Boomul tezaurelor de active digitale, sau DAT, a cuprins piețele publice în ultimii doi ani, generând zeci de companii cu scopul principal de a acumula criptomonede, de la bitcoin și ether la Solana, Zcash și, mai recent, tokenul HYPE de la Hyperliquid.
Pe parcursul unei mari părți a acestei perioade, prețurile cripto în creștere și primele au alimentat tranzacțiile, ceea ce, la rândul său, a atras mai multe companii să adopte strategia. Însă în prima jumătate a anului 2026, o scădere bruscă pe cea mai mare parte a pieței cripto expune o diviziune între câștigătorii și perdanții sectorului.
Practic toate companiile mari de tezaur bitcoin, ether și Solana înregistrează acum miliarde de dolari în pierderi nerealizate, pe măsură ce activele subiacente scad la minime multi-anuale.
Între timp, cele mai recente date de la platforma de analiză cripto Artemis arată că firmele de tezaur Hyperliquid se opun tendinței pentru moment și sunt singurele care încă înregistrează câștiguri nerealizate semnificative.
Hyperliquid Strategies, cea mai mare companie de tezaur (HYPE), deține aproximativ 23,7 milioane HYPE și are un câștig nerealizat de peste 1,1 miliarde de dolari, în ciuda retragerii recente a tokenului de la un maxim istoric de peste 74 de dolari la începutul acestei săptămâni.
Hyperion DeFi, care deține puțin peste 2 milioane HYPE conform celei mai recente declarații SEC, este, de asemenea, încă pe teritoriu pozitiv, cu aproximativ 35 de milioane de dolari în câștiguri nerealizate.
Dacă există o companie care ilustrează cel mai bine declinul tendinței, aceasta este Strategy (MSTR), cel mai mare deținător corporativ de bitcoin și firma care a popularizat modelul pentru tezaurul modern de cripto.
Datele de la SaylorTracker arată că Strategy înregistrează acum peste 12,8 miliarde de dolari în pierderi nerealizate, în ciuda faptului că a început să acumuleze BTC atunci când se tranzacționa la aproape 10.000 de dolari. Costul mediu de achiziție al companiei a urcat la aproximativ 75.000 de dolari per bitcoin după ani de achiziții.
Fluctuațiile pe care Strategy le-a înregistrat de atunci, în special în ultimul an, au fost extreme. Când bitcoin a depășit 126.000 de dolari în octombrie anul trecut, Strategy avea peste 14 miliarde de dolari în câștiguri nerealizate. Acele profituri s-au transformat în aproximativ 9,5 miliarde de dolari în pierderi în februarie, înainte de a-și reveni pe teritoriu pozitiv din nou în aprilie.
Însă săptămâna aceasta, după ce Strategy a anunțat că a vândut 32 de bitcoini pentru 2,5 miliarde de dolari, BTC a început să se deprecieze, culminând cu stabilirea unui minim pe termen lung de aproximativ 59.100 de dolari vineri după-amiază, lăsând Strategy cu o pierdere pe hârtie de 20% din deținerile sale.
Acțiunile sale, MSTR, au scăzut cu peste 11% vineri, la aproximativ 116 dolari, nu cu mult peste un minim pe doi ani.
Metaplanet, cu sediul în Japonia, unul dintre cei mai timpurii și mai agresivi adoptatori ai strategiei de tezaur bitcoin a Strategy, simte, de asemenea, presiunea. Compania înregistrează aproape 1,7 miliarde de dolari în pierderi nerealizate pe deținerile sale de bitcoin, în timp ce acțiunile sale listate în SUA au scăzut recent la aproximativ 1,40 dolari, cele mai mici prețuri de când compania a adoptat strategia în 2024.
Extindeți Graficul
Această durere s-a extins la companiile de tezaur Ethereum după ce (ETH) a scăzut sub 1.550 de dolari vineri, cel mai scăzut nivel al său din ultimul an.
Bitmine, prezidată de Tom Lee de la Fundstrat și cea mai mare companie de tezaur ether din lume, deține peste 5,4 milioane ETH în valoare de aproximativ 8,6 miliarde de dolari la prețurile curente. Datele Artemis estimează că firma înregistrează aproximativ 10,5 miliarde de dolari în pierderi nerealizate pe acele dețineri.
Poziția Bitmine reprezintă aproape 4,5% din întreaga ofertă circulantă de Ethereum, și compania a declarat anterior că scopul său este să ducă acest procent la 5% din tot ETH. Acțiunile sale, BMNR, au scăzut cu peste 10% vineri, la aproximativ 16 dolari, marcând un nou minim de la lansarea strategiei sale de tezaur ether în iunie 2025.
Sharplink, un alt DAT major de ether, nu a fost, de asemenea, cruțat. Firma deține aproape 869.000 ETH și se confruntă cu o pierdere pe hârtie de aproximativ 1,8 miliarde de dolari.
Firmele de tezaur Solana, deși mai puțin stabilite, au intrat, de asemenea, sub presiune după ce (SOL) a scăzut sub 65 de dolari vineri, cel mai scăzut nivel al său de la sfârșitul anului 2023. Forward Industries, cea mai mare companie de tezaur Solana tranzacționată public, se confruntă acum cu aproximativ 1,2 miliarde de dolari în pierderi nerealizate pe deținerile sale de peste 6,8 milioane SOL.
Disclaimer: The Block este o publicație media independentă care oferă știri, cercetare și date. Începând cu noiembrie 2023, Foresight Ventures este un investitor majoritar în The Block. Foresight Ventures investește în alte companii din spațiul cripto. Schimbul cripto Bitget este un LP (limited partner) ancoră pentru Foresight Ventures. The Block continuă să opereze independent pentru a oferi informații obiective, relevante și actuale despre industria cripto. Iată dezvăluirile noastre financiare curente.
© 2026 The Block. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scopuri informaționale. Nu este oferit sau intenționat a fi utilizat ca sfat juridic, fiscal, investițional, financiar sau de altă natură.
