Rezerva Federală a majorat ratele dobânzilor miercuri pentru prima dată din 2023, ridicând intervalul de referință la 3,75%-4,00% printr-un vot unanim. Acesta este cel mai clar semnal de până acum că discuțiile despre inflație ale președintelui Kevin Warsh nu au fost doar vorbe goale.

„Economia s-a consolidat într-adevăr”, a declarat Warsh reporterilor la conferința de presă de după ședință. „Inflația este problema.”

Este un rezumat concis al dilemei în care se află Warsh: să fie de acord cu președintele Donald Trump privind creșterea economică, apoi să majoreze ratele oricum, exact opusul a ceea ce Trump a cerut de luni de zile. Creșterea economică nu este suficientă pentru a justifica o scădere a ratelor dobânzilor, a decis, evident, consiliul.

Ratele mai mari fac împrumuturile mai costisitoare, ceea ce încetinește cheltuielile și, în teorie, limitează inflația care vine la pachet. Dar ratele dobânzilor mai mari afectează, în general, și activele care prosperă pe baza investițiilor mai ieftine, cum ar fi acțiunile și Bitcoin. De asemenea, face ca obligațiunile guvernamentale sigure să plătească mai bine, atrăgând numerarul din pariurile mai riscante.

Întrebat direct despre reacția lui Trump la decizie sau despre ce se așteaptă președintele în continuare, Warsh a refuzat să comenteze. El a revenit la aceeași replică pe care a folosit-o la discursul său de la Jackson Hole din august: „Vom asigura stabilitatea prețurilor. Suntem dedicați unei discipline, nu unei decizii.”

Piețele făcuseră deja calculele. Wall Street anticipase o mișcare de 25 de puncte de bază de săptămâni, iar Bitcoin — deși a înregistrat o creștere scurtă și neașteptată după știri — în cele din urmă abia a clipit, tranzacționându-se în jurul valorii de 75.500 USD, în scădere cu aproximativ jumătate de procent în acea zi.

În ceea ce privește inteligența artificială, Warsh a fost atent să delimiteze atribuțiile propriei sale funcții.

„Am petrecut mult timp gândindu-mă la IA”, a spus el, dar a susținut că independența Fed înseamnă să nu se implice în elaborarea politicilor privind IA în sine. „Deciziile politice privind IA sunt luate de alte părți ale guvernului. Implicațiile acestor decizii au impact asupra locurilor noastre de muncă, și pe asta ne vom concentra”, a spus el, adăugând că Fed este „foarte preocupată de implicațiile asupra laturii cererii din economie.”

Acest lucru este în concordanță cu cele cinci grupuri de lucru pe care Warsh le-a înființat la începutul acestui an, dintre care unul este dedicat studierii efectului IA asupra productivității și locurilor de muncă, mai degrabă decât riscurilor mai largi ale tehnologiei.

Proiecțiile actualizate ale Fed indică în continuare o nouă majorare înainte de sfârșitul anului. Dacă Warsh își va duce planul la îndeplinire, decizia de miercuri nu va fi ultima dată când Bitcoin și restul pieței vor trebui să ignore o decizie privind rata dobânzii pe care au anticipat-o.