Fluxurile cripto au scăzut brusc în primul trimestru al anului 2026, conform estimărilor analiștilor JPMorgan, care se așteptaseră ca fluxurile să crească în acest an.

Fluxurile totale de active digitale s-au ridicat la aproximativ 11 miliarde de dolari în T1 2026, ceea ce reprezintă aproximativ o treime din nivelul înregistrat în aceeași perioadă a anului trecut, au declarat analiștii JPMorgan conduși de directorul general Nikolaos Panigirtzoglou într-un raport. Aceasta implică un ritm anualizat de aproximativ 44 de miliarde de dolari, au spus ei, mult mai mic decât recordul de 130 de miliarde de dolari în intrări din 2025.

Analiștii estimează fluxurile totale de active digitale prin combinarea fluxurilor fondurilor cripto, activității futures CME, finanțării VC cripto și achizițiilor de trezorerie corporativă, inclusiv achizițiile de bitcoin de către Strategy a lui Michael Saylor.

În primul trimestru al acestui an, majoritatea intrărilor au provenit din achizițiile de bitcoin ale trezoreriei corporative, în mare parte de către Strategy și finanțarea VC cripto, mai degrabă decât de la investitori, fie de retail, fie instituționali, au afirmat analiștii.

Poziționarea futures CME a slăbit în T1 comparativ cu 2024 și 2025, sugerând că cererea instituțională prin intermediul futures a devenit negativă până acum în acest an, au remarcat analiștii. ETF-urile spot de bitcoin și Ethereum au înregistrat, de asemenea, ieșiri în timpul trimestrului, în mare parte în ianuarie, în timp ce ETF-urile de bitcoin au înregistrat unele intrări în martie.

Achizițiile de trezorerie corporativă au fost unul dintre principalii factori, dar mai inegale decât anul trecut, au spus analiștii. Un grup mic de cumpărători, inclusiv Strategy, a continuat să cumpere bitcoin, în timp ce unele companii mai mici și-au vândut deținerile pentru a finanța răscumpărări de acțiuni, au adăugat analiștii.

"În T1’26, achizițiile de bitcoin ale [Strategy] au fost finanțate în principal prin emiterea de acțiuni," au scris analiștii. "În plus, compania a indicat intenția de a continua să utilizeze o combinație de acțiuni ordinare și acțiuni preferențiale perpetue pentru a susține acumularea continuă de bitcoin, în timp ce alte trezorerii corporative își mențin o poziție destul de defensivă."

Între timp, minerii de bitcoin au devenit vânzători net în T1. Unele firme miniere listate au vândut bitcoin sau l-au folosit ca garanție pentru a îmbunătăți lichiditatea, a finanța cheltuielile de capital sau a gestiona pasivele. În unele cazuri, aceste mișcări au fost legate de o trecere către inteligența artificială, au spus analiștii, adăugând că vânzările generale de către mineri s-au datorat în principal condițiilor de finanțare mai stricte și disciplinei financiare, "mai degrabă decât unei lichidări de criză pe scară largă."

Finanțarea VC cripto a rămas puternică în T1, urmărind un ritm anualizat mai mare decât în ultimii doi ani. Cu toate acestea, numărul tranzacțiilor și participarea investitorilor au scăzut, finanțarea fiind mai concentrată în runde mai puține și mai mari, conduse de firme consacrate.

"În total, estimarea noastră privind fluxul general de active digitale a încetinit considerabil în primul trimestru al anului, urmărind un ritm anualizat care este aproape o treime din cel observat anul trecut. Mai mult, fluxurile investitorilor, fie de retail, fie instituționale, au fost mici sau chiar negative de la începutul anului, cea mai mare parte a fluxului de active digitale în T1’26 provenind din achizițiile de bitcoin ale [Strategy] și din finanțarea VC cripto concentrată," au concluzionat analiștii.