Băncile europene pierd războiul plăților în rate. Mai întâi au apărut aplicațiile mobile, care le-au preluat comisioanele și datele de tranzacție, apoi plățile digitale și startup-urile au preluat și mai mult controlul. Acum, BCE avertizează că stablecoins-urile ar putea lua ceea ce doare cel mai mult: depozitele lor.

Piero Cipollone, membru al consiliului director al Băncii Centrale Europene, a transmis acest mesaj vineri la o conferință bancară la Roma și a încadrat euro digital ca fiind răspunsul structural.

„Chiar și plățile tradiționale cu cardul de debit devin mai puțin populare. De fapt, plățile mobile sunt în creștere și depășesc deja una din zece tranzacții la punctul de vânzare în Irlanda, Țările de Jos și Finlanda”, a spus el.

„Atunci când clienții lor utilizează plăți mobile, băncile plătesc de obicei comisioane mai mari decât cele asociate cardurilor de debit și adesea nu primesc nicio informație despre plată, astfel că pierd atât comisioanele, cât și datele”, a adăugat Cipollone. „Dacă utilizarea stablecoins-urilor va crește în viitor, băncile vor pierde și depozitele retail.”

El vorbea directorilor de bănci cooperative italiene care au propriile motive să fie nervoși: jumătate din sucursalele băncilor cooperative din Italia deservesc orașe cu mai puțin de 10.000 de locuitori, unde pierderea datelor de plată ar putea goli afacerile locale de creditare.

Stablecoins-urile adaugă un nou strat acestei probleme. Acestea sunt token-uri cripto emise privat, ancorate 1:1 de o monedă fiat – aproape întotdeauna dolarul – care permit utilizatorilor să dețină și să mute bani în întregime în afara sistemului bancar. Gândiți-vă la ele ca la un dolar digital pe care îl păstrați într-o aplicație, mai degrabă decât într-un cont bancar. Chiar și fintech-urile precum PayPal, Stripe și altele se bazează pe sistemul bancar tradițional într-un fel sau altul.

Piața globală de stablecoins se ridică la aproximativ 300 de miliarde de dolari, conform datelor DefiLlama, și este aproape în întregime denominată în dolari.

Cipollone este îngrijorat că masificarea adoptării stablecoins-urilor ar putea face depozitele în numerar irelevante. Plățile mobile costă băncile comisioane și date; stablecoins-urile le-ar putea costa baza de depozite pe care se bazează pentru a acorda împrumuturi.

Depozitele nu sunt doar un număr într-un registru. Ele sunt materia primă pe care băncile o folosesc pentru a extinde credite către afaceri și cumpărători de locuințe. Mai puține depozite înseamnă mai puține împrumuturi – iar pentru băncile cooperative mici, cu marje subțiri și baze de clienți locale, aceasta este o problemă existențială, nu una de foaie de calcul.

Soluția propusă de BCE este, în mod ironic, un euro digital: o formă electronică de numerar emisă de guvern, distribuită prin – nu în locul – băncilor comerciale. Conform designului actual, băncile păstrează conturile clienților, câștigă comisioane de interschimb și rețin datele tranzacțiilor. BCE a numit deja 36 de furnizori de servicii de plată – inclusiv Deutsche Bank, UniCredit și Revolut – pentru un proiect pilot de 12 luni care va începe în a doua jumătate a anului 2027.

Obiecția evidentă este că un portofel digital fără risc, susținut de guvern, ar putea drena depozitele la fel de sigur ca un stablecoin. BCE are în vedere măsuri de siguranță: euro digital nu va plăti dobândă, eliminând stimulentele de a parca sume mari în el, iar limitele de deținere vor plafona cât de mult poate deține oricine într-un cont de euro digital. Analiza proprie a băncii privind stabilitatea financiară a concluzionat că designul nu prezintă niciun risc material pentru lichiditatea bancară.

Criticii nu au fost pe deplin convinși, iar avertismentele repetate ale BCE privind stablecoins-urile nu au încetinit vizibil piața. Însă mașinăria legislativă se pune acum în mișcare.

Potrivit lui Cipollone, negocierile privind euro digital sunt deja în curs de desfășurare, fiind aprobate pe 9 iulie, cu prima sesiune organizată patru zile mai târziu. Legiuitorii vizează un acord până la sfârșitul anului 2026. Prima emisiune este vizată pentru 2029.