Figure Technology Solutions, o platformă de creditare bazată pe blockchain care a fost listată public anul trecut, ar putea fi subevaluată la nivelurile actuale, pe măsură ce originarile de credite se accelerează și piața sa de credite tokenizate se extinde, potrivit analiștilor Bernstein.
Într-un raport publicat luni, Bernstein a acordat companiei Figure un rating de „Outperform” și un preț țintă de 67 de dolari — aproape dublu față de nivelul recent de tranzacționare al acțiunilor, de aproximativ 32 de dolari.
Această perspectivă optimistă vine în urma unei creșteri a activității de creditare. Figure a originat credite în valoare de 1,2 miliarde de dolari în martie, o creștere de 33% față de luna precedentă și marcând prima dată când volumele lunare au depășit 1 miliard de dolari.
Compania originară în principal linii de credit pentru capital propriu imobiliar (HELOCs), care permit proprietarilor de locuințe să împrumute bani în baza capitalului propriu din proprietate, de obicei la rate ale dobânzii mai mici decât creditele negarantate.
Utilizează blockchain-ul Provenance pentru a reduce fricțiunile în procesul de creditare, ceea ce, susține compania, o face mai eficientă decât creditorii tradiționali. Potrivit Provenance, Figure reușește să economisească 117 puncte de bază per credit prin tranzacționarea pe blockchain.
Originarile din primul trimestru au atins 2,9 miliarde de dolari, mai mult decât dublu față de anul precedent și sfidând încetinirea sezonieră obișnuită a cererii de HELOC. Cifra urmărește acum un volum anualizat de credite de aproximativ 12 miliarde de dolari.
Începutul puternic de an pentru Figure urmează unui al patrulea trimestru în mare parte pozitiv, în care câștigurile și veniturile au crescut, deși profiturile au fost sub așteptări.
Legat de: Acțiunile CoinShares debutează în SUA la Nasdaq în urma fuziunii SPAC
În ciuda performanței operaționale îmbunătățite, acțiunile Figure au scăzut cu peste 20% anul acesta, reflectând volatilitatea mai largă a acțiunilor legate de activele digitale și presiuni specifice sectorului.
Acțiunile s-au luptat, de asemenea, să-și recapete avântul după debutul său de mare anvergură pe piața Nasdaq în septembrie anul trecut. Acea ofertă publică inițială (IPO) atent urmărită a evaluat compania la aproape 800 de milioane de dolari.
Totuși, analiza Bernstein a evaluat compania la aproximativ 25 de ori EBITDA-ul său proiectat pentru 2027 — ceea ce înseamnă că acțiunile se tranzacționează la un multiplu al câștigurilor sale așteptate înainte de dobânzi, impozite, deprecieri și amortizări.
Această evaluare se situează peste cea a companiilor de active digitale existente, reflectând ceea ce analiștii descriu ca fiind „perspectivele structurale” ale Figure, atât ca platformă de tokenizare, cât și ca afacere de creditare profitabilă.
Cu toate acestea, rămân riscuri. Potrivit Bernstein, cererea de HELOC poate fi sensibilă la tendințele de refinanțare a creditelor ipotecare, în timp ce piața mai largă a creditului privat — un pilon cheie al strategiei de creștere a Figure — a arătat semne de presiune crescândă.
Legat de: Crypto Biz: Trezoreriile Bitcoin rup rândurile pe măsură ce BTC scade sub 70.000 USD
BTC