Fondul Tranzacționat la Bursă (ETF) Zcash al Grayscale, cunoscut mai bine sub denumirea de ETF, a început tranzacționarea marți pe NYSE Arca, listând un produs de investiții vechi de nouă ani, la câteva luni după ce dezvoltatorii au dezvăluit și remediat o vulnerabilitate critică în sistemul de tranzacții confidențiale al monedei de confidențialitate.

Tranzacționând sub simbolul ZCSH, primul produs tranzacționat la bursă din lume care oferă expunere spot la Zcash permite investitorilor să urmărească prețul ZEC prin conturi de brokeraj fără a fi nevoiți să cumpere sau să stocheze singuri tokenul.

„Grayscale are o istorie lungă de identificare timpurie a tehnologiilor emergente și a temelor de investiții, iar istoricul nostru de nouă ani de operare a acestui fond este cel mai clar semnal al cererii”, a declarat Steve Vanourny, șeful de index al Grayscale, pentru Decrypt.

ZCSH a început ca Grayscale Zcash Trust în octombrie 2017. Grayscale a depus o cerere la Securities and Exchange Commission în noiembrie pentru a converti trustul într-un fond tranzacționat la bursă. Ca produs tranzacționat la bursă, acționarii nu dețin ZEC direct, ci dețin acțiuni menite să urmărească valoarea deținerilor de ZEC ale fondului.

Vanourny a spus că maturitatea Zcash, caracteristicile de confidențialitate și cererea investitorilor pentru active dincolo de Bitcoin și Ethereum au făcut ca acesta să fie momentul potrivit pentru listarea fondului vechi de nouă ani.

„Investitorii își doresc din ce în ce mai mult expunere la active digitale dincolo de Bitcoin și Ether prin conturile de brokeraj pe care le utilizează deja, iar Zcash ocupă un loc distinctiv în acest peisaj”, a spus Vanourny. „Cu o istorie a rețelei de aproape un deceniu, un design monetar derivat din Bitcoin, inclusiv dovada muncii și o limită de 21 de milioane de monede, pe lângă tehnologia opțională de confidențialitate pe care Bitcoin nu o are.”

Potrivit lui Vanourny, Grayscale se așteaptă ca ZCSH să atragă în primul rând investitorii autodirijați și pe cei consiliați care caută expunere la ZEC prin intermediul unui cont de brokeraj.

„Considerăm ZCSH o poziție satelit, concentrată, cu risc mai ridicat, în cadrul unei alocări mai largi de active digitale, care este complementară, dar nu un înlocuitor pentru Bitcoin”, a spus el. „Oferă o teză distinctă: o scară similară cu Bitcoin și o economie bazată pe dovada muncii, plus confidențialitate opțională, pentru investitorii care văd confidențialitatea ca fiind următoarea temă majoră pe care industria trebuie să o abordeze pe măsură ce se extinde.”

Deși Vanourny a subliniat oferta fixă a Zcash și modelul de dovadă a muncii ca similarități cu Bitcoin, confidențialitatea sa opțională a complicat răspunsul la o vulnerabilitate critică de securitate.

Upgrade-ul Ironwood al Zcash

În luna mai, cercetătorul în securitate Taylor Hornby a folosit Claude Opus 4.8 de la Anthropic pentru a descoperi o vulnerabilitate veche de patru ani în pool-ul confidențial Orchard al Zcash, care ar fi putut permite unui atacator să creeze ZEC contrafăcut. Dezvoltatorii au implementat o corecție de urgență pe 1 iunie, dar caracteristicile de confidențialitate ale rețelei au făcut imposibilă determinarea criptografică dacă vulnerabilitatea fusese exploatată.

În iulie, Zcash a activat upgrade-ul Ironwood, înlocuind Orchard cu un nou pool confidențial. Upgrade-ul a adăugat reguli contabile care împiedică mai mult ZEC să părăsească pool-ul retras decât a intrat în acesta, prinzând orice monede contrafăcute care ar putea exista.

Privind în viitor, Vanourny a spus că Grayscale va judeca progresul Zcash după adopția, utilitatea și securitatea rețelei, mai degrabă decât după prețul tokenului.

„În ceea ce privește securitatea și infrastructura, vom urmări implementarea și adoptarea continuă a upgrade-ului Ironwood, care a închis pool-ul confidențial vulnerabil din incidentul din iunie 2026 și a adăugat garanții de aprovizionare auditate independent și verificate formal”, a spus el. „Grayscale va monitoriza, de asemenea, sprijinul bursier și tratamentul de reglementare al Zcash și al activelor de confidențialitate în general.”