Guvernatorul Rezervei Federale a SUA, Michael Barr, a declarat marți că reguli mai clare privind stablecoin-urile din SUA ar putea accelera creșterea pieței, dar a avertizat că autoritățile de reglementare trebuie să abordeze în continuare riscurile de spălare a banilor, riscurile de retrageri masive (bank run) și garanțiile pentru consumatori pe măsură ce implementează Legea pentru Ghidarea și Stabilirea Inovației Naționale pentru Stablecoin-urile din SUA (GENIUS Act).
Vorbind la un eveniment al Federalist Society privind reglementarea stablecoin-urilor, Barr a spus că legea oferă „claritatea necesară” pentru emitenți, dar că „mult va depinde de modul în care autoritățile de reglementare federale și de stat vor implementa statutul.”
Barr a declarat că stablecoin-urile sunt încă utilizate preponderent pentru tranzacționarea cripto și ca un depozit de valoare în dolari americani pe unele piețe externe, deși ar putea, de asemenea, să reducă costurile de remitențe, să accelereze procesarea finanțării comerțului și să ajute firmele să gestioneze operațiunile de trezorerie. De asemenea, a subliniat riscul ca actorii malițioși să cumpere stablecoin-uri pe piețele secundare fără verificări de identitate și a afirmat că emitenții ar putea fi tentați să caute randament în activele de rezervă în moduri care subminează încrederea în perioade de criză.
Observațiile lui Barr vin în contextul în care agențiile americane trec de la legislație la elaborarea de reglementări. Departamentul de Trezorerie al SUA a deschis o a doua rundă de comentarii publice privind implementarea Legii GENIUS în septembrie 2025, declarând că legea trebuie tradusă în reguli care atât să încurajeze inovația, cât și să abordeze finanțarea ilicită, protecția consumatorilor și riscurile la adresa stabilității financiare.
Vicepreședinta Fed pentru Supraveghere, Michelle Bowman, a declarat parlamentarilor în februarie că autoritățile de reglementare bancară lucrau deja la regulile de capital și lichiditate pentru emitenții de stablecoin, iar președintele Corporației Federale de Asigurare a Depozitelor, Travis Hill, a declarat în martie că agenția nu se așteaptă ca stablecoin-urile să primească asigurare de depozit în conformitate cu legea.
Legat de: Cine obține randamentul? Legea CLARITY devine o dispută privind dolarii on-chain
Discursul lui Barr semnalează unde ar putea apărea dificultățile de implementare. El a semnalat regulile privind activele de rezervă, arbitrajul de reglementare, sfera de aplicare a activităților emitenților dincolo de emitere, cerințele de capital și lichiditate, verificările Anti-Spălare a Banilor (AML) și standardele de protecție a consumatorilor ca fiind principalele probleme care trebuie încă soluționate.
Legea GENIUS, promulgată la 18 iulie 2025, a creat un cadru federal pentru stablecoin-urile de plată în Statele Unite. Legea impune emitenților să mențină o garanție unu-la-unu cu active de rezervă, cum ar fi dolarii americani și bonurile de trezorerie, și este de așteptat să intre în vigoare la 18 luni de la semnare sau la 120 de zile după finalizarea regulilor finale ale agențiilor.
Discursul lui Barr a plasat, de asemenea, dezbaterea privind stablecoin-urile în termeni istorici. El a spus că moneda privată are o „istorie lungă și dureroasă” atunci când garanțiile sunt slabe, indicând Era Bancară Liberă din SUA, Panica din 1907, stresul fondurilor pieței monetare în timpul crizei financiare globale și al șocului COVID-19, și presiunea mai recentă asupra valorii stablecoin-urilor ca motive pentru a fi precauți cu privire la orice activ comercializat ca rambursabil la paritate la cerere.
Revistă: Cum s-au schimbat legile cripto în 2025 — și cum se vor schimba în 2026
