesuale, nici asupra clasificării produselor.

Kalshi a introdus anterior contracte perpetue pe Bitcoin după ce a primit autorizația CFTC în luna mai. Ulterior a adăugat contracte legate de XRP, Zcash, Dogecoin, Shiba Inu și alte active. Expansiunea sa anterioară în futures perpetue XRP a adus, de asemenea, expunere decontată în numerar, fără expirare, utilizatorilor din SUA.

Ce urmează pentru Kalshi și CME

Kalshi poate continua să ofere contractele nou listate, respectând în același timp regulile aplicabile ale CFTC și obligațiile sale de bursă. Traderii vor trebui să monitorizeze levierul, cerințele de marjă, prețurile de referință și orice costuri specifice contractului.

Sunt posibile noi adăugiri. Se pare că depunerile care implică alte active, inclusiv XLM, DOT și HBAR, așteptau finalizarea, dar datele lor de lansare nu au fost confirmate la momentul publicării.

Evenimentul cu cele mai mari consecințe va fi răspunsul instanței federale la moțiunea de respingere a CFTC. Agenția a solicitat argumente orale, deși nicio dată de audiere nu apăruse în dosarul public la momentul raportării moțiunii.

O respingere ar pune capăt contestației actuale a CME fără a rezolva neapărat toate întrebările legale legate de futures-urile perpetue. Dacă procesul continuă, instanța ar putea examina dacă CFTC a tratat corect produsele Kalshi ca futures, mai degrabă decât ca swap-uri.