Un grup de cercetători Ethereum, inclusiv Justin Drake, a publicat un proiect de Propunere de Îmbunătățire Ethereum (EIP) care ar introduce o "ardere graduală a emisiunii" (tapered issuance burn), deducând și distrugând permanent o parte din recompensele "idealizate" ale validatorilor, proporțional cu rata generală de staking a rețelei. 

Propunerea, elaborată de pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels și cercetătorul Fundației Ethereum Drake, stabilește un echilibru de saturație de aproximativ 60,25 milioane ETH — aproximativ jumătate din oferta actuală — la care fracțiunea de ardere atinge 100%, iar emisiunea netă a stratului de consens pentru îndeplinirea sarcinilor scade la zero.

Cu alte cuvinte, o porțiune tot mai mare din recompensele fiecărui validator ar fi arsă pe măsură ce crește cantitatea totală de ETH blocată (staked). La aproximativ 50% din totalul ETH blocat, arderea ar anula complet aceste recompense.

Autorii susțin că sistemul actual plătește totuși un randament mic, indiferent de cantitatea blocată, încurajând astfel o participare mai mare la staking. Acest lucru, la rândul său, riscă o supraconsolidare la marii furnizori de staking, precum bursele centralizate, și diluează deținătorii care nu participă la staking. 

"Dincolo de un anumit nivel, staking-ul suplimentar face Ethereum mai puțin sigur, nu mai mult: contribuția marginală a noului stake la securitatea economică scade pe măsură ce raportul crește, în timp ce mai multe riscuri se acumulează," se arată în propunere. "Pe măsură ce o cotă tot mai mare din oferta de ETH este deținută de custodi și furnizori de staking, mai degrabă decât de proprietarii săi, stratul social este lipsit de capacitatea sa de a trage la răspundere marii operatori, în timp ce stakerii individuali sunt forțați să iasă din joc."

Așa-numita "ardere graduală a emisiunii" își propune să remedieze această situație și să permită pieței să se stabilizeze sub 50% ETH blocat de la sine. Și pentru a atenua orice impact imediat, recompensele ar începe aproape de nivelurile actuale și ar scădea treptat pe parcursul a 18 luni.

Feedback din partea comunității

Propunerea a fost lansată pentru prima dată pe GitHub la mijlocul lunii iulie și a fost deschisă pentru o discuție mai formală pe forumul Ethereum Magician’s marți. Tychey a menționat într-un comentariu că o propunere similară a fost luată în considerare în 2024 și că "există suficient timp pentru a o discuta."

"A acționa acum înseamnă că piața se va așeza într-un echilibru sub 50%, dar a acționa după depășirea acestui nivel înseamnă corectarea unui dezechilibru mult mai mare, cu mai mult stake forțat să se retragă și mai multă perturbare pentru fiecare participant. Calea blândă este disponibilă doar acum," a adăugat el. 

Comentatorii de pe forum și de pe X au formulat mai multe critici, inclusiv îngrijorări că planul ar afecta securitatea economică pe termen lung a Ethereum, bazată pe staking. Alții notează că ar putea dăuna stakerilor "sensibili la randament", cum ar fi stakerii individuali, și ar limita ecosistemul DeFi al Ethereum din cauza potențialelor dezavantaje pentru tokenurile de staking lichid, precum stETH, utilizate în întregul sector. 

Stani Kulechov, CEO-ul Aave Labs, a declarat, de exemplu, că propunerea "nu atinge rezultatul pe care încearcă să-l atingă și este de fapt dăunătoare pentru Ethereum."

"Pentru DeFi, cu trecerea la o recompensă de 0%, acest lucru face ca strategiile de împrumut de ETH să fie în mare parte neviabile și [ucide] cazurile de utilizare a împrumuturilor de ETH și a randamentului pentru ETH (singurul motiv pentru a împrumuta ETH, în mod ironic, ar fi să-l scurtcircuitezi)," a spus Kulechov. 

Cu toate acestea, alți analiști au răspuns pozitiv, în special la ideea că reducerea inflației Ethereum ar putea contribui la susținerea prețului ETH. 

"Spre deosebire de alte active, "fluxurile de numerar" ETH sunt plătite prin inflație. În plus, randamentul este foarte scăzut în comparație cu volatilitatea activului. În opinia mea, reducerea ofertei este o implicație de prim ordin pentru prețul ETH," a declarat Zach Pandl, șeful de cercetare la Grayscale, pe X.

Emisiunea de ETH a fost un subiect controversat de ani de zile, în parte deoarece rețeaua nu are o limită fixă, precum plafonul de 21 de milioane BTC al Bitcoin, și are o politică monetară ajustabilă. 

Poate cea mai semnificativă modificare semi-recentă a sistemului său a fost arderea taxei de bază EIP-1559 implementată în hardfork-ul Ethereum din 2021, care arde ETH legat de tranzacții și poate chiar exercita presiune deflaționistă atunci când cererea rețelei este mare.

De remarcat, propunerea a fost depusă cu câteva zile înainte de termenul limită pentru propunerile EIP non-principale pentru viitorul upgrade Hegotá al Ethereum. De asemenea, vine la aproximativ o lună după ce EF a publicat o "foaie de parcurs" (strawmap) revizuită pentru următorii câțiva ani de dezvoltare blockchain, incluzând planuri pentru un Ethereum "extrem de simplificat" (extremely lean).