Exploiturile persistente în finanțarea descentralizată și creșterea slabă continuă să limiteze interesul instituțional în sectorul DeFi, conform analiștilor JPMorgan.
Recentul hack major legat de Kelp DAO a șters deja aproximativ 20 de miliarde de dolari din valoarea totală blocată (TVL) a DeFi într-un interval de doar câteva zile, au declarat analiștii JPMorgan, conduși de directorul general Nikolaos Panigirtzoglou, într-un raport de miercuri.
Atacul a implicat un exploit al unui bridge cross-chain, în care un atacator a emis 292 de milioane de dolari în tokenuri rsETH neacoperite și le-a folosit ca garanție pe protocolul de împrumut Aave pentru a împrumuta ETH real, creând o datorie neperformantă estimată la 230 de milioane de dolari.
"Incidentul a declanșat ieșiri din pool-uri fără expunere directă la activul compromis, arătând că interconectarea DeFi poate fi o slăbiciune în timpul evenimentelor adverse", au declarat analiștii JPMorgan.
LayerZero și cercetătorii în securitatea blockchain au legat exploitul de grupul Lazarus al Coreei de Nord. Unele dintre fondurile furate au fost de atunci înghețate, în timp ce fondurile rămase sunt încă mutate între portofele și redirecționate prin protocoale de confidențialitate.
În general, pierderile crypto din cauza hack-urilor și exploit-urilor de până acum în acest an se mențin la un ritm similar cu cel din 2025, au remarcat analiștii JPMorgan. Ei au adăugat că, deși industria a îmbunătățit auditarea contractelor inteligente, provocările legate de securitatea bridge-urilor persistă.
Creșterea în DeFi rămâne, de asemenea, slabă în termeni de ETH, au spus analiștii. În termeni de dolari, TVL-ul DeFi a urmat o cale similară cu piața crypto în general, crescând brusc până în 2021, scăzând în 2022 și apoi recuperându-se lent. Cu toate acestea, în termeni de ETH, care ajustează pentru modificările de preț, TVL-ul a rămas în mare parte neschimbat, au declarat analiștii.
"Acest lucru ridică întrebări despre viitorul DeFi și dacă DeFi poate atinge creșterea organică necesară pentru a susține o adopție instituțională mai largă", au spus ei.
Analiștii au mai spus că exploiturile recente par să determine o trecere către stablecoins, similar modului în care investitorii tradiționali se orientează către numerar în perioadele de incertitudine.
"Participanții DeFi tind să prefere USDT, atrași de lichiditatea mai profundă a Tether pe bursele centralizate și de calea de ieșire mai rapidă pe care o oferă în perioadele de stres on-chain. Cu alte cuvinte, USDT pare a fi vehiculul preferat de refugiu spre siguranță pentru ieșiri rapide din pozițiile on-chain. Acestea fiind spuse, acest avantaj aparent nu s-a reflectat încă în creșterea capitalizării de piață a USDT", au declarat analiștii.
"În concluzie, vulnerabilitățile persistente de securitate și un TVL stagnant continuă să limiteze atractivitatea instituțională a DeFi, în timp ce fiecare exploit succesiv întărește un model de refugiu spre siguranță care tinde să favorizeze USDT-ul Tether", au concluzionat aceștia.
Separat, firma de analiză on-chain CryptoQuant a declarat într-un raport de miercuri că exploitul Kelp DAO a declanșat o criză acută de lichiditate în sectorul DeFi, cu ratele de împrumut în creștere bruscă.
Disclaimer: The Block este o agenție de presă independentă care oferă știri, cercetări și date. Începând cu noiembrie 2023, Foresight Ventures este acționar majoritar al The Block. Foresight Ventures investește în alte companii din spațiul crypto. Bursa crypto Bitget este un LP ancoră pentru Foresight Ventures. The Block continuă să opereze independent pentru a oferi informații obiective, impactante și în timp util despre industria crypto. Aici sunt prezentate dezvăluirile noastre financiare actuale.
© 2026 The Block. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scopuri informaționale. Nu este oferit sau destinat a fi utilizat ca sfat legal, fiscal, de investiții, financiar sau de altă natură.
