Bitcoin a rezistat mai bine decât aurul și argintul în timpul războiului din Iran, cu semne de intrări de capital și activitate în creștere, în timp ce metalele prețioase au înregistrat ieșiri semnificative și lichidări de poziții, au declarat analiștii JPMorgan.

Aurul a scăzut cu aproximativ 15% de la începutul lunii, pe măsură ce ratele dobânzilor în creștere și un dolar american mai puternic au exercitat presiune asupra "pozițiilor anterior aglomerate", au afirmat analiștii JPMorgan, conduși de directorul general Nikolaos Panigirtzoglou, într-un raport de miercuri. Atât aurul, cât și argintul atinseseră maxime record la începutul acestui an — aproape 5.500 de dolari pentru aur și 120 de dolari pentru argint — lăsându-le vulnerabile la preluarea de profit și lichidarea pozițiilor odată ce condițiile de piață s-au schimbat, au remarcat analiștii.

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) de aur au înregistrat ieșiri de aproape 11 miliarde de dolari în primele trei săptămâni din martie, în timp ce fluxurile ETF de argint au anulat toate intrările acumulate de vara trecută, au spus analiștii. În contrast, bitcoin (BTC) a înregistrat intrări nete în aceeași perioadă, indicând o forță relativă în comparație cu activele tradiționale de refugiu.

Semnalele de momentum ale Bitcoin se recuperează

Activitatea cripto a crescut în Iran după izbucnirea războiului, pe măsură ce cetățenii au mutat fonduri de la bursele locale către portofele cu auto-custodie și platforme internaționale, au declarat analiștii, citând date Chainalysis. Natura fără granițe a Bitcoin, capacitatea de a fi deținut în auto-custodie și disponibilitatea tranzacționării 24/7 l-au transformat într-un vehicul preferat pentru mișcarea capitalului în perioade de instabilitate economică, presiune valutară și controale de capital, au remarcat analiștii.

Poziționarea instituțională arată, de asemenea, o schimbare. Indicatorul JPMorgan pentru poziționarea instituțională pe contracte futures — bazat pe modificările interesului deschis CME — a arătat o acumulare de poziții pe aur și argint la sfârșitul anului trecut și începutul anului 2026, urmată de o scădere bruscă începând cu ianuarie, indicând preluarea de profit de către investitorii instituționali. Poziționarea pe contracte futures Bitcoin, în schimb, a rămas relativ stabilă în ultimele săptămâni.

Traderii orientați spre momentum par să fi amplificat mișcarea. Semnalele de poziționare legate de strategiile de momentum, cum ar fi consilierii de tranzacționare cu mărfuri, arată că aurul și argintul au trecut de la "niveluri supra-cumpărate la sub neutru", sugerând că lichidările forțate au jucat un rol în recentele scăderi de preț, conform analiștilor. Semnalele de momentum ale Bitcoin, între timp, s-au recuperat de la "niveluri supra-vândute către neutru", indicând o îmbunătățire a sentimentului.

Condițiile de lichiditate s-au schimbat, de asemenea, între active. Aurul a demonstrat istoric o lichiditate de piață mai puternică decât atât argintul, cât și bitcoin, măsurată prin raportul Hui-Heubel, o metrică ce urmărește amplitudinea și lichiditatea pieței, au declarat analiștii. Cu toate acestea, această dinamică s-a inversat recent. Condițiile de lichiditate ale aurului s-au deteriorat, bitcoin arătând acum o amplitudine de piață mai bună, în timp ce argintul a înregistrat o scădere și mai accentuată a lichidității, ceea ce ar fi putut agrava mișcările sale de preț, conform analiștilor.

"În total, fluxurile ETF de argint au anulat toate intrările anterioare înregistrate de vara trecută. Deteriorarea condițiilor de lichiditate în aur a dus la scăderea amplitudinii sale de piață sub cea a bitcoinului în prezent", au concluzionat analiștii. "Activitatea cripto ar fi crescut în Iran, evidențiind rolul important pe care criptomonedele îl joacă ca refugiu sigur pentru cetățenii țărilor care suferă de instabilitate economică și valutară, precum și de stres geopolitic."