Piețele de predicții sunt "pline de tranzacționare cu informații privilegiate", a declarat Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) într-un monitor de risc dedicând sectorului un capitol propriu.
Aceasta enumeră trei episoade. Portofele noi au generat 1,2 milioane de dolari cu ore înainte de atacul din februarie asupra Iranului; până în mai, Bubblemaps a urmărit nouă conturi legate de pariuri pe Iran în valoare de 2,4 milioane de dolari, care au câștigat în 98% din cazuri. Un sergent major al Armatei SUA a fost acuzat pentru profituri de peste 400.000 de dolari pe Polymarket, obținute din predicții privind capturarea președintelui venezuelean Nicolás Maduro. Și în aprilie, o presupusă manipulare a senzorilor meteo utilizați pentru decontarea contractelor Polymarket a determinat Météo-France să depună o plângere la poliție.
Răspunsurile platformelor sunt "în mare parte reactive", a declarat ESMA, începând după ce profiturile sunt deja obținute. Neal Kumar, directorul juridic al Polymarket, a tras o lecție opusă din cazul Maduro, argumentând că „Nu este anonim – vei fi găsit la fel ca acest tip”.
Piețele de predicții nu au câștigat o tracțiune semnificativă în UE, a declarat ESMA, atribuind acest lucru reglementărilor, mai degrabă decât o lipsă de interes. Contractele eveniment se pot califica drept instrumente financiare conform MiFID II, pot intra sub incidența MiCA sau pot fi considerate jocuri de noroc conform legislației naționale. Acolo unde sunt instrumente financiare, ele sunt considerate derivate, iar regulile naționale care reflectă intervenția ESMA privind opțiunile binare interzic vânzarea lor către investitorii de retail în totalitate.
Kalshi și Polymarket restricționează utilizatorii în unele țări din UE, dar nu în toate, și „este neclar de ce nu sunt incluse toate statele membre ale UE”, a declarat ESMA. Ambele interzic VPN-urile, dar „eficacitatea lor practică” rămâne incertă. Doar Malta elaborează un cadru.
Volumele au crescut vertiginos de la colectarea datelor ESMA. Graficul său se oprește în noiembrie 2025 pentru Kalshi și ianuarie 2026 pentru Polymarket, la volume trimestriale de 8,8 miliarde de dolari și 12 miliarde de dolari. Până în iunie, The Block a estimat volumul lunar combinat la 44,8 miliarde de dolari în iunie, Kalshi singur înregistrând 31,5 miliarde de dolari pe măsură ce Cupa Mondială a atras pariorii. ESMA a raportat că sportul reprezintă 73% din volumul Kalshi, în timp ce Polymarket se împarte între politică, sport și cripto.
Autoritatea de reglementare citează o constatare a Wall Street Journal conform căreia 67% din câștigurile Polymarket au revenit la 0,1% din conturi, și o analiză Bloomberg conform căreia majoritatea utilizatorilor pierd bani.
Washington a adoptat o abordare opusă. CFTC și-a apărat jurisdicția împotriva statelor și a propus interzicerea contractelor de război și asasinat, în timp ce aceasta și SEC aduc infractorii cripto sub incidența legii. Disputa acolo este legată de care contracte sunt acceptabile, Terry Duffy de la CME și Luana Lopes Lara de la Kalshi confruntându-se pe tema manipulării la o masă rotundă a CFTC în august.
ETH