Fostul Secretar al Trezoreriei, Henry Paulson, a îndemnat autoritățile americane să pregătească un plan de urgență pentru o potențială prăbușire viitoare a cererii pentru titlurile de stat americane (Treasurys), avertizând că repercusiunile ar fi „vicioase”.
„Avem nevoie de un plan de urgență, de tip „spargeți geamul”, care să fie țintit și pe termen scurt, pus pe raft, gata de utilizare atunci când ne vom lovi de zid”, a declarat Paulson pentru Bloomberg într-un interviu joi.
„Oamenii spun, când o să ne lovim de zid? Evident, nu știu, este imposibil de știut. Când ne vom lovi, va fi vicios, așa că trebuie să ne pregătim pentru această eventualitate.”
Piața titlurilor de stat americane (Treasury) acționează ca fundamentul sistemului financiar global, servind ca un reper „fără risc” în raport cu care sunt prețuite alte active, cum ar fi obligațiunile corporative, creditele ipotecare și acțiunile. Instabilitatea ar putea provoca efecte de undă în economia globală.
De ani de zile, economiștii au avertizat cu privire la o potențială „buclă a distrugerii” în care investitorii încep să ceară randamente mai mari pentru titlurile de stat din cauza riscurilor legate de datoriile în creștere ale guvernului, care se ridică în prezent la peste 39 de trilioane de dolari.
Acest lucru ar putea provoca o creștere a plăților de dobânzi, în prezent de 4,3% pentru obligațiunile pe 10 ani, ceea ce ar mări deficitul. Însă, dacă Trezoreria nu poate strânge sumele necesare pentru a plăti dobânzile, mulți presupun că Rezerva Federală ar deveni principalul cumpărător, a raportat Bloomberg.
Ar putea exista mai multe impacturi potențiale asupra piețelor cripto dacă piața titlurilor de stat americane de 31 de trilioane de dolari s-ar prăbuși.
O criză a pieței titlurilor de stat ar putea declanșa o fugă către depozite alternative de valoare, cum ar fi Bitcoin (BTC) sau aurul. Acest lucru s-ar putea întâmpla dacă Fed este forțată să monetizeze datoria, alimentând temerile legate de inflație și subminând încrederea în dolar.
Cu toate acestea, cel mai mare emitent de stablecoin din lume, Tether, este predominant susținut de titluri de stat, 63% din totalul rezervelor sale fiind compuse din bonuri de trezorerie americane și 10% din acorduri de răscumpărare inversă overnight, conform raportului de transparență al Tether.
Legat: Oferta de stablecoin Ethereum atinge un maxim istoric de 180 de miliarde de dolari: Token Terminal
Andri Fauzan Adziima, șeful departamentului de cercetare la platforma de tranzacționare Bitrue, a declarat pentru Cointelegraph că acest lucru rămâne un „risc macro de coadă pe lista de supraveghere”, dar dacă se întâmplă, ar putea exista dureri pe termen scurt prin „randamente în creștere, lichiditate globală mai strânsă și vânzări de tip „risk-off” care lovesc puternic BTC și altcoin-urile, amplificând în același timp riscurile stablecoin-urilor.”
„Numai Tether deține peste 120 de miliarde de dolari în titluri de stat, ceea ce îl face vulnerabil la rulări de răscumpărare sau depegs dacă încrederea se erodează și se confruntă cu presiuni de vânzare forțată.”
Cu toate acestea, pe termen lung, ar putea „accelera o fugă către depozite de valoare non-suverane, poziționând Bitcoin ca „aur digital” pe fondul erodării încrederii în datoria/dominanța dolarului american”.
Este potențial pozitiv (bullish) dacă criza evidențiază vulnerabilitățile monedelor fiat fără o prăbușire sistemică imediată, a spus el.
Trezoreria SUA a realizat joi cea mai mare răscumpărare individuală de datorii, acceptând titluri mai vechi în valoare de 15 miliarde de dolari, cu scadență între 2026 și 2028.
Astfel de răscumpărări îmbunătățesc lichiditatea pieței titlurilor de stat prin retragerea obligațiunilor mai puțin tranzacționate și prin furnizarea de lichidități și numerar deținătorilor care le pot redistribui în alte părți ale sistemului financiar.
Revistă: Uitați de randamentul stablecoin-urilor, cum tratează Legea CLARITY DeFi?
