FSS din Coreea de Sud ordonă Dunamu să corecteze omisiunile din declarația sa privind schimbul de acțiuni cu Naver Financial, pe măsură ce noile reguli privind activele digitale amenință structura și calendarul fuziunii.
Serviciul de Supraveghere Financiară (FSS) din Coreea de Sud a emis un ordin corectiv către Dunamu, operatorul Bursei de criptomonede Upbit, în legătură cu „omisiuni semnificative sau declarații false” într-o divulgare privind schimbul său de acțiuni planificat cu Naver Financial, potrivit publicației locale Money Today, citată de Coinness. FSS a declarat că problemele s-au concentrat în secțiuni privind „planurile viitoare de restructurare corporativă” și „alte chestiuni importante legate de deciziile de investiții”, acuzând efectiv Dunamu de sub-divulgarea riscurilor cheie către acționari pe măsură ce se îndreaptă spre a deveni o subsidiară deținută integral de Naver Financial.
Conform structurii acordului aprobată inițial în noiembrie 2024, Naver Financial își propune să achiziționeze 100% din Dunamu printr-un schimb de acțiuni care ar transforma investitorii existenți ai Dunamu în acționari Naver Financial și ar integra operatorul Upbit sub umbrela fintech a Naver. Conform unui raport de corecție depus de Naver Financial, evaluatorii externi au stabilit raportul de valoare corporativă între cele două la 1 la 3,064569, cu o acoperire anterioară crypto.news estimând valoarea implicită a Dunamu în jurul a 10 miliarde de dolari, iar fuziunea în ansamblu la aproximativ 14,5 miliarde de dolari. Așa cum a fost raportat anterior într-un articol crypto.news, alianța este prezentată ca o strategie de super-aplicație care combină sistemul de plăți Naver Pay cu motorul de tranzacționare al Upbit, oferind grupului combinat controlul asupra a peste 70% din volumele de criptomonede din Coreea de Sud.
Naver Financial a amânat deja calendarul schimbului de acțiuni cu aproximativ trei luni, votul acționarilor fiind acum programat pentru 18 august, iar închiderea fiind așteptată pe 30 septembrie, conform unei recente declarații de reglementare evidențiate de crypto.news. Naver a declarat că a ajustat programul pentru a reflecta „procedurile de aprobare și îmbunătățirea legilor”, deoarece analizele antitrust la Comisia Coreeană pentru Comerț Echitabil (KFTC), declarațiile privind schimbările majore de acționariat și regulile în evoluție privind activele digitale converg toate asupra tranzacției.finance.
Comentariile din industrie din Chosun Ilbo au avertizat că limitele propuse pentru acționarii majoritari în bursele de active virtuale – vehiculate în legătură cu Legea de Bază a Activelor Digitale din Coreea de Sud – ar putea face ca controlul de 100% al Naver asupra Dunamu să fie „nefezabil” dacă pragurile sunt stabilite la doar 15–20%. CEO-ul Dunamu, Oh Kyoung‑suk, a declarat acționarilor că, dacă plafoanele sunt fixate la „20% pentru persoane fizice și 34% pentru corporații, aceasta va afecta atât structura de control de 100% a Naver Financial, cât și acționarii majoritari”, dar a adăugat că societatea va „proceda conform planului inițial indiferent.”
Ordinul corectiv vine în contextul unei resetări legislative mai ample, în timp ce Seulul finalizează Legea de Bază a Activelor Digitale, un cadru menit să ancoreze regulile crypto din Coreea de Sud începând cu 2026. Așa cum a fost detaliat într-un alt articol crypto.news, proiectul introduce răspunderea obiectivă pentru operatorii de active digitale, forțează emitenții de stablecoin să dețină rezerve de peste 100% în instituții segregate și conferă noi puteri de aplicare și supraveghere agențiilor, inclusiv Comisiei pentru Servicii Financiare și Băncii Coreei.
Pentru Dunamu și Naver, aceasta înseamnă că aspectele economice și guvernanța fuziunii se află în vizorul regulilor încă negociate, cu plafoane de proprietate, mandate de rezervă și standarde mai stricte de divulgare, toate capabile să deraieze sau să reevalueze afacerea. În acest sens, decizia FSS de a impune o explicație mai detaliată a „planurilor viitoare de restructurare corporativă” este mai puțin o problemă tehnică de conformitate și mai mult un test de stres privind modul în care noua ordine a activelor digitale din Coreea va trata o bursă internă dominantă care încearcă să se conecteze direct la un gigant tehnologic de plăți.
