Oferta publică inițială (IPO) a SpaceX, compania lui Elon Musk, de vineri, a intrat în coliziune cu piețele crypto într-un mod neașteptat. Strângerea de capital de 75 de miliarde de dolari pentru cel mai mare IPO din istoria SUA va marca o piatră de hotar pentru acțiunile tradiționale, servind în același timp drept un test de stres direct pentru lichiditatea crypto.
Această intersecție este cel mai vizibilă pe Hyperliquid, unde contractele perpetue pre-IPO pentru SpaceX (SPCX) au acumulat peste 240 de milioane de dolari în interes deschis și 220 de milioane de dolari în volum pe 24 de ore, devenind al optulea cel mai mare activ în funcție de volum de pe platformă – depășind majoritatea contractelor perpetue listate crypto și tradfi și la egalitate cu Solana, în ciuda faptului că oferă un levier de doar 5x comparativ cu 20x al Solanei.
SpaceX strânge 75 de miliarde de dolari oferind 555 de milioane de acțiuni la 135 de dolari bucata, conform unui dosar SEC, evaluând compania la 1,77 trilioane de dolari. Acest lucru face din producătorul de rachete și nave spațiale a șaptea cea mai valoroasă companie din SUA, depășind firma de vehicule electrice a lui Musk, Tesla. Dar modul în care cel mai mare IPO din istorie va afecta crypto este un punct în care experții diverg.
Povestea rotației capitalului se conturează de săptămâni întregi, conform lui Adam Morgan McCarthy, cercetător principal la firma de lichiditate a activelor digitale LO:TECH.
„Banii investitorilor de retail și instituționali s-au mutat din activele de risc pentru a-și asigura alocarea în SpaceX, iar această presiune nu dispare în momentul în care începe tranzacționarea”, a declarat McCarthy pentru Decrypt. „Deschiderea este momentul în care afli dacă suprasaturația a fost deja inclusă în preț sau dacă urmează o altă scădere.”
McCarthy a remarcat că crypto și AI concurează acum pentru același capital de retail, iar SpaceX atrage exact din acel bazin – mai ales de la fuziunea xAI. Deși ieșirile din ETF-urile crypto s-au accelerat în ultimele săptămâni, el a susținut că ETF-urile este puțin probabil să fie canalul principal de transmitere, deoarece majoritatea deținătorilor vor primi expunere la SpaceX prin alocările lor în indicii de piață largi în câteva zile de la adăugarea așteptată a acțiunii la Nasdaq 100.
Presiunea mai directă, a spus el, este mai simplă: SpaceX atrage lichiditatea și atenția departe de crypto într-un moment în care volumele erau deja în scădere.
„Acest IPO este puțin probabil să fie catalizatorul care să readucă Bitcoin pe un trend ascendent”, a spus McCarthy. „Mai degrabă, este probabil să continue să absoarbă atenția din piață.”
Illia Otychenko, analist principal la CEX.IO, a fost de acord că scenariul de bază pare a fi o secare pe termen scurt a lichidității. IPO-ul a generat o cerere extraordinară – se pare că a fost subscris de 5 ori – și a absorbit probabil capital care altfel ar fi putut merge în crypto sau pe alte piețe speculative, a spus el.
Scenariul optimist depinde de ceea ce se întâmplă după deschiderea pieței. Tranzacția a fost structurată pentru a atrage investitorii de retail mai agresiv decât majoritatea IPO-urilor mari, cu participarea deschisă, se pare, de la doar 2.000 de dolari și până la 30% din acțiuni alocate cumpărătorilor de retail, a remarcat Otychenko.
„Dacă acțiunea înregistrează câștiguri puternice după listare – și SPCX sugerează în prezent acest lucru – unele dintre aceste câștiguri inițiale s-ar putea rota în cele din urmă către crypto”, a declarat Otychenko pentru Decrypt, „în special printre traderii de retail care deja consideră crypto și acțiunile de creștere tehnologice ca făcând parte din același univers de active riscante.”
Pentru ca această rotație să se materializeze, analistul CEX.IO a spus că ar trebui să vadă o creștere semnificativă în prima zi, ideal de peste 25-30%, creând un efect de bogăție vizibil, combinat cu menținerea evaluării acțiunii după ce euforia inițială se estompează.
„Cel mai important semnal nu va fi prima zi de tranzacționare în sine, ci ceea ce se întâmplă câteva săptămâni mai târziu”, a spus el. Dacă investitorii continuă să trateze SpaceX ca pe o tranzacție de succes, în timp ce ieșirile din ETF-urile Bitcoin se stabilizează, probabilitatea ca profiturile să se rotească treptat către active cu beta ridicat, inclusiv crypto, crește.
Niciunul dintre analiști nu se așteaptă ca SpaceX să determine singur direcția crypto. Bitcoin răspunde încă mult mai puternic la condițiile macroeconomice și la evoluțiile geopolitice, a remarcat Otychenko, adăugând că euforia AI a atras deja atenția și capitalul departe de crypto – iar SpaceX ar putea pur și simplu să extindă acest impuls.
McCarthy a formulat mai direct: presiunea reală nu este legată de un singur IPO, ci de o schimbare structurală mai amplă, pe măsură ce traderii și bursele se orientează spre oferirea de expunere 24/7 la acțiuni și active din lumea reală.
Deocamdată, toate privirile sunt ațintite asupra deschiderii de vineri, care va determina dacă SpaceX devine un concurent pentru capitalul crypto sau un catalizator eventual. Până atunci, exodul ETF-urilor spot Bitcoin continuă, prețul bazându-se în mare măsură pe perspectivele geopolitice și macroeconomice, au declarat anterior experții pentru Decrypt.
Bitcoin a crescut cu aproape 1% în ultimele 24 de ore, rămânând blocat într-un interval strâns între 61.000 și 64.000 de dolari, conform datelor CoinGecko.
Pe piața de predicții Myriad, deținută de compania-mamă a Decrypt, Dastan, utilizatorii rămân pesimiști cu privire la perspectivele Bitcoin, estimând o șansă de 71% ca următoarea sa mișcare să o ducă la 55.000 de dolari.
